I. По отношению к импортеру:

1. поставщик не в состоянии доставить товары в соответствии с требованиями, поэтому импортер отказывается принять товары и не соглашается оплачивать их;

2. поставщик отправил меньше товаров, чем ожидалось, поэтому импортеру требуется меньшая сумма иностранной валюты;

3. поставщик опоздал с доставкой товара, поэтому импортер должен оплачивать товары позже.

II. По отношению к экспортеру:

1. потребитель не выполняет своих платежных обязательств;

2. потребитель перечисляет меньшую сумму чем ожидалось первоначально;

3. перечисляет требуемую сумму с некоторой задержкой.

В первом случае импортеру не требуется иностранная валюта, являющаяся предметом форвардного контракта, а во втором- экспортер не в состоянии продать своему банку часть или всю иностранную валюту.

В данной ситуации банк поступает следующим образом:

a) если клиент заключает контракт с банком на покупку валюты, но затем не смог доставить эту валюту в банк, то:

• банк продает валюту клиенту по курсу "спот" на день (период) выполнения контракта;

• покупает валюту обратно по условиям форвардного валютного контракта.

b) если клиент заключил контракт с банком на продажу ему валюты, то:

• банк продает клиенту указанную сумму валюты по курсу "форвард";

• затем покупает ненужную клиенту валюту обратно по курсу "спот".

Итак,

Закрытие - это завершение форвардного валютного контракта, если другой участник контракта (клиент) либо не может, либо не хочет выполнить свои обязательства по этому контракту.

Закрытие может быть полное или частичное. Частичное закрытие банк производит, тогда, когда клиент обнаруживает, что:

• он не может получить полную сумму иностранной валюты, которую он по контракту обязан продать банку;

• ему больше не требуется вся иностранная валюта, которую он по контракту должен купить у банка.

В ситуациях, когда форвардный валютный контракт подходит к завершению, а клиент еще не получил ожидаемую сумму валюты от зарубежного покупателя, или еще не должен платить зарубежному продавцу, форвардный валютный контракт может быть продлен по обоюдному согласию клиента и банка. При продлении банк, как правило, изменяет банковский курс продажи или покупки в этом контракте.

Продление отличается от закрытия тем, что банк должен заключить новый форвардный валютный контракт с клиентом по курсу, который немного более благоприятен для клиента, чем при обычно форвардном валютном контракте. В основу этого курса закладывается не курс покупки, а курс продажи, а именно: к банковскому курсу покупки прибавляется (вычитается) премия (дисконт) продажи, а к курсу продажи прибавляется (вычитается) премия (дисконт) покупки, т.е. используется так называемое перекрестное правило.

Рассмотрим варианты закрытия и продления форвардного валютного контракта на конкретном примере.

Пример.

Российский металлургический завод продает прокат в Германию за 5 млн. DЕМ. Платеж ожидается 1-го апреля. Завод страхуя свои риски на 1-е января заключает трехмесячный форвардный контракт на продажу валюты своему банку.

В связи с непредвиденной задержкой платеж не поступил к 1-му апреля и завод попросил свой банк подлить контракт на 1 месяц. Через месяц платеж был получен и контракт был выполнен к 1мая.

Необходимо рассчитать сумму в рублях потерянную или полученную заводом 1-го апреля и 1-го мая в связи с закрытием и продлением контракта.

Рассчитать сумму в рублях, которая была бы получена заводом, если бы вместо продления контракта 1-го апреля он попросил бы закрыть старый контракт и заключить новый одномесячный форвардный контракт.

Текущие курсы

	Спот RUR/USD	1 мес. Курс форвард	3х мес. курс форвард
1 января	22,94- 23,54	8,1-12,4 коп. прем.	25,2-37,6 коп. прем.
1 апреля	23,55- 23,97	14,5-17,5 коп. прем.	35,1-42,25 коп. прем.

1) 1 января (трехмесячный форвард: 23,182- 23,916) заключен форвардный валютный контракт на покупку банком 5 млн. DЕМ по курсу 23,182 RUR/USD

На дату продления 1-го апреля банк закроет старый контракт и заключит новый форвардный валютный контракт используя диагональное правило.

2) 1-ого апреля

Банк продает 5 млн. DЕМ клиенту по курсу "спот"

Закрытие: 5 млн. DЕМ * 23,97 RUR= 119850 тыс. RUR

Банк покупает 5 млн. DЕМ по первоначальному 3-х месячному курсу "форвард" 5 млн. DЕМ * 23,182 RUR= 115910 тыс. RUR

Разница – 3940 тыс. RUR представляет собой

убыток для клиента дебетируется на его счет

3) Также 1-го апреля был заключен новый 1 месячный форвардный валютный контракт на поставку 1-го мая 5 млн. DЕМ с использованием обменного курса, который базируется на курсе покупке "спот" т.е. банковский курс покупки "спот" на 1-е апреля плюс одномесячная форвардная премия к курсу продажи 23,55+ 17,5=23,725

4) 1-го мая банк покупает 5 млн. DЕМ по курсу 23,725 RUR: 5 млн. DЕМ* 23,725 RUR= 118625 тыс. RUR

Если бы заключался новый одномесячный форвардный контракт, то клиент получил бы сумму: 5 млн. DЕМ* 23,695 RUR= 118475 тыс. RUR

Разница- 150 тыс. RUR