3) Поскольку игра на разность в ценах лишь в малой степени связана с национальными границами, то фьючерсный контракт быстро превратился

Биржевой опцион — это стандартный биржевой до­говор на право купить или продать биржевой актив или фьючерсный контракт по цене исполнения до (или на) установленной (ую) даты (у) с уплатой за это право определенной суммы денег, называемой премией.

Аналогично ситуации с фьючерсными контрактами устоявшаяся терминология операций с опциона­ми имеет следующий смысл:

«купить» опцион — это заключить его на условиях покупателя;

«продать» опцион — это заключить его на условиях продавца.

В деловой практике опционы могут заключаться на любые рыночные активы и фьючерсные контракты. Если опционы заключаются на бирже, то, как и для фьючерсных контрактов, условия их заключения являются стандартизированными по всем параметрам, кроме цены опциона. Биржевые опционы сво­бодно продаются и покупаются на биржах, основываясь на тех же правилах и механизмах, которые существуют для фьючерсных контрактов.

Обычно в биржевой практике используются два вида опционов: 1) опцион на покупку (опцион-колл); 2) опцион на продажу (опцион-пут). По первому виду опциона его покупатель приобретает право, но не обязательство, купить биржевой актив. По второму виду опциона его покупатель имеет право, а не обязательство продать этот актив.

Покупатель опциона может быть назван его держателем, или владельцем. Продавца опциона часто называют подписчиком или выписывателем.

По срокам исполнения опцион может быть двух типов: американский тип, который может быть исполнен в любой момент до окончания срока действия опциона, и европейский тип, который может быть исполнен только на дату окончания срока его действия.

По виду биржевого актива, который лежит в основе опциона, последние можно делить на валютные, в основе которых лежит купля-продажа валюты; фондовые, исходным активом которых являются акции, облигации, индексы; и фьючерсные, или опционы на куплю-продажу фьючерсных контрактов.

Функцию цены опциона выполняет премия, которую покупатель опциона уплачивает его продавцу за свое право выбора: исполнить опцион, если это ему выгодно, или отказаться от его исполнения, если это принесет покупателю убыток. Цена исполнения — это цена, по которой опционный контракт дает право купить или продать соответствующий актив.

Основные преимущества опционов состоят в следующем:

1)Высокая рентабельность операций с опционами — заплатив небольшую премию за опцион в благоприятном случае, получаешь прибыль, которая в процентном отношении к премии составляет сотни процентов. 2) Минимизация риска для покупателя опциона величиной премии при возможном получении теоретически неограниченной прибыли. 3)Опцион предоставляет его покупателю многовариантный выбор стратегий: покупать и продавать опционы с различными ценами исполнения и сроками поставки во всевозможных комбинациях. 4)Возможность проводить операции с биржевыми опционами точно так же, как и с фьючерсными контрактами в международный финансовый инструмент.

46. Экономическая сущность и необходимость налогов в Российской Федерации.

Налоги являются основным источником формирования бюджета и представляют собой часть валового внутреннего продукта создаваемого в процессе производства при помощи человеческого труда, капиталов и природных ресурсов. Изъятие государством в пользу общества определенной части стоимости валового внутреннего продукта в виде обязательного взноса и составляет сущность налога.

Следовательно, экономическое содержание налогов выражается взаимоотношениями, которые складываются между хозяйствующими субъектами и гражданами с одной стороны и государством с другой стороны по поводу формирования государственных финансов. По своему содержанию на макроэкономическом уровне налог представляет собой долю произведенного валового внутреннего продукта, перераспределяемого государством с целью реализации своих функций. В микроэкономическом аспекте - это изымаемая доля продукта, произведенного субъектами хозяйствования при осуществлении своей деятельности.

В НК РФ дается определение налога как обязательного, индивидуально безвозмездного платежа, взимаемого с организаций и физических лиц в форме отчуждения принадлежащих им на правах собственности, хозяйственного ведения или оперативного управления денежных средств в целях финансового обеспечения деятельности государства и (или) муниципальных образований. Исходя из этого определения, можно сделать вывод, что налог основывается на следующих принципах:

- обязательности уплаты всеми лицами, определенными в соответствии с законодательством субъектами налогообложения, то есть налогам присущ принудительный характер;

- индивидуальности определения величины налога в отношении каждого налогоплательщика;

- безвозмездности уплачиваемых сумм, что означает, что означает отсутствие факта непосредственного предоставления налогоплательщику благ и услуг, прав, документов взамен уплачиваемой суммы;

- отчуждения доли денежных средств, принадлежащих организации или физическому лицу.

Финансовые ресурсы государства формируются и за счет сборов. Сбор - это обязательный взнос, взимаемый с организаций и физических лиц, уплата которого является одним из условий совершения в отношении плательщиков сборов государственными органами, органами местного самоуправления, иными уполномоченными органами и должностными лицами юридически значимых действий, включая предоставление определенных прав или выдачу разрешений (лицензий). Главное отличие сбора от налога - отсутствие требование безвозмездной уплаты, то есть уплата сбора предполагает последующее совершение разрешительных действий плательщиком. Например, уплата сбора на право торговли – позволяет плательщику сбора осуществлять торговлю на территории данного субъекта федерации.

В НК РФ предусмотрено обязательное наличие элементов налога. Налог считается установленным лишь в том случае, когда определены налогоплательщик и элементы налогообложения, а именно: объект и источник налога; налоговая база; налоговый период; налоговая ставка (норма налогового обложения); порядок исчисления налога; порядок и сроки уплаты налога; бюджет или внебюджетный фонд, в который зачисляется налоговый оклад.

Сущность налогов проявляется через их функции. Налогам присущи следующие функции: фискальная, экономическая, контрольная.

Фискальная функция (фиск – государственная казна) проявляется в обеспечении государства финансовыми ресурсами, необходимыми для осуществления его деятельности. Это основная функция, характерная для всех государств на различных этапах развития. С ее помощью образуется централизованный денежный фонд государства.

Экономическая функция означает, что налоги, активно участвуя в перераспределительном процессе, оказывают серьезное влияние на воспроизводство. Необходимость регулирования экономических процессов порождена товарно-денежными отношениями, предполагающими свободу хозяйствующих субъектов. Экономическая функция включает в себя регулирующую, распределительную, стимулирующую, социальную и воспроизводственную подфункции.

Экономическая функция налогов реализуется через налоговое регулирование, которое является составной частью государственного регулирования. В современных условиях налоги признаны важным экономическим инструментом воздействия государства на объем потребительского спроса, инвестиции, темпы экономического роста, а также на стимулирование отдельных отраслей и сфер экономики.

Контрольная функция состоит в том, что появляется возможность количественного отражения налоговых поступлений и их сопоставления с потребностями государства в финансовых ресурсах. Благодаря этой функции, оценивается эффективность каждого налогового канала и налогового «пресса» в целом, выявляется необходимость внесения изменений в налоговую систему и бюджетную политику.

Применение всех функций налогов с учетом их взаимосвязи определяет эффективность финансово – бюджетных отношений и налоговой политики.

Вся совокупность законодательно установленных налогов, сборов, пошлин и других платежей подразделяется на группы по определенным критериям, признакам, особым свойствам.

По способу обложения и взимания налоги подразделяются на прямые и косвенные. Критерием такого деления является теоретическая возможность переложения налогов на потребителей. Прямые налоги устанавливаются непосредственно на доход и имущество. Окончательным плательщиком прямых налогов является тот, кто получает доход, владеет имуществом. К косвенным налогам относятся налоги на товары, услуги, входящие в цену или тариф. Владелец товара и услуг включает налоговую ставку в цену, оплаченную потребителем, и перечисляет ее государству. В данном случае налог оплачивает покупатель товара. Прямые налоги при определенных обстоятельствах также могут оказаться переложенными на потребителя через механизм роста цен. Косвенные налоги не всегда могут быть в полном объеме переложены на потребителя, поскольку рынок не обязательно в прежнем объеме примет товар по повышенным ценам.

Классификация по плательщикам включает три группы налогов: с юридических лиц (налог на прибыль организаций и др.), физических лиц (налог на доходы физических лиц, налог на наследование или дарение и др.), с юридических и физических лиц (транспортный налог и др.).

По объекту налогообложения налоги классифицируются на следующие группы: налоги на доходы (налог на прибыль организаций, налог на доходы физических лиц), налоги на имущество (налог на имущество организаций, физических лиц), налоги на действия (сбор за использование объектов животного мира, уплата стоимости лицензий).

По назначению можно выделить налоги общие, специальные и чрезвычайные. Общие налоги обезличиваются и поступают в бюджеты разных уровней в зависимости от устройства государства. Специальные налоги имеют строго определенную направленность и предназначены для формирования централизованных целевых фондов (например, дорожные фонды). Введение чрезвычайных налогов связано с конкретными событиями или с конкретным этапом развития страны. В Российской Федерации налоговым законодательством применена классификация налогов по принципу административного устройства: федеральные налоги и сборы, налоги и сборы субъектов РФ (региональные налоги и сборы) и местные налоги и сборы.