58. Ринок капіталу: попит та пропозиція капіталу

Ринковий капітал – виробничий фактор довгострокового використання, що виступає у вигляді капітальних товарів для виробництва товарів та послуг. Сукупний запас фізичного капіталу виступає у вигляді основних фондів фірми. Основні фонди збільшуються у процесі здійснення інвестування або капіталовкладення. Підприємець здійснює купівлю капітального товару з метою підвищення доходності бізнесу. При цьому він співставляє очікуваний дохід від використання даного капіталу з витратами на на його купівлю і експлуатацію. Потрібні розрахунки які мають назву дисконтування. Дисконтована вартість – це сума, яку необхідно заплатити в даний момент за капітальні товари, щоб через певний срок мати бажаний дохід.

PV=SP/(I+r) Ця формула застосовується при аналізі доречності купівлі капітального товару. Знаючи ціну пропозиції обладнання(SP), норму відсотку(r), рівень річного доходу від придбання та його ліквідну вартість можна достатньо точно розрахувати наслідки інвестиційного рішення.

Ціна пропозиції – сума витрат на виробництво та реалізацію капітального товару. Ціна попиту – найбільша ціна капітального товару, яку може заплатити підприємець. Фірма купує капітальний товар, якщо ціна попиту на нього перевищує його ціну пропозиції.

Білет № 59

Аналіз інвестиційних рішень: дисконтована величина, реальна та номінальна процентна ставка.

Сума, надана під процент, і через 1 років становитиме:

де РУ — майбутня вартість; РУ — теперішня вартість.

Наприклад, вкладені в банк під 10% 1000 грн. через рік становитимуть 1100 грн.:

(1000 + 1000 х 0,1 = 1000 (1 + 0,1) - 1100 грн.). Ця ж сума, вкладена на 2 роки під той же відсоток, становитиме 1210 грн.:

1100+ 1100x0,1 = 1100(1 +0,1)= 1000(1 +0,1)(1 +0,1) = 1000(1+0,1)2= 1210.

Отже, гривня, вкладена сьогодні в банк, через 1 років становитиме більшу суму: (1+і)¹, або навпаки, гривня, що може бути отримана через 1 років, сьогодні коштуватиме менше, а саме: 1/(1+і)

Звідси два різних підходи до оцінки грошей у динаміці:

1) бухгалтерський: 1 грн. сьогодні дорівнює 1 грн. через

x років;

2) економічний: 1 грн. сьогодні не дорівнює (вона більша) 1 грн. через І років.

Вартість, яку матимемо в майбутньому, розраховану (дисконтовану) на даний момент, називають теперішньою вартістю (РУ) або дисконтованою на даний момент вартістю. Вартість, яку ми маємо сьогодні, розраховану на певний момент в майбутньому, називають майбутньою вартістю на момент 1.

Приймаючи рішення про інвестування деякого проекту, інвестор порівнює витрати й очікуваний прибуток. При цьому потрібно враховувати, що гроші можна було покласти в банк і отримати певний альтернативний дохід. Тому, оцінюючи сьогоднішню вартість очікуваних у майбутньому доходів, потрібно їх зменшити на величину доходу, що міг бути отриманий від депозиту в банку, тобто майбутній дохід потрібно продисконтувати на теперішній момент. Наприклад, фірма вирішує купити ще один комп'ютер вартістю 5000 грн. Очікуваний дохід від його використання — 9000 грн. Через 3 роки фірма зможе продати його за 1000 грн. Банківський відсоток: а) 20%; б) 30%.

Чи вигідна фірмі така покупка?

1) 9000 + 1000 = 10000 грн. (майбутній дохід FV);

2) PV = FV/(l+i)"= 10000/ 1,2³ = 10000/ 1,728 = 5787 > 5000; 3)Py = FV /(1+і)'= 10000/ 1,3³ = 10000 /2,197 = 4552 < 5000. Отже, при банківському відсотку 20% вигідно купувати

комп'ютер, а при відсотку 30% — невигідно, бо для того, щоб отримати аналогічний прибуток (10000 грн.), достатньо вкласти в банк 4552 грн., а не 5000 грн.

Цю ж задачу можна розв'язати іншим методом: перевести теперішню вартість (5000 грн.) у майбутню і порівняти.

FV = РУ (1+і>= 5000 (1 + 0,2)з= 5000 х 1,728 = 8640 < 10000; FV = Py (1+і>= 5000 (1 + 0,3)3= 5000 x 2,197= 10985 > 10000.

Висновок отримаємо аналогічний: вклавши 5000 грн. у банк під 20% річних на три роки, отримаємо 8640 грн., що значно менше ніж 10000 грн., тобто в банк у даному разі невигідно вкладати гроші, краще купити за них комп'ютер. А при 30% 5000 грн. перетворяться в банку у 10985 грн., що вигідніше ніж інвестувати в комп'ютер і отримати 10000 грн. доходу.

Аналогічно можна аналізувати будь-які інші інвестиції (будівництво і продаж будинку, купівлю цінних паперів і т. д.).

Білет № 60

Ринок землі та його характерні особливості.