14.3. Источники формирования оборотных средств

Источниками формирования оборотных средств могут быть: прибыль, креди­ты (банковские и коммерческие, т.е. отсрочка оплаты), акционерный (уставной) капи­тал, паевые взносы, бюджетные средства, перераспределенные ресурсы (страхование, вертикальные структуры управления), кредиторская задолженность и др.

Кредиторская задолженность означает использование средств не принадлежа­щих предприятию, например задолженность по акцептованным и другим расчетным документам, срок оплаты которых не наступил; задолженность по неоплаченным в срок счетам; задолженность по платежам в бюджет; по выданным векселям; по коммерчес­ким кредитам; по зарплате и начислениям на нес и др.

К кредиторской задолженности, постоянно находящейся в распоряжении хозяй­ствующего субъекта, относятся переходящая задолженность по заработной плате, на­числения на заработную плату, резерв предстоящих платежей и расходов и др. Пред­положим, что в рассматриваемом хозяйствующем субьекте имеются только задолжен­ность по заработной плате и начисления на нее.

Величина минимальной задолженности по заработной плате определяется по сле­дующей формуле:

З_М =

где 3_М - минимальная задолженность по заработной плате, грвн;

Ф - плановый фонд заработной оплаты '«руда на квартал, грвн.;

Д - количество дней с начала месяца до дня выдачи заработной платы.

Плановый фонд оплаты труда на квартал составляет 5700 тыс. грвн. Заработная плата выплачивается работникам 4-го числа каждого месяца, т.е. Д = 3, тогда:

З_М = = 190 тыс.грвн.

Начисления на заработную плату определяются но действующим норма! ивам (стра­ховым тарифам взносов} в процентах к заработной плате. Тарифы взносов следующие: в фонд социального страхования - 5,4%, в пенсионный фонд - 28%, в фонд занятости населения -1,5%, но обязательное медицинское страхование -3,6%, транспортный на­лог -1 %, итого 39,5%.

Сумма начислении = = 75 тыс. грвн

Итого: 190 + 75 = 265 тыс. грвн

В финансовый план включается не общая величина этой задолженности, а ее из­менение (прирост или умножение) за плановый период. Кредиторская задолженность на начало планового квартала -190 тыс. грвн., прирост - 75 тыс. грвн. (265 - 190).

Прирост кредиторской задолженности, постоянно находящейся в распоряжении хозяйствующего субъекта, выступает в качестве источника финансирования прироста оборотных средств. Остальная сумма прироста оборотных финансируется за счет при­были и др.

Эффективность использования оборотных средств оказывает влияние на финан­совые результаты деятельности предприятия. При ее анализе применяются следующие показатели: наличие собственных оборотных средств, соотношение между собствен­ными и заемными ресурсами, платежеспособность предприятия, его ликвидность, обо­рачиваемость оборотных средств и др,

Наличие собственных оборотных средств, а также соотношение между соб­ственными и заемными оборотными ресурсами характеризуют степень финансовой ус­тойчивости предприятия.

Платежеспособность предприятия, т.е. возможность своевременно и полностью выполнять обязательства, определяется с помощью специальных коэффициентов, учи­тывающих реальные и потенциальные финансовые ресурсы предприятия, соотноше­ния между его обязательствами и денежными поступлениями, а также другими акти­вами как в краткосрочные, так и в долгосрочные периоды времени

Платежеспособность предприятия выражает его ликвидность - способность в любой момент совершить необходимые расходы. Ликвидность зависит от величины задолженности и от объема ликвидных средств, к которым обычно относятся денеж­ные средства (в кассе и на счетах), ценные бумаги (прежде всего государственные) и легко реализуемые элементы оборотных средств.

Например, показатель текущей ликвидности определяется отношением суммы оборотных средств предприятия к сумме его краткосрочной задолженности (до года}. Для оценки платежеспособности предприятий установлен показатель на уровне 2. т.е. величина оборотных средств должна в 2 раза превышать краткосрочную задолжен­ность.

Оборачиваемость оборотных средств - важный показатель эффективности их использования. Критерием оценки эффективности управления оборотными средства­ми служит фактор времени: чем дольше оборотные средства пребывают в одной и той же форме (денежной или товарной), тем при прочих равных условиях ниже эффектив­ность их использования, и наоборот. Оборачиваемость оборотных средств характери­зует интенсивность их использования.