5. Анализ доходности предприятия

Устойчивое функционирование предприятия зависит от его способности приносить достаточную прибыль, что оказывает влияние на его платежеспособность.

Рентабельность (доходность) работы предприятия представляет собой качественную характеристику полученной прибыли. По абсолютной величине прибыли нельзя судить об эффективности работы предприятия. Действительно, одна и та же прибыль может быть получена за счет совершенно разных ресурсов и затрат, и соответственно предприятия имеют совершенно разную эффективность. (5)

При оценке эффективности хозяйствования, ее анализе и планировании используют показатели рентабельности продаж. Эти показатели определяют как отношение различных видов прибыли к объему продаж (для расчета используется Форма №2 «Отчет о прибылях и убытках» - Приложение 2):

• валовая рентабельность

Р_в = П *100 / ВР, где

П – прибыль от реализации;

ВР – выручка от реализации

• чистая рентабельность

Р_ч = Пч*100 / ВР, где

Пч – чистая прибыль.

Чистая рентабельность служит главным критерием оценки операционной деятельности предприятия и характеризует ее торгово-хозяйственную эффективность.

В условиях рыночной экономики большое значение имеют показатели эффективности активов (совокупного капитала) и использования отдельных видов ресурсов.

• Рентабельность активов представляет собой критерий эффективности распределения и управления ресурсами (2):

Р_ак. = Пч*100 / А, где

А – среднегодовая стоимость активов.

• Рентабельность оборотных активов

Р_о.а. = Пч*100 / ОА, где

ОА – среднегодовая стоимость оборотных активов.

Если предприятие ориентирует свою деятельность на перспективу, ему необходимо разработать инвестиционную политику (при этом под инвестированием понимается постоянное и долгосрочное финансирование). Информация о средствах, инвестированных в предприятие, может быть получена по данным баланса как сумма собственного капитала и долгосрочных обязательств или как разность общей суммы активов и краткосрочных обязательств. Рентабельность инвестиций:

Р_и = П*100 / (ВБ – КО), где

ВБ – валюта баланса;

КО – краткосрочные обязательства.

Показатель рентабельности инвестиций рассматривается в зарубежной практике финансового анализа как способ оценки «мастерства» управления инвестициями. При этом, поскольку руководство компанией не может влиять на сумму уплачиваемого налога на прибыль, для более точного расчета показателя в числителе используется сумма прибыли до налогообложения.

Акционеры вкладывают в предприятие свои средства в целях получения прибыли от этих инвестиций, поэтому, с их точки зрения, наилучшей оценкой эффективности хозяйственной деятельности является наличие прибыли на вложенный капитал. Рентабельность собственного капитала(6):

Р_с.к. = Пч*100 / Исос

Показатели рентабельности рассчитаны за 2005 и 2006 гг. по данным отчета о прибылях и убытках и бухгалтерского баланса, и сведены в Таблицу 18.

Таблица 18.

Показатели рентабельности предприятия.

Показатель	Усл. обозн.	2007 год	2008 год	Изменение абсолют-ное	Темп роста, %
Прибыль от реализации, руб.	П	12217000	-2826000	-15043000	-23,13
Чистая прибыль, руб.	Пч	7356000	-2860000	-10216000	-38,88
Выручка от реализации, руб.	ВР	148267000	130646000	-17621000	88,12
Среднегодовая стоимость активов = валюта баланса, руб.	А=ВБ	55589000	57064000	1475000	102,65
Среднегодовая стоимость оборотных активов, руб.	ОА	18193500	21296500	3103000	117,06
Краткосрочные обязательства (среднегод.), руб.	КО	19283000	18450500	-832500	95,68
Источники собственных средств (среднегод.), руб.	Исос	-1833000	1881000	48000	-102,62
Валовая рентабельность (прибыльность), %	Рв.	8,24	-2,16	-10,4	-26,21
Чистая рентабельность, %	Рч.	4,96	-2,19	-7,15	-44,15
Рентабельность активов, %	Рак.	13,23	-5,01	-18,24	-37,87
Рентабельность оборотных активов, %	Ро.а.	40,43	-13,43	-53,86	-33,47
Рентабельность инвестиций, %	Ри.	33,65	-7,32	-40,97	-21,75
Рентабельность собственного капитала, %	Рс.к.	-401,31	-152,05	249,26	37,89

В 2007 году чистая рентабельность составила 4,96%, а в 2008 – -2,19%, то есть в 2007 году с каждого рубля проданной продукции, оказанных услуг предприятие имело примерно 5 коп. чистой прибыли, а в 2008г – предприятие имело около 2 коп. убытков. С каждого рубля вложенного в активы – примерно 13 коп. прибыли в 2007 г. и 5 коп. убытков в 2008 г. Привлекательность предприятия для инвесторов падает, поскольку рентабельность инвестиций сократилась.

В целом, показатели рентабельности в 2008 году намного ниже, чем в 2007 г., то есть за год предприятие ухудшило свою деятельность. Наибольшую роль здесь сыграли убытки, которые потерпело предприятие в 2008 г., они используется почти во всех показателях рентабельности. Другие данные изменились незначительно, поэтому они мало повлияли на показатели рентабельности.

ия

Приложение 1.