Тема 11. Финансовые стратегии в системе стратегического управления организацией

Финансовые цели организаций в различных теориях (управленческих, бихевиористских, агентских отношений, стоимостно-ориентированных концепций и др.). Принципы и факторы создания стоимости компании в стоимостно-ориентированных концепциях управления (Value-Based Management – VBM). Основные стоимостные показатели (MVA; EVA; CFROI; CVA; SVA).

Ключевые показатели (KPI) оценки финансовой стратегии организации (EBIT, EBITDA, NOPAT, FFO, FCF, IC, ROIC и др.), порядок их расчета по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности в стандартах РСБУ, МСФО, ГААП.

Основные финансовые стратегии организации и их характеристика: стратегия формирования финансовых ресурсов (ускоренного роста, устойчивого роста); стратегия повышения эффективности управления финансовыми ресурсами и денежными потоками; стратегия обеспечения финансовой безопасности и др.

II. Политика финансового обеспечения и финансирования предпринимательской деятельности Тема 12. Организация финансового обеспечения предпринимательской деятельности

Сущность финансового обеспечения предпринимательской деятельности. Принципы организации финансового обеспечения. Источники, формы и методы финансового обеспечения, его оптимизация.

Финансирование предпринимательской деятельности, классификация источников: зарубежные подходы, российская практика. Критерии оптимальной структуры источников финансирования.

Краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные источники финансирования, формы их мобилизации.

Внутренние и внешние источники финансирования, особенности их состава и структуры в российских организациях и зарубежных компаниях. Проблемы мобилизации внутренних и внешних источников финансирования в России.

Тема 13. Политика финансирования предпринимательской деятельности организации

Особенности консервативной, умеренной и агрессивной политики финансирования деятельности организации, основные подходы к ее выбору.

Собственные источники финансирования и их роль в решении проблемы финансового обеспечения: нераспределенная прибыль, амортизация. Амортизационная политика и порядок ее формирования. Этапы управления собственными источниками финансирования.

Привлеченные источники финансирования: IPO; дополнительная эмиссия акций; переводной вексель; акцептный кредит; кредиторская задолженность как спонтанный источник. Их характеристика, преимущества и недостатки как источников финансирования. Основные этапы управления эмиссией акций.

Заемные источники финансирования и их роль в финансовом обеспечении организации: кредиты (в том числе банковские, товарные, коммерческие); займы; облигационные займы; ссуды; банковский овердрафт. Классификация заемных источников: по целям, периоду, форме привлечения и обеспечения. Виды банковского кредита и их место в структуре финансирования. Залог и гарантии возвратности кредита. Основные этапы управления облигационным займом. Ковенанты и их роль в использовании облигационного займа в качестве источника финансирования. Источники погашения организацией заемных средств. Преимущества и недостатки заемных средств как источников финансирования. Целесообразность и эффективность привлечения заемных средств. Финансовый леверидж, эффект финансового левериджа (европейская и американская концепции). Этапы управления привлечением заемных источников.

Средства целевого (в том числе бюджетного) финансирования и особенности управления ими.

Методы финансирования предпринимательской деятельности организации: финансовая аренда (лизинг); финансирование под уступку денежного требования (факторинг); форфейтинг; переход прав кредитора к другому лицу (договор цессии).

Источники финансирования операционной деятельности организации.