10.4. Экономическая оценка результативности деятельности

В рыночной экономике самым главным критерием эффективности работы является результативность, выражающаяся в получении организацией прибыли. Получить комплексную оценку результативности деятельности позволяет анализ показателей:

• деловой активности;

• экономической эффективности (рентабельности).

Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств предприятия. Чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится условно-постоянных издержек обращения, выше скорость погашения обязательств по платежам.

Для расчета показателей деловой активности и рентабельности используют сведения из форм бухгалтерской отчетности № 1 и № 2.

Одним из основных показателей, характеризующих эффективность деятельности организации, является экономическая рентабельность (ЭР). В финансовом менеджменте она также рассчитывается по формуле:

ЭР = нетто – результат инвестиций (НРЭИ) / актив × 100%.

Если преобразовать эту формулу, умножив и числитель, и знаменатель на оборот (который складывается из доходов от реализации, внереализационных и операционных доходов), то получим 2 важных элемента рентабельности (формулы Дюпона):

НРЭИ / оборот × 100% × оборот / актив = КМ × КТ

КМ - коэффициент коммерческой маржи - показывает, какой результат эксплуатации дают каждые 100 руб. оборота. Коммерческая маржа близка к рентабельности продаж (если не учитывать внереализационные и операционные доходы). Коммерческая маржа больше известна как показатель - «торговые наложения».

КТ - коэффициент трансформации - показывает, сколько рублей оборота снимается с каждого рубля актива, т.е. в какой оборот трансформируется каждый рубль актива. КТ можно воспринимать и как оборачиваемость активов (сколько раз за данный период оборачивается каждый рубль актива).

Формулы Дюпона позволяют определить, какие факторы в наибольшей степени влияют на экономическую рентабельность. Из них вытекает главное правило регулирования экономической рентабельности, сформулированное А.Д.Шереметом.

При низкой прибыльности продаж необходимо стремиться к ускорению оборота капитала и его элементов, и, наоборот, определяемая теми или иными причинами низкая деловая активность может быть компенсирована только снижением затрат или ростом цен на продукцию, т.е. повышением рентабельности продаж.

В фармацевтической отрасли в условиях регулирования цен на большую часть ассортимента и низкой платежеспособности как институциональных (государство как плательщик за бесплатный и льготный отпуск; лечебно-профилактические учреждения), так и конечных потребителей очевидно, что для товаропроводящей сети основной акцент приходится на сильный коэффициент трансформации и слабую коммерческую маржу. Поэтому руководителю необходимо уделить первостепенное внимание анализу коэффициентов деловой активности с целью ускорения оборачиваемости всех составных частей актива.

В рассматриваемой нами аптечной организации незначительное увеличение периода оборачиваемости товарной массы и снижение торговой наценки пришлось компенсировать снижением уровня издержек обращения.