3 Управленческий анализ деятельности оао «Хлебозавод №2» на основе расчета интегральных показателей

На основании методики рейтинговой оценки эффективности хозяйственной деятельности предприятия, предложенной Р.С. Сайфулиным и Г.Г. Кадыковым, и данным форм №1 «Бухгалтерский баланс» и №2 «Отчет о прибылях и убытках» за 2008-2010 гг., представленных в Приложении, вычислим финансовые коэффициенты.

Таблица 2 – Рейтинговая оценка эффективности хозяйственной деятельности ОАО «Хлебозавод №2»

Показатель	Значение показателей			Нормативное требование
	2008 г.	2009 г.	2010 г.
Обеспеченность собственными средствами	0,29	0,34	0,15	Ко>0,1
Текущая ликвидность баланса	1,52	1,51	0,86	КТЛ>2
Интенсивность оборота авансируемого капитала	4,57	4,99	5,69	Ки>2,5
Менеджмент (эффективность управления организацией)	0,042	0,037	0,017	Км>(r-1)/r, где r – учетная ставка ЦБ РФ (8 %)
Прибыльность (рентабельность) собственного капитала	0,42	0,39	0,27	Кпр>0,2
Рейтинговое число	1,54	1,64	1,12	-

Проанализируем полученные результаты:

1. Обеспеченность собственными оборотными средствами в 2009 г. достигла значения 0,34, что на 0,05 больше, чем в 2008 г., а в течение 2010 г. сократилась до 0,15. Несмотря на такую динамику, полученные значения соответствуют установленным нормативам, хотя в 2010 г. и значительно приблизилось к критическому уровню, сократившись на 0,19.

В 2009 г. рост уровней внеоборотных активов на 378 тыс. руб., оборотных активов на 5069 тыс. руб., собственного капитала на 1659 тыс. руб. способствовало увеличению коэффициента обеспеченности собственными средствами.

Обратная ситуация наблюдалась в 2010 г. В первую очередь это связано с резким сокращением собственного капитала, внеоборотных и оборотных активов соответственно на 24216 тыс. руб., 479 тыс. руб. 21261 тыс. руб., что отражает ухудшение финансовой ситуации на предприятии.

2. Коэффициент текущей ликвидности на протяжении исследуемого периода времени имеет значения ниже нормативного, причем наблюдается тенденция его сокращения на 0,1 в 2009 г. и на 0,66 в 2010 г.

Негативным явлением является и то, что ликвидность баланса в 2010 г. достигла значения меньше 1. Это говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что ОАО «Хлебозавод №2» не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета.

3. Положительным моментом в деятельности предприятия является устойчивый рост интенсивности оборота авансируемого капитала при значительном превышении нормативного значения (в 2008 г. на 2,0; в 2009 г. на 2,49; в 2010 г. на 3,19). Данная тенденция свидетельствует о повышении эффективности использования средств, вложенных в деятельность предприятия.

4. Эффективность управления организацией за исследуемы период времени сократилась на 0,025, причем на 0,020 – в 2010 г. Исходя из того факта, что учетная ставка ЦБ РФ составляет 8 %, нормативное значение данного показателя находится на уровне 0,875, т.е. значительно превышает расчетные значения за исследуемый период времени. Такая ситуация может свидетельствовать о том, что организация неэффективно использует имеющиеся у нее ресурсы при принятии управленческих решений.

5. За 2008-2010 гг. рентабельность собственного капитала сократилась на 0,15. Такая ситуация связана, во-первых, со снижением чистой прибыли ОАО «Хлебозавод №2» за исследуемый период на 4226 тыс. руб., во-вторых, с сокращением уровня собственного капитала на 18530 тыс. руб.

Уровень рентабельности капитала соответствует нормативному требованию. Снижение рентабельности в данном случае нельзя считать негативной характеристикой, поскольку в 2010 году было внедрено энергосберегающее оборудование в складе бестарного хранения муки (замена энергоемкого компрессора, внедрение системы воздуходувок), что позволит экономить денежные средства в размере более 1,0 млн. руб. в год.

Таким образом, предприятие в 2010 г. значительно ухудшило свои финансовые показатели, что нашло отражение и в его рейтинговой оценке: если в 2009 г. рейтинг ОАО «Хлебозавод №2» увеличился на 0,10 пункта, то в 2010 г. его падение составило 0,52 пункта. Такая тенденция указывает неустойчивое финансовое состояние предприятия.

Сравним полученные результаты с аналогичными показателями предприятия-конкурента, а именно ОАО «Хлебозавода №7», представленными в таблице 2.

Таблица 3 - Рейтинговая оценка эффективности хозяйственной деятельности ОАО «Хлебозавод №7»

Показатели	2008 г.	2009 г.	2010 г.
Обеспеченность собственными средствами	0,75	0,77	0,74
Ликвидность баланса	4,02	4,33	3,34
Интенсивность оборота авансируемого капитала	3,06	3,80	3,71
Менеджмент (эффективность управления организацией)	0,03	0,06	0,03
Прибыльность (рентабельность) собственного капитала	0,10	0,26	0,15
Рейтинговое число	2,26	2,56	2,27

Исходя из данных, представленных в таблицах 1 и 2, следует, что ОАО «Хлебозавод №7» на протяжении рассматриваемого периода функционирует эффективнее, нежели ОАО «Хлебозавод №2». Такую ситуацию отражает не только рейтинг предприятия, но и значения рассчитанных финансовых коэффициентов:

1. По показателю обеспеченности собственными средствами ОАО «Хлебозавод №2» значительно уступает своему конкуренту ОАО «Хлебозавод №7» (в 2008 г. - 0,46; в 2009 г. – 0,43; в 2010 г. – 0,15).

2. По показателю эффективности управления организацией в 2008 г. перевес находился на стороне ОАО «Хлебозавод №2» и составлял 0,012, однако в 2009-2010 гг. наблюдается обратная ситуация: на ОАО «Хлебозавод №7» значение коэффициента менеджмента выше соответственно на 0,023 и 0,013. Следует также отметить сокращение значения данного показателя на обоих предприятиях в 2010 г.

3. Ликвидность баланса на ОАО «Хлебозавод №7» соответствует установленному нормативному значению, в отличие от ОАО «Хлебозавод №2». Отклонение значений текущей ликвидности анализируемого предприятия от значений предприятия-конкурента за 2008-2010 гг. соответственно составили 2,5, 2,82 и 2,48. Следовательно, финансовое состояние ОАО «Хлебозавод №7» благоприятнее, чем исследуемого предприятия.

4. Интенсивность оборота авансируемого капитала и рентабельность собственного капитала выше на ОАО «Хлебозавод №2», чем на предприятии-конкуренте, что свидетельствует о более эффективном использовании собственных средств в основной деятельности.

Определим рейтинг ОАО «Хлебозавод №2», используя методику расчета индекса кредитоспособности с помощью аппарата множественного дискриминантного анализа (Multiple-discriminant analysis, MDA), предложенную Э.Альтманом. Методика представлена в приложении.

Результаты расчета финансовых показателей и индекса кредитоспособности представлены в таблице 4.

Таблица 4 – Результаты расчета индекса кредитоспособности Э.Альтмана

Показатель	Годы
	2008 г.	2009 г.	2010 г.
К1	0,77	0,78	0,74
К2	0,40	0,43	0,30
К3	0,106	0,113	0,007
К4	0,83	0,95	0,57
К5	4,57	4,99	5,69
Индекс Альтмана (Z)	6,12	7,20	6,72

Оценим степень вероятности банкротства. Поскольку все значения индекса Альтмана Z превышают пограничное значение 1,23, установленное для предприятий, чьи акции не котируются на рынке ценных бумаг, то можно сделать вывод о финансовой устойчивости и низкой вероятности утери платежеспособности.

Лучшее значение индекса Альтмана отмечено в 2009 г. Рост среднегодовых значений таких показателей, как активы, собственный капитал, выручка соответственно на 1395,5 тыс. руб., 2840,5 тыс. руб. и 34754 тыс. руб. способствовал улучшению финансового состояния и эффективности хозяйственной деятельности ОАО «Хлебозавод №2».

Однако следует отметить ухудшение значений финансовых коэффициентов в 2010 г. по отношению к 2009 г., что связано:

1) с сокращением среднегодовых уровней активов на 8335,5 тыс. руб. и собственного капитала на 11278,5 тыс. руб.;

2) с увеличением среднегодового уровня заемного капитала на 2943 тыс. руб.

Проанализировав эффективность хозяйственной деятельности ОАО «Хлебозавод №2» на основе методик Р.С. Сайфулина - Г.Г. Кадыкова и Э. Альтмана и сравнив результаты с нормативными значениями и значениями показателей предприятия-конкурента, можно дать следующие рекомендации:

1) снижение себестоимости продукции;

2) повышение эффективности управления персоналом;

3) обеспечение устойчивой реализации и ускорения оборачиваемости оборотных средств.

Для снижения себестоимости продукции необходима реализация следующих мероприятий:

улучшение работы снабженческой службы предприятия, максимально возможное сокращение посреднических структур, что позволит удешевить потребляемое сырье и материалы и поставлять на предприятие более технологически и экономически эффективные его виды;

усиление контроля за качеством производимой продукции;

сокращение расходов на обслуживание оборудования и уменьшение налога на имущество

введение персональной ответственности за использование материальных ресурсов, а также заданий по снижению затрат для всех отделений и служб предприятия;

минимизация затрат по коммунальным платежам путем внедрения ресурсосбрегающего оборудования и технологий.

Повышение эффективности управления персоналом можно достичь путем:

приведения в соответствие профессионально-качественного уровня персонала инновационным процессам предприятия;

управления производительностью труда;

планирования и маркетинга персонала, управления наймом и учетом персонала;

управления трудовыми отношениями, развитием персонала, обеспечение нормальных условий труда;

управления мотивацией поведения персонала.

Обеспечение устойчивой реализации и ускорения оборачиваемости оборотных средств включает следующие мероприятия:

1. Поиск новых видов продукции и повышении конкурентоспособности уже выпускаемой, проведение комплекса маркетинговых мероприятий с целью продвижения или поиска перспективной рыночной ниши. Сюда входят следующие управленческие действия:

развитие службы маркетинга на предприятии;

определение своих преимуществ и недостатков, также преимуществ и недостатков у конкурентов;

выявление намечающихся изменений на рынке, поиск путей реагирования на влияние внешних факторов;

анализ внутренней информации о заказах и продажах, актуальности продукции, возврате продукции, емкости рынка;

изучение покупателей с точки зрения потребностей населения, работа с внешними источниками информации;

разработка рекомендаций по установлению «вилки цен» на продукцию, участие в разработке и  осуществлении гибкой ценовой политики отдела сбыта.

Данные управленческие мероприятия позволяют выявить те виды продукции, которые пользуются спросом на рынке, своевременно заметить снижение цен или увеличение спроса на данную продукцию, и на основании этой информации скорректировать свою производственную программу, выяснив причины изменения спроса, произвести соответствующие изменения в выпускаемой продукции, перейти в случае необходимости на выпуск новой продукции. Проведение подобных мероприятий также позволит постоянно следить за деятельностью конкурентов и, в случае необходимости, принимать необходимые меры для повышения конкурентоспособности выпускаемой продукции, улучшения ее сбыта, что позволит всегда быть на один шаг впереди конкурентов.

Это неизбежно приводит к снижению запасов готовой продукции на складе, ускорению оборачиваемости оборотных средств предприятия и вместе с увеличением выручки от реализации к улучшению его финансового состояния.