Глава 4

ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА В ОБЛАСТИ ИНВЕСТИЦИЙ, ИХ РЕГУЛИРОВАНИЕ

4.1. Инвестиции, экономическая сущность

Начнем с того, что любой экономический процесс, как правило, представляет собой преобразование ресурсов в экономический продукт и протекает по схеме: «ресурсы — факторы производства — продукт экономической деятельности». Природные, трудовые, капитальные, информационные ресурсы, объединенные предпринимательской инициативой под воздействием управления, вовлекаются в производство и становятся его факторами. Протекающий в результате действия факторов производственный процесс приводит к образованию, созданию экономического продукта, товаров, выполненных работ, услуг.

Преобразование экономических ресурсов в действующие факторы производства обладает определенной продолжительностью во времени, т.е. между вовлечением ресурсов в производство и их непосредственным участием в качестве фактора производственного процесса проходит определенное время, необходимое для преобразования исходного ресурса в фактор.

Таким образом, предприниматели, хозяйства вынуждены вначале приобрести необходимые ресурсы, осуществить затраты, выделить на это средства, чтобы создать факторы производства. Лишь затем они возмещают, компенсируют эти затраты посредством продажи продукта, произведенного с использованием указанных факторов, т.е. происходит кругооборот ка-питала по схеме:

Д — — П—Т—Д',

где Д — деньги, вложенные в производство на приобретение средств производства (СП) и на наём рабочей силы, П — стадия производства (процесс производства), Т — продукция, то­вар, полученный в процессе производства, Д' — выручка, полу­ченная за реализованную продукцию.

Следовательно, в экономике неизбежно приходится вначале вкладывать в дело средства, создавать условия, предпосылки реализации производственных процессов и лишь затем полу­чить желаемый результат, отдачу от вложенных средств.

Итак, правомерно констатировать, что средства, вкладывае­мые в экономику, в экономические объекты, проекты, предна­значенные для обеспечения производства экономическими ре­сурсами в будущем, именуются капиталовложениями, или инвестициями.

Слово «инвестиция» происходит от латинского investire — вкладывать. Экономическая категория инвестиции — относи­тельно новый для нашей экономики термин. В рамках центра­лизованной плановой системы главным образом использова­лось только одно понятие «капитальные вложения», под которым понимались все затраты на воспроизводство основ­ных фондов, включая затраты на ремонт, т.е. капитальные вло­жения — это экономическая категория, представляющая собой стоимостный объем народнохозяйственных ресурсов, направ­ляемых на создание основных производственных и непроиз­водственных фондов. Они выделяются на создание новых, а также на расширение и реконструкцию действующих построек, зданий и сооружений; на приобретение оборудования, инвента­ря и т.д.

В современной экономической науке, в соответствии со сво­им названием «капиталовложения», есть вложения только в основной капитал (основные фонды). Под инвестициями при­нято понимать осуществление определенных экономических проектов в настоящем, но с расчетом получить доходы в буду­щем. Такой подход к пониманию инвестиций является преоб­ладающим в отечественной и зарубежной экономической лите­ратуре. В Законе РФ № 39-Ф3 1999 г. «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», дается такое определение ин­вестициям: «.. инвестиции — денежные средства, ценные бума­ги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской или иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта». Соглашаясь с этой официальной трактовкой понятия инвестиций, отмечая, что она отражает в весьма общем плане, следует дать более четкое определение: под инвестициями в широком смысле необходимо понимать денежные средства, имущественные и интеллектуальные ценности государства, юридических и физических лиц, направляемые на создание новых предприятий, расширение, реконструкцию и техническое пере-вооружение действующих, приобретение недвижимости, акций, облигаций и других ценных бумаг и активов в целях получения прибыли и (или) иного положительного эффекта. Итак, категория «инвестиции» более широкое понятие, нежели «капиталовложения», последние — в составе инвестиций.

По экономическому содержанию капитальные вложения представляют часть общественного продукта, направляемую именно на воспроизводство основных фондов. По форме же капитальные вложения выступают в виде денежных средств, которые направляются на капитальное строительство, приобретение оборудования и других средств труда, входящих в состав основных фондов. Капитальные вложения определяют развитие материально-технической базы народного хозяйства. Они служат фактором увеличения производственных мощностей промышленности, сельского хозяйства и других отраслей, ускорения темпов научно-технического прогресса. Вложения в жилищное и социально-культурное строительство непосредственно служат удовлетворению социальных потребностей населения.

Иначе говоря, капитальные вложения представляют собой совокупность общественно необходимых затрат, связанных с созданием и обновлением основных фондов, предназначенных для развития отраслей народного хозяйства и удовлетворения социальных потребностей общества.

За последние годы слово «инвестиция» пополнилось целым рядом новых значений и стало употребляться в различных сферах деятельности. Так, традиционно слова «инвестор» толкуется как вкладчик, а «инвестирование» — как помещение, вкладывание капитала. Инвестиционный процесс обладает все­ми признаками системы: в нем присутствует всегда субъект (инвестор), объект (объект инвестиций), связь между ними (инвестирование в целях получения инвестиционного дохода) и среда, в которой они существуют (инвестиционная среда). При этом связь выступает системообразующим фактором, по­скольку объединяет все остальные элементы в единое целое.

Инвестиционный процесс не существует сам по себе. Это означает, что он должен быть рассмотрен в рамках целостного подхода, т.е. рассмотрения системы во взаимосвязи с другими системами. Это позволяет исчерпывающе описать место и роль инвестиционного процесса как в отдельно взятой сфере дея­тельности, гак и в системе общественных отношений. Динами­ка общественного развития определяется развитием отдельных сфер деятельности. Если в какой-то сфере деятельности проис­ходит революционный прорыв, ведущий к ее бурному росту, это вызывает естественную цепную реакцию развития связан­ных сфер.

Инвестиции имеют ключевое значение для развития совре­менной экономики. Характеризуя инвестиции как экономиче­скую категорию, следует отметить, что в зависимости от сферы, в которую направляются инвестиции, и характера достигаемо­го результата их использования они делятся на: 1) реальные и 2) финансовые. Реальные инвестиции — это вложения в от­расли экономики и виды экономической деятельности, обеспе­чивающие, приносящие приращение реального капитала, т.е. увеличение средств производства (основные производствен­ные фонды и необходимые для их функционирования оборот­ные средства), материально-вещественных ценностей, запасов. Финансовые инвестиции представляют собой вложения в ак­ции, облигации, векселя и другие ценные бумаги. Такие вложе­ния сами по себе не дают приращения реального вещественно­го капитала, но способны приносить прибыль, в том числе спекулятивную, за счет изменения курса ценных бумаг. При этом важно иметь ввиду следующее: может показаться, что фи­нансовые инвестиции бывают непродуктивными, не обеспечи­вающими создания основных средств, факторов производства, экономического роста. На самом деле это не совсем так. Разумеется, сама покупка ценных бумаг, к примеру акций, не созда­ет реального капитала, но если деньги, вырученные от продажи акций, направляются продавшей их компанией в производство, то финансовые инвестиции становятся денежными вложения­ми в реальный капитал, т.е. превращаются тем самым в ре­альные инвестиции. Поэтому следует различать финансовые ин­вестиции, представляющие вложения с целью получения спеку­лятивной прибыли посредством купли-продажи ценных бумаг, и финансовые инвестиции, превращающиеся в денежный и ре­альный, физический капитал, переходящие в реальные.

В составе финансовых инвестиций выделяют так называе­мые портфельные инвестиции. Лица, вкладывающие деньги в ценные бумаги, приобретают в целях повышения доходности и снижения риска набор разных видов ценных бумаг, именуемый портфелем. Отсюда подобные инвестиции и получили назва­ние портфельных.

Итак, инвестиции в целом есть вложения денег, ресурсов на продолжительные сроки, но сроки могут быть весьма разными, в связи с этим в экономике различают долгосрочные и крат­косрочные инвестиции. Краткосрочными считаются вложе­ния сроком до одного года. Это значит, что в течение этого сро­ка происходит отвлечение вложенных средств, после чего они становятся факторами производства и начинают давать отдачу, принося доход. Долгосрочные инвестиции связаны с вложени­ем средств на несколько лет, а порою на десятилетия (напри­мер, вложения в человеческий фактор, в образование способны дать отдачу лишь после завершения обучения).