29. Показатели сравнительной экономической эффективности инвестиций.

Для выбора вариантов инвестиций используются показатели, которые учитывают только изменяющиеся по вариантам стоимостные части.

Сравнительная величина интегрального эффекта:

;

Сравнительная величина интеграционного эффекта отличается от общей его величины тем, что не учитывает изменения по вариантам составляющие.

Критерием выбора варианта служит максимум интеграционного эффекта. Если сравниваемые варианты отличаются друг от друга только инвестиционными вложениями и эксплуатационными расходами, то наиболее эффективное решение будет отвечать минимальной модифицированной суммы приведенных строительно-эксплуатационных затрат:

;

Сt – текущие затраты в году t;

- доля налоговых отчислений от прибыли.

При госбюджетных инвестициях, а также при расчёте народно-хозяйственной эффективности коэффициент . В этом случае модифицированные приведенные затраты принимают вид приведенных затрат и определяются:

;

При поступающих эксплуатационных расходах и одноэтапных инвестициях модифицирование приведенных затрат определяется:

;

Е – норма дисконта;

а годовая величина модифицированных затрат определяется:

;

годовые приведенные затраты

Срок окупаемости дополнительных инвестиций показывает временной период, за который дополнительные инвестиционные затраты в более дорогостоящий вариант окупаются за счёт прироста экономического результата, обусловленного реализацией инвестиций. В общем случае рост окупаемости определяется:

=>T

Если сравниваемые варианты отличаются только эксплуатационными расходами и инвестиционными вложениями, то срок окупаемости определяется:

;

Если стоимостная оценка результатов и затрат постоянна, инвестиции одноэтапные, а срок окупаемости имеет небольшие значения, то срок окупаемости определяется:

;

Если варианты отличаются только затратами, то срок окупаемости определяется:

;

Для выбора вариантов расчётные значения срока окупаемости сравнивают с его нормативным значением Тн, которое определяется как Тн=1/Е.

Дополнительные инвестиции оправданы лишь тогда, когда расчётный срок их окупаемости не выше нормативного значения. Более капиталоёмкий вариант выбирается в этом случае при сроке окупаемости меньше нормативной.

Коэффициент эффективности дополнительных инвестиционных вложений (коэффициент сравнительной эффективности) – показывает какой эффект в виде превышения годового результата над затратами вызывает увеличение на единицу инвестиций. Коэффициент сравнительной эффективности определяется:

;

;

Расчётное значение коэффициента эффективности сравнивают с его нормативным значением Ен, соответствующего удовлетворяющей инвесторам норме дохода на капитал.

Если Эр>Ен, то принимается более инвестиционноёмкий вариант.

30. Издержки производства, их классификация.

Все затраты ресурсов материалов, трудовых и денежных, представляют собой издержки производства. Различают издержки:- внешние - внутренние.

Внешние - оплата за ресурсы поставщикам, не принадлежащих данному предприятию.

Внутренние - денежные затраты за использование собственных ресурсов.

Издержки связанны с периодом времени, в течение которого могут быть заменены используемые ресурсы. При этом различают краткосрочный и долгосрочный период. В краткосрочном периоде предполагается, что производственные мощности предприятия остаются неизменными, но меняется система их использования. В этом периоде одни факторы, так как оборудование и площадь рассматриваются как постоянные, другие, так как трудовые ресурсы, материалы как переменные. Поэтому выделяются постоянные и переменные издержки.

К постоянным относятся издержки, величина которых не меняется в зависимости от объема производства.

Переменные зависят от объема производства.

Сумма постоянных и переменных издержек – это общие издержки.

Затраты, приходящиеся на единицу продукции или единицу выполненных работ, называются средними издержками. Различают:

-средние постоянные,

-средние переменные,

- средние общие издержки.

С ростом объема производства средние переменные издержки списываются, постепенно достигая минимальной величины, а затем начинают расти.

Для предприятия важную роль играют кредитные издержки (добавочные издержки для производства еще одной единицы продукции или выполнения еще одной единицы работ).

В долгосрочном периоде меняются все ресурсы, в том числе и производственные мощности, поэтому в долгосрочном периоде все издержки являются переменными.

С увеличением объема производства средние общие издержки сначала уменьшаются, затем начинают увеличиваться.