15. Верно или неверно утверждение, что при расчете двухуровневых мультипликаторов не имеет значение, как проводятся все расчеты – для компании в целом или на одну акцию.

а) верно;

б) неверно.

16. Укажите основные недостатки мультипликатора Цена/Прибыль:

а) игнорирует тот факт, что для инвестора важны денежные потоки предприятия.

б) не определен чаще, чем другие мультипликаторы.

в) более, чем другие мультипликаторы подвержен случайным колебаниям, более зависим от единовременных расходов и доходов;

г) информацию получить относительно легко;

д) совершенно не учитывает разницу в доходности продаж между оцениваемой компанией и группой аналогов.

17. Верно или неверно утверждение: из стоимости действующего предприятия, определенной методом дисконтированного денежного потока, следует вычесть стоимость избыточных активов:

а) верно;

б) неверно.

18. Ставка капитализации – это:

а) ставка дохода, используемая для перевода серии сумм будущей прибыли в текущую стоимость

б) делитель, используемый для перевода дохода определенного периода в расчетную стоимость.

19. Денежный поток для всего инвестированного капитала определяется как

а) чистая прибыль после уплаты налогов плюс амортизация плюс увеличение долгосрочной задолженности минус капитальные вложения минус прирост оборотного капитала минус снижение долгосрочной задолженности;

б) прибыль до налогообложения плюс процентные выплаты минус налоги плюс амортизация минус капитальные вложения минус прирост оборотного капитала;

в) прибыль до налогообложения плюс процентные выплаты минус налоги плюс увеличение долгосрочной задолженности минус капитальные вложения минус прирост оборотного капитала минус снижение долгосрочной задолженности;

г) чистая прибыль после уплаты налогов минус амортизация минус увеличение долгосрочной задолженности плюс прирост собственного оборотного капитала минус капитальные вложения.

20. Как называется коэффициент, который используется при пересчете будущих потоков денежных средств в текущую стоимость при дисконтировании:

а) коэффициент капитализации;

б) ставка дисконтирования;

в) учетная ставка;

г) ставка рефинансирования.

21. Какие из нижеперечисленных компонентов включает инвестиционный анализ для расчетов по модели денежного потока для собственного капитала?

а) капитальные вложения;

б) прирост собственного оборотного капитала;

в) изменения остатка долгосрочной задолженности;

г) а, б, в.

22.Если полученная по методу дисконтированных денежных потоков стоимость бизнеса меньше стоимости, полученной по методу чистых активов, то можно сделать вывод о

а) экономическом устаревании бизнеса;

б) функциональном устаревании бизнеса;

в) физическом износе.

23. Возможны ли случаи, когда при определении стоимости бизнеса по модели дисконтированного денежного потока следует вычесть скидку на низкий уровень ликвидности:

а) нет;

б) да.

24. Как определяется фактическая величина текущего оборотного капитала для целей оценки бизнеса:

а) как разность между текущими активами и текущими обязательствами;

б) по нормативам оборотного капитала;

в) на основе межотраслевых сравнений;

г) а, б.

25. Денежный поток для собственного капитала определяется как:

а) чистая прибыль после уплаты налогов плюс амортизация минус увеличение долгосрочной задолженности минус прирост собственного оборотного капитала минус капитальные вложения плюс снижение долгосрочной задолженности;

б) чистая прибыль после уплаты налогов минус амортизация минус увеличение долгосрочной задолженности плюс прирост собственного оборотного капитала минус капитальные вложения;

в) чистая прибыль после уплаты налогов плюс амортизации плюс увеличение долгосрочной задолженности минус капитальные вложения минус прирост оборотного капитала минус снижение долгосрочной задолженности;

г) прибыль до налогообложения плюс амортизация плюс увеличение долгосрочной задолженности минус капитальные вложения минус прирост оборотного капитала минус снижение долгосрочной задолженности.

26. Сколько методов расчета стоимости бизнеса в постпрогнозный период:

а) 6;

б) множество;

в) 4;

г) 1.

27. В случае дефицита оборотного капитала в исходном периоде при оценке стоимости бизнеса методом дисконтированного денежного потока этот дефицит следует:

а) исключить из суммарной оценки стоимости бизнеса;

б) включить в оценку стоимости бизнеса;

в) не учитывать вообще, поскольку этот дефицит не относится к прогнозному периоду;

г) исключить из суммарной оценки стоимости бизнеса ½ величины дефицита оборотного капитала.

28. При использовании модели оценки капитальных активов систематический риск измеряется:

а) безрисковой ставкой;

б) рыночной премией;

в) коэффициентом бета;

г) среднерыночной ставкой.

29. При использовании модели Гордона для оценки остаточной стоимости действующего предприятия используется:

а) ожидаемая остаточная балансовая стоимость активов на конец прогнозируемого периода;

б) ожидаемая ликвидационная стоимость активов на конец прогнозируемого периода;

в) капитализация денежных потоков, которые должны быть получены в остаточный период;

г) ожидаемая стоимость перепродажи.

14.

30. Доходный подход – это:

а) совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на сравнении объекта оценки с аналогичными объектами, в отношении которых имеется информация о ценах сделок с ними;

б) совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении ожидаемых доходов от объекта оценки;

в) стоимость объекта оценки, определяемая исходя из существующих условий и целей его использования.