
- •Введение
- •I. Тактика финансового менеджмента
- •1. Принципы принятия ценовых решений
- •1.1. Финансовый маркетинг как функция финансового менеджмента
- •1.2. Политика ценообразования и последствия принятия ценовых решений
- •2. Оперативное комплексное управление текущими активами и текущими пассивами
- •2.1. Политика комплексного оперативного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами предприятия
- •2.2. Ускорение оборачиваемости оборотных средств как способ снижения текущих финансовых потребностей
- •2.3. Сочетание планирования потребности в оборотных активах с прогнозированием величины краткосрочных обязательств
- •2.4. Управление основными элементами оборотных активов: запасы, дебиторская задолженность, денежные средства
- •II. Расчетная часть
- •2 Вариант
- •Заключение
2.4. Управление основными элементами оборотных активов: запасы, дебиторская задолженность, денежные средства
Принципы управления оборотными активами
Активы предприятия делятся на основные (фиксированные, постоянные — землю, здания, сооружения, оборудование, нематериальные активы, другие основные средства и вложения) и оборотные (текущие, т.е. все остальные активы баланса). Основные активы трудно реализуемы, поскольку требуется значительное время и даже дополнительные затраты для их реализации в случае необходимости.
Оборотные активы в зависимости от способности превращаться в деньги делятся на медленно реализуемые (запасы готовой продукции, сырья и материалов), быстро реализуемые (дебиторскую задолженность, средства на депозитах) и наиболее ликвидные (денежные средства и краткосрочные ценные бумаги).
Часто используемое понятие «оборотные средства» означает обычно денежную стоимость оборотных активов. Сами же оборотные активы при своей классификации обладают натуральной формой выражения.
Виды оборотных активов в зависимости от их физической природы классифицируются следующим образом:
1) запасы сырья, материалов и полуфабрикатов характеризуют объем входящих материальных потоков, обеспечивающих производственную деятельность предприятия;
запасы готовой продукции представляют текущий объем выходящих материальных потоков произведенной продукции, предназначенной для реализации;
дебиторская задолженность представляет сумму задолженности в пользу предприятия, оформленную как финансовые обязательства юридических и физических лиц по расчетам за товары, работы, услуги, авансы и т.п.;
денежные активы включают остатки денежных средств в национальной и иностранной валюте, а также сумму краткосрочных финансовых вложений, которые рассматриваются как форма инвестиционного использования временно свободного остатка денежных активов;
прочие виды оборотных активов включают оборотные активы, не перечисленные ранее, если они отражены в общей их сумме (расходы будущих периодов и т.п.).
Политика управления оборотными активами представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в формировании необходимого объема и состава оборотных активов, рационализации и оптимизации структуры источников их финансирования. . [5]
Теперь необходимо подробно остановиться на управлении конкретным типом оборотных средств – запасами.
Производственные запасы понимаются в широком смысле, нежели просто сырье и материалы, необходимые для производственного процесса, а именно: к ним относятся сырье и материалы, незавершенное производство и готовая продукция, а также и товары для перепродажи. Для финансового менеджера предметно-вещностная природа запасов не имеет особого значения; важна лишь общая сумма денежных средств, омертвленных в запасах в течение технологического (производственного) цикла; именно поэтому можно объединить эти, на первый взгляд разнородные, активы в одну группу.
Под управлением запасами понимается контроль над их состоянием и принятие решений, нацеленных на экономию времени и средств за счет минимизации затрат по содержанию запасов, необходимых для своевременного выполнения производственной программы.
Эффективное управление запасами позволяет :
1. уменьшить производственные потери из-за дефицита материалов;
2. ускорить оборачиваемость этой категории оборотных средств;
3. свести к минимуму излишки, которые увеличивают постоянные затраты и «замораживают» денежные средства;
4. снизить затраты на хранение товарно-материальных запасов.
Дебиторская задолженность.
Поскольку дебиторская задолженность представляет собой иммобилизацию собственных оборотных средств, т. е. в принципе она не выгодна предприятию, поэтому напрашивается вывод о ее максимально возможном сокращении. Теоретически дебиторская задолженность может быть сведена до минимума, но этого не происходит по многим причинам, в том числе и по причине конкуренции.
С позиции возмещения стоимости поставленной продукции продажа может быть выполнена одним из трех способов: предоплата; оплата за наличный расчет; оплата в кредит.
В рыночной экономике именно последний способ является основным и осуществляется обычно в виде безналичных расчетов, основными формами которых являются платежное поручение, аккредитив, расчеты по инкассо и расчетный чек. При оплате с отсрочкой платежа как раз и возникает дебиторская задолженность по товарным операциям как естественный элемент общепринятой системы расчетов.[8]
Вырабатывая политику кредитования покупателей своей продукции, предприятие должно определиться по следующим ключевым вопросам :
срок предоставления кредита (чаще на предприятии существует несколько типовых договоров, предусматривающих предельный срок оплаты продукции);
стандарты кредитоспособности (критерии, по которым поставщик определяет финансовую состоятельность покупателя и вытекающие отсюда возможные варианты оплаты);
система создания резервов по сомнительным долгам;
система сбора платежей (сюда входят процедуры взаимодействия с покупателями в случае нарушения условий оплаты, система наказания недобросовестных контрагентов и др.);
система предоставляемых скидок.
Как бы ни была эффективна система отбора покупателей, в ходе взаимодействия с ними не исключаются всевозможные накладки, поэтому предприятие вынуждено организовывать некоторую систему контроля за исполнением покупателями платежной дисциплины .[11]
Денежные средства.
Система эффективного управления денежными средствами подразумевает выделение 4 крупных блоков процедур, требующих определенного внимания:
расчет финансового цикла;
анализ движения денежных средств;
прогнозирование денежных потоков;
определение оптимального уровня денежных средств.
Основная задача анализа потоков денежных средств заключается в выявлении причин недостатка/избытка денежных средств, определении источников их поступлений и направлений использования . При определении потока денежных средств основным документом является «Отчет о движении денежных средств».
При анализе потоки денежных средств рассматриваются по трем видам деятельности: текущая (основная), инвестиционная, финансовая.
По результатам анализа денежных потоков можно сделать следующие заключения
1. В каком объеме и из каких источников получены денежные средства, каковы основные направления их использования;
2. Способно ли предприятие обеспечить превышение поступлений денежных средств над платежами и насколько стабильно такое превышение;
3. В состоянии ли предприятие расплатиться по своим текущим обязательствам;
4. Достаточно ли полученной прибыли для удовлетворения текущих потребностей в деньгах;
5. Достаточно ли собственных средств для инвестиционной деятельности;[8]
Цель управления оборотными активами состоит не только и не столько в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, но также и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Управление основными элементами предполагает четкую структуру по каким конкретным направлениям надо вести эту работу. В соответствии с этим результаты управления дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния предприятия в конкретный период его деятельности.