Задача 13

Акционерное общество выпустило 900 простых акций и 100 привилегированных, а также 150 облигаций. Номинальная стоимость всех ценных бумаг – 100 000 руб. каждая. Купон по облигациям – 12 %, дивиденд по привилегированным акциям – 15 %. Определить дивиденд от прибыли по обыкновенным акциям. Расположить всех держателей ценных бумаг по степени убывания доходности финансовых инструментов, если прибыль к распределению составила 16 000 тыс. руб.

Решение

1. Рассчитаем сумму дивидендов по привилегированным акциям, руб.:

0,15 × 100 000 = 15 000

2. Определим сумму процентов по облигациям, руб.:

0,12 ×100 000 = 12 000

3. Вычислим дивиденды по обыкновенным акциям, руб.:

4. Расположим держателей ценных бумаг в порядке убывания доходности финансовых инструментов:

а) держатели привилегированных акций (15 000 руб.);

б) держатели обыкновенных акций (14 111 руб.);

в) держатели облигаций (12 000 руб.).

Задача 14

Выручка от продаж фирмы «Русский хлеб» составляет 400 млн руб., прогнозируемый уровень на следующий период – 480 млн руб. Данные бухгалтерского баланса следующие:

Актив	Сумма, млн руб.	Пассив	Сумма, млн руб.
Основные средства Запасы Расчетный счет	40 60 20	Уставный капитал Резервный фонд Спецфонды Долгосрочные кредиты Краткосрочные кредиты	40 10 4 26 40
Итого	120	Итого	120

Составьте прогнозный баланс предприятия и определите дополнительную потребность в финансировании (будем считать, что нераспределённая прибыль направляется в различные фонды). Норма дивиденда 40%, рентабельность продаж составляет 4,3%.

Решение:

Активы	Фактический баланс, млн руб.	Расчет	Прогноз баланса на следующий период, млн руб.
Основные средства Запасы Расчетный счет	40 60 20	40 × 480 : 400 60 × 480 : 400 20 × 480 : 400	48 72 24
Итого	120	–	144
Пассивы	Фактический баланс, млн руб.	Расчет	Прогноз баланса на следующий период, млн руб.
Уставный капитал	40	–	40
Резервный фонд	10	–	10
Фонды, формируемые из нераспределенной прибыли	4	См. ниже	6,4
Долгосрочные кредиты	26	–	26
Краткосрочные кредиты	40	40 × 480 : 400	48
Итого	120	–	140,4

1. Определим прирост капитализированной прибыли, млн руб.:

ПКП = МП × ПП (1 – НД) = 0,043 × 480 (1 – 0,4) = 12,4,

где ПКП – прирост капитализированной прибыли;

МП – маржа прибыли (удельный вес чистой прибыли в объеме продаж);

ПП – прогнозируемый уровень продаж;

НД – норма дивиденда (удельный вес дивидендов в чистой прибыли).

2. Вычислим капитализированную прибыль фирмы, млн руб.:

4 + 12.4 = 16,4.

3. Рассчитаем потребность в дополнительном финансировании, млн руб.:

144 – 140,4 = 3,6