Вторичный рынок ценных бумаг.
Функционирование рынка ценных бумаг осуществляется посредством организационно-экономического механизма.
Организационно рынок ценных бумаг представляет собой структуру, состоящую из первичного и вторичного рынка. Под вторичным рынком ценных бумаг понимаются отношения, складывающиеся при обращении ранее выпущенных и размещенных на первичном рынке ценных бумаг.
Основу вторичного рынка ценных бумаг составляют операции, оформляющие перераспределение собственности, спекулятивные и страховые операции. Вторичный рынок ценных бумаг обеспечивает перелив капиталов в наиболее эффективные сферы деятельности, стабильность и ликвидность рынка. Наличие развитого вторичного рынка ценных бумаг является условием функционирования первичного рынка ценных бумаг. В странах с рыночной и стабильной экономикой объем оборота ценных бумаг на вторичном рынке значительно превосходит объем их размещения на первичном рынке.
При развитом рынке ценных бумаг важнейшее место на вторичном рынке занимает организованный его сегмент – фондовые биржи, которые обеспечивают регулярную торговлю ценными бумагами, их ликвидность, определение цен и т.д. Фондовые биржи представляют институционально организованный биржевой рынок ценных бумаг, на котором обращаются ценные бумаги наиболее высокого качества и действуют профессиональные участники рынка ценных бумаг.
Внебиржевой рынок охватывает операции с ценными бумагами, совершаемые вне биржи, и представляют собой компьютеризированные системы торговли ценными бумагами с упрощенными правилами допуска ценных бумаг, участников, технологий торговли. Наиболее известными внебиржевыми системами являются «система автоматической котировки Национальной ассоциации инвестиционных дилеров» (NASDAG) и «Ценные бумаги национального рынка» (NMS) в США, Канадская система внебиржевой автоматической торговли (СОАТС).
Вместе с тем следует отметить, что биржевой и внебиржевой вторичный рынок взаимосвязаны, имеют общий круг инвесторов, посредников, а также тесную взаимозависимость конъюнктуры.
Финансовый рынок и место рынка ценных бумаг в структуре ценных бумаг.
Финансовый рынок представляет собой сферу купли-продажи финансовых активов, на нем проводятся операции но мобилизации капитала, предоставлению кредита и обменные операции денежного характера. Финансовые активы обычно рассматриваются как один из видов экономических активов.
К финансовым активам относятся наличные деньги, депозиты, кредиты, ценные бумаги и др. Основную часть финансового рынка составляет рынок ссудных капиталов, на котором осуществляется купля-продажа главным образом долговых финансовых инструментов (обязательств).
Выделяют следующие основные сегменты финансового рынка:
кредитный рынок, на котором проводятся операции по привлечению средств в депозиты и предоставлению кредитов. Основными участниками этого рынка являются банки, которые аккумулируют временно свободные средства экономических субъектов и используют их для кредитования юридических и физических лиц, а также государства;
валютный рынок, где осуществляется торговля валютой и валютными ценностями;
фондовый рынок (рынок ценных бумаг), на котором осуществляется купля-продажа капитала, воплощенного в ценных бумагах (фондовых активах), акциях, облигациях, векселях и т.д.
Фондовый рынок с позиций экономического содержания обычно трактуется как совокупность экономических отношений между его участниками по поводу выпуска и обращения ценных бумаг.
С функциональной точки зрения его можно определить как организационную форму купли-продажи ценных бумаг, обеспечивающую перераспределение временно свободных денежных средств между экономическими субъектами, отраслями и секторами экономики в целях достижения сбалансированности предложения и спроса на капитал.
С институциональной точки зрения фондовый рынок представляет собой совокупность финансовых институтов (бирж, фондов и т.д.), создающих условия для выпуска и обращения ценных бумаг, т.е. осуществляющих посредничество при движении капитала от продавцов ценных бумаг к их покупателям.
В экономической литературе понятия «фондовый рынок» и «рынок ценных бумаг» чаще всего отождествляются.
