6. Чистый дисконтированный доход чдд(npv)

Определяет как сумма текущих Эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному моменту времени:

Где: R_т – результат, достеганные на t – ом интервале планирования, руб.

3_t – инвестиционные и текущие затраты, осуществляемые в этот же период времени, руб.

T – Период планирования.

Э_t = (R_t – 3_t) (2)

Эффект, получаемый в t – ом периоде, руб.

Возможны и другие варианты представления чистого дисконтированного дохода.

Например:

Где: С_t – текущие затраты (себестоимость продукции) без учета инвестиций, руб.

К_t – величина инвестиций, руб.

Вопрос 7. Чистый дисконтированный доход (ЧДД). ЧДД – чистая приведенная стоимость ; чистая текущая стоимость; интегральный эффект и тд. ЧДД определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному моменту времени:

ЧДД = ∑(R_t-3_t)× = ∑(R_t-3_t)×a_t

R_t – результаты достигаемые на t-ом интервале планирования, руб.

3_t - инвестиционные и текущие затраты, осуществляемые в этот же период времени, руб.

T – период планирования.

Э_t = (R_t-3_t) – ‘эффект, получаемый и t-ом периоде, руб.

Возможны и другие варианты представления ЧДД:

ЧДД = ∑(R_t-С_t)×a_t -∑К_t×a_t

C_t – текущие затраты (себестоимость продукции) без учета инвестиции, руб.

K_t – величина инвестиции, руб.

Показатель ЧДД может использоваться для решения следующих задач: 1) Для подтверждения эффективности рассматриваемого проекта и обоснования целесообразности его реализации. 2) При наличии нескольких вариантов вложения капитала для проведения сравнительной оценки и выбора наиболее эффективного из них.

8. Индекс доходности

Индекс доходности ИД(PI) относится к группе относительных показателей и представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине инвестиций:

ИД=Е(Rt – Ct ) at/E Kt * at.

9. Внутренняя норма доходности

Внутренняя норма доходности (Eвн- представляет собой ту норму дисконта, при которой величина при данных эффектов равна приведены инвестициям:

Rt- результаты достигаемые на t-м интервале планирования, руб

Сt-текущие затраты (себест продукции) без учета инвестиций, руб

Kt- величина инвестиций,руб

Е вн- внутренний коэф эффективности(ВНД)

Экономический смысл ВНД сводится к следующему: Если процент финансируется за счет крдита коммерч банка, то значение ВНД будет показывать верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которой делает процент нецелесообразным.

Если при определении величины ЧД решается задача о том , является ли инвестиционным проект- эффективным при заданном Е. При определ ВНД решаем обратную задачу. Сравнивая полученные значения ВНД с требуемой и желаемой доходности на вкладываемый капитал. Это позволяет формировать эконом. Облик ,активно управляя этим процессом.

10) Движение денежных средств предприятия. Сальдо накопленных денег.

Для определения показателей, лежащих в основе динамических методов оценки экономической эффективности инвестиций необходимо знать движение денежных средств ( поток наличности , c Сash Flow) по различным интервалам планирования.

Движение ден. средств формируется за счет: притока и оттока денежных средств

Приток: Амортизация, Выручка от реализации, Доходы от реализации активов предприятия, Взносы в уставной фонд, Краткосрочные и долгосрочные кредиты

Отток: Затраты на производство продукции, Затраты на погашение кредитов, Налоги , Выплаты девидендов

Разница между притоком и оттоком называется сальдо накопленных реальных денег. Сальдо отражается на расчетном счете предприятия. Сальдо больше нуля на каждом временном интервале свидетельствует о возможности фин.реализации проекта, это является необходимым условием принятия инвест. проекта. Если сальдо меньше нуля то следует отказаться от реализации проекта или пытаться снизить затраты или пересмотреть принятый порядок движения денежных средств по интервалам планирования, либо исследовать возможность привлечения дополнительных средств.