Вопрос 2:

Собственный капитал является экономической основой всех субъектов хозяйствования. Он обеспечивает предприятию оперативно-хозяйственную самостоятельность, создаёт условия для экономического и социального развития на принципах полного хозяйственного расчёта и самофинансирования.

Собственный капитал – это разница между совокупными активами предприятия и его обязательствами и представляет собой сумму превышения обоснованной рыночной стоимости собственности над непогашенной задолженностью. Собственный капитал как источник финансирования по сравнению с заёмным обладает следующими преимуществами:

1. Условия привлечения собственного капитала не требуют уплаты ссудного процента, и данные решения принимаются без получения согласия других хозяйствующих субъектов.

2. Уменьшение уставного капитала предприятия осуществляется в случаях:

1. Выхода участников (учредителей) из состава организации или выкупа акций акционерным обществом с их последующим аннулированием.

2. Доведение размера уставного фонда до величины стоимости чистых активов и погашение за счёт него непокрытого убытка, а также покрытие убытка за счёт снижения размеров вкладов (паёв) участников или номинальной стоимости акций.

3. Собственный капитал обеспечивает финансовую устойчивость предприятия и его платёжеспособность в долгосрочном периоде.

Кроме преимуществ существуют и отрицательные моменты:

1. Ограниченность возможностей расширения инвестиционной деятельности предприятия в периоды благоприятной конъюнктуры рынка.

2. Не используемая возможность увеличения рентабельности собственного капитала за счёт привлечения заёмных финансовых средств.

Поэтому предприятие, использующее только собственный капитал, имеет финансовую устойчивость, но ограничивает темпы своего развития, т.к. не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объёма активов в периоды благоприятной конъюнктуры рынка и не использует финансовой возможности прироста прибыли на вложенный капитал.

В состав собственного капитала предприятия входит:

• Уставный капитал – образуется на момент создания предприятия и находится в его распоряжении на протяжении всего его существования. В зависимости от организационно-правовой формы предприятия его уставный капитал формируется за счёт: выпуска и последующей продажи акций, вложений в уставный капитал паёв, долей, вкладов и т.д. Уставный капитал определяет минимальный размер имущества предприятия, гарантирует интересы его кредиторов. Его размер фиксируется в уставе предприятия, который подлежит регистрации в установленном порядке. Минимальный размер уставного капитала определён в законодательном порядке только для акционерных обществ. Он установлен для ОАО = 14 млн. БР, а для ЗАО = 3,5 млн. БР. (2010 год). В настоящее время привязка минимального размера уставного фонда привязана к базовой величине. Для ОАО это 400 базовых величин, а для закрытого 100 б.в. товарищество, ОДО, ООО и другие коммерческие организации самостоятельно определяют минимальный размер уставного капитала. Уставный капитал выступает в виде:

1. Складочного капитала – в ОАО, ОДО, ООО.

2. Паевого либо неделимого фонда – производственный кооператив

3. Уставного капитала – в акционерных общества, ОДО,ООО

4. Уставного фонда – унитарных государственных и частных предприятия.

Уставный капитал может дробиться, уменьшаться и увеличиваться и за счет части внутренних финансов предприятия. Увеличение уставного капитала предприятия осуществляется в случаях:

• Привлечения дополнительных средств от участников (учредителей) или при дополнительном приеме участников (учредителей), а также путем увеличения номинальной стоимости акций или выпуска дополнительных акций.

• Направление на его увеличение нераспределенной чистой прибыли, добавочного и резервного капитала, а также начисленного учредительного дохода (дивидендов).

• В случае получения унитарными предприятиями дополнительных средств в виде дотации от государственных органов. (таблица 1.)

Уставный капитал отличается от других структурных частей собственного капитала предприятия тем, что он должен быть распределен между участниками и учредителями.

• Резервный: это страховой капитал предприятия, предназначенный для покрытия непредвиденных убытков, а также для выплаты доходов инвесторам, когда на эти цели не хватает прибыли. При недостатке чистой прибыли за счет резервного фонда выплачиваются проценты по облигациям и дивидендам по привилегированным акциям. Средства резервного фонда выступает гарантией бесперебойной работы предприятия и соблюдения интересов третьих лиц. Наличие данного финансового источника предает последним уверенность в погашении предприятием своих обязательств. Резервный капитал формируется в соответствии с законодательством и учредительными документами организации. В законодательном порядке резервный капитал формирует иностранное предприятие и предприятие с иностранными инвестициями. Он образуется за счет прибыли до налогообложения в установленных размерах к уставному капиталу. На отечественных предприятиях резервные фонды образуются за счет отчислений от чистой прибыли по их усмотрению.

• Добавочный капитал: включает – результаты переоценки основных средств (83 статья в б.у.)

- эмиссионный доход акционерного общества от продажи акций сверх их номинальной стоимости за вычетом расхода на продажу

- безвозмездно полученные денежные и материальные ценности на производственные цели в пределах одного собственника

- средства целевого финансирования направленные на инвестиционные проекты (по мере принятия к учету приобретенного имущества)

- нераспределенную прибыль, направляемую на финансирование вложений в необоротные активы (по мере принятия их к учету)

• Нераспределённая прибыль: .характеризует часть прибыли предприятия, полученную в предшествующем периоде и неиспользуемую на потребление собственниками и персоналом. Исчисляется как разница между выявленным финансовым результатом и суммой налогов, сборов, уплаченных из прибыли, а также расходами, осуществляемыми за счет прибыли. За счет прибыли выплачиваются штрафные санкции. Эта часть прибыли предназначена для капитализации, т.е. для реинвестирования развития производства. По своему экономическому содержанию она является одной из форм резерва собственных финансовых средств предприятия, обеспечивающих его производственное развитие в предстоящем периоде.

• Централизованные источники (целевое финансирование): включает средства, получаемые из бюджетных, небюджетных, отраслевых и межотраслевых фондах специального назначения.

Таким образом, величина собственного капитала - это одни из важнейших показателей финансовой стабильности предприятия. Уровень собственного капитала является критерием оценки инвестиционной привлекательности предприятия. В связи с этим проблема управления собственным капиталом является основополагающей любой деятельности хозяйствующего субъекта