
- •Передмова
- •Тема 1. С утність та призначення оцінки вартості майна
- •1. Поняття оцінки вартості майна
- •2. Нормативно-правова та методична база експертної оцінки
- •3. Професійна оціночна діяльність: форми, суб’єкти та об’єкти
- •4. Вимоги до суб’єктів оціночної діяльності, їх права та обов’язки
- •Запитання для самоперевірки
- •Тестові завдання
- •1. Яке з наведених визначень не є правильним?
- •Тема 2. Б ізнес та нерухомість як об’єкти експертної оцінки
- •1. Поняття та необхідність оцінки бізнесу
- •1.1. Поняття оцінки бізнесу
- •1.2. Особливості бізнесу як об’єкта оцінки
- •1.3. Необхідність та мета оцінки бізнесу
- •2. Визначення та класифікація нерухомості
- •2.1. Сутність категорії “нерухомість”
- •2.2. Характеристика основних об’єктів нерухомості
- •2.3. Загальна класифікація нерухомості
- •2.4. Родові та власні ознаки нерухомого майна
- •Запитання для самоперевірки
- •Тестові завдання
- •Тема 3. В артість як основна категорія оцінки
- •1. Вартість об’єктів оцінки. Види вартості
- •2. Фактори, що впливають на ціну об’єктів
- •3. Принципи оцінки
- •Запитання для самоперевірки
- •Тестові завдання
- •14. Що з нижчепереліченого відповідає визначенню інвестиційної вартості:
- •15. Якщо інвестор отримує об'єкт нерухомості, виходячи із пропозиції про збільшення його прибутковості, то він виходить із принципу;
- •Тема 4. З агальна характеристика процесу оцінки вартості майна
- •1. Структура процесу оцінки
- •2. Основні підходи і методи оцінки вартості підприємства
- •2.1. Характеристика витратного (майнового) підходу
- •2.2. Особливості застосування методів порівняльного підходу
- •3. Узгодження результатів отриманих за допомогою різних підходів
- •Запитання для самоперевірки
- •Тестові завдання:
- •Тема 5. О цінка об’єктів нерухомості за витратним підходом
- •Загальна характеристика витратного підходу. Сфера застосування
- •2. Методи розрахунку вартості відтворення та заміщення.
- •3. Визначення зносу об’єктів нерухомості
- •Запитання для самоперевірки
- •Тестові завдання
- •Розрахункові завдання
- •Вихідні дані: Фізичний знос окремих елементів будинку характеризується такими даними:
- •Тема 6. О цінка за доходним підходом
- •1. Сутність доходного підходу, сфера його застосування
- •2. Метод прямої капіталізації доходу
- •3. Метод дисконтування грошових потоків
- •Питання для самоперевірки
- •Тестові завдання
- •Розрахункові завдання
- •Тема 7. О цінка об’єктів нерухомості методом порівняльного аналізу продаж
- •1. Характеристика порівняльного підходу
- •2. Коригування даних про об’єкти-аналоги
- •3. Переваги та недоліки підходу
- •Питання для самоперевірки
- •Тестові завдання
- •Розрахункові завдання
- •Тема 8. О собливості експертної оцінки під час банкрутства підприємства
- •1. Етапи здійснення ліквідаційних процедур при банкрутстві
- •2. Інвентаризація як складова процесу оцінки майна підприємства
- •3. Принципи й методи оцінки ліквідаційної вартості
- •4.Особливості оцінки вартості цілого майнового комплексу в умовах банкрутства підприємства
- •Запитання для самоперевірки
- •Розрахункові завдання
- •Тема 9 о собливості оцінки майна під час приватизації
- •1.Основні етапи приватизації, їх особливості
- •2. Організаційні та методичні засади оцінки майна під час приватизації
- •3. Оцінка основних засобів
- •4. Особливості оцінки об’єктів незавершеного будівництва
- •Запитання для самоперевірки:
- •Розрахункові завдання
- •Тема 10. З емля як об’єкт економічної оцінки. Методи оцінки землі
- •1. Призначення та функції оцінки землі
- •2. Міські землі як товар та об'єкт оцінки
- •3. Нормативна ціна й ринкова вартість
- •4. Економіко-планувальне зонування
- •5. Визначення базової вартості міських земель
- •6. Основні принципи та методи експертної оцінки землі
- •Запитання для самоперевірки
- •Тестові завдання
- •Розрахункові завдання
- •Тема 11. О цінка вартості нематеріальних активів
- •1. Місце нематеріальних активів у майновому стані підприємств, їх класифікація
- •2. Сутнісна характеристика нематеріальних активів
- •Патент – юридично закріплені виключні права на користування, виробництво і продаж продукції на період, передбачений законодавством.
- •3.Особливості оцінки нематеріальних активів. Сфера її застосування
- •4.Методи оцінки нематеріальних активів
- •5.Оцінка вартості винаходу або ноу-хау, розрахованого на базі роялті
- •Запитання для самоперевірки
- •Словник
- •Література Нормативно-правова база
- •Закон України “Особливості приватизації об’єктів незавершеного будівництва”
- •Обов’язкова література
- •Додаткова література:
4.Особливості оцінки вартості цілого майнового комплексу в умовах банкрутства підприємства
У випадку реалізації збанкрутілого підприємства не вроздріб, а як єдиного комплексу, виникає складна проблема – оцінити вартість підприємства як цілого майнового комплексу. Така оцінка вимагає декілька інших підходів, ніж оцінка окремих об'єктів активів підприємства.
Цілісний майновий комплекс (ЦМК) – господарський об'єкт із завершеним циклом виробництва продукції (робіт, послуг). Цілісними майновими комплексами можуть бути структурні підрозділи підприємства (цехи, виробництва, дільниці), які виділяються в установленому порядку в самостійні об'єкти приватизації зі складанням роздільного балансу. Вартість цілісного майнового комплексу не дорівнює арифметичній сумі окремих майнових об'єктів виробництва.
Вітчизняне законодавство у випадку цілісного майнового комплексу передбачає всі три методи оцінки: балансової, ринкової й капіталізованої вартості.
Відповідно до методики оцінки майна шляхом капіталізації, рекомендовано для всіх випадків оцінки майна, вартість цілісного майнового комплексу визначати за методом відтворювальної вартості:
Вцмк = Оз + На + Вкі + Уні + Вдв + (Зз + Фа - Кр)
де
Вцмк - вартість цілісного майнового комплексу;
Оз - залишкова вартість основних засобів з урахуванням індексації їх балансової вартості станом на 1 квітня 1996 року;
На - залишкова вартість нематеріальних активів, відображених у балансі;
Вкі - відновна вартість незавершених капітальних вкладень;
Уні - відновна вартість устаткування (невстановленого);
Вдв - довгострокові фінансові вкладення;
Зз - запаси і затрати, які включаються у валюту балансу;
Фа - фінансові активи (інші позаоборотні активи, грошові кошти, розрахунки та інші активи);
Кр - кредиторська заборгованість (довгострокові пасиви, розрахунки та інші пасиви, резерви майбутніх витрат і платежів).
Як бачимо, на вартість ЦМК істотно впливає розмір кредиторської й дебіторської заборгованості підприємства. Це варто враховувати, визначаючи вартість ЦМК під час приватизації або реорганізації підприємства. Але у випадку іпотеки або продажу майна боржника, можливий також й інший порядок оцінки. Так, у випадку продажу майна боржника як ЦМК у ході продовження справи про банкрутство відчужуються всі види майна, призначеного для здійснення підприємницької діяльності боржника, у тому числі приміщення, споруди, устаткування, інвентар, сировина, продукція й т.і. Але грошові зобов'язання не включаються до складу ЦМК і виходить, не впливають на вартість майна. Вимоги кредиторів погашаються за рахунок сум, отриманих від продажу цілісного майнового комплексу боржника.
Запитання для самоперевірки
Що таке “чиста грошова сума” під час визначення ліквідаційної вартості?
Як впливає кредиторська та дебіторська заборгованість на вартість цілісного майнового комплексу?
Які різновиди ліквідаційної вартості враховують під час банкрутства підприємства?
Розрахункові завдання
Постановка завдання: Оцінити ринкову вартість підприємства ВАТ "Магазин "Киянка", використовуючи метод ринку капіталу.
Характеристика господарської ситуації подана в таблиці 1.
Таблиця 1.
Показники |
ВАТ "Магазин "Киянка" |
Підприємства-аналоги (тис.грн.) |
|||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
||
Ринкова вартість |
|
4483,1 |
16121,3 |
6432,8 |
4939,2 |
7765,9 |
9356,8 |
Прибуток до оподаткування |
616,9 |
319,2 |
942,8 |
685,9 |
603,5 |
749,0 |
І146,1 |
Грошовий потік |
594,1 |
487,6 |
1259,7 |
767,3 |
589,7 |
945,0 |
1173,0 |
Сума дивідендних виплат |
238,1 |
0 |
0 |
151,3 |
322,2 |
2ІЗ,4 |
377,8 |
Виручка від реалізації |
10418.0 |
9674,7 |
6151,9 |
10977,7 |
2974,5 |
7778,0 |
17104 |
Балансова вартість активів |
4300,3 |
4251,1 |
16294,4 |
4207,4 |
2576,8 |
7394,0 |
4182,4 |
Для виконання завдання необхідно:
Провести розрахунок можливих цінових мультиплікаторів.
Розрахувати центр діапазону кожного цінового мультиплікатора.
Здійснити розрахунок проміжних величин вартості підприємства залежно від обраних цінових мультиплікаторів.
Провести зважування отриманих проміжних величин вартості, виходячи із ступеня довіри до інформації.
Розрахувати ринкову вартість підприємства.