Задача 6

Статьи баланса СПК «Рассвет» характеризуются следующими данными:

- внеоборотные активы – 10 млн. руб.;

- запасы и затраты - 5 млн. руб.;

- дебиторская задолженность – 2 млн. руб.;

- денежные средства – 0,5 млн. руб.

Определите величину заёмных средств, если величина собственного капитала составляет 8 млн. руб.

Решение:

Баланс Актив = Пассив

ВА+ОА=СК+ЗК ЗК=(ВА+ОА)-СК

ЗК= (10 млн.руб.+5 млн.руб.+2млн.руб.+0,5млн.руб.)-8 млн.руб.=9,5 млн.руб.

Задача 7

Определите средневзвешенную стоимость капитала, если организация планирует сохранить действующую структуру капитала в следующем соотношении:

- обыкновенные акции – 40%;

- привилегированные акции – 10%;

- нераспределённая прибыль – 20%

- кредит - 30%

Доходность привилегированных акций составляет 10%, размер дивиденда по обыкновенным акциям – 150 руб., цена обыкновенной акции 1000 руб., ожидается рост дивидендов по обыкновенным акциям на 5% в год. Кредит организации может привлечь под 20% годовых, ставка налога на прибыль 20%.

Решение:

Средневзвешенная цена капитала (WACC) определяется по формуле: ,

где – цена i-го источника (%);

– доля i-го источника в стоимости капитала фирмы (в долях единицы).

Цена привилегированных акций – 10%;

Цена обыкновенных акций – 150 руб./ 1000 руб. X 100% +5% = 20%.

Цена нераспределенной прибыли = цена обыкновенных акций

Цена кредита = 20%*(1 – 0,20) = 16%

WACC = 20 % * 0,40 + 10%*0,10 + 20%*0,20 + 16%*0,30 = 17,8 %

Задача 8

Затраты на валовую продукцию в IV квартале составили 900 тыс. руб. Длительность производственного цикла 5 дней. Доля первоначальных затрат 60%, последующих – 40%.

Определить норматив по незавершенному производству.

Решение:

, где

Ннп – норматив по незавершенному производству; Д – длительность производственного цикла;

В – однодневные затраты на выпуск продукции; К – коэффициент нарастания затрат.

, , где ВП – валовая продукция,

А – первоначальные затраты (60%), Б – затраты нарастающие равномерно (40%)

Имеем ;

тыс. руб.

Задача 9

Для погашения пакета облигаций, выпущенных ОАО на 5 лет, создаётся выкупной фонд. Ежегодные отчисления в него составляют 100 тыс. руб., на них начисляются проценты по ставке 12%. Определите итоговую наращенную сумму денежных средств при условии, что проценты начисляются 1 раз в год.

Решение:

Используем формулу будущей стоимости простого аннуитета (наращения для простого аннуитета). Это сумма всех составляющих его платежей с начисленными процентами на конец срока проведения операции

Задача 10

Прибыль предприятия до вычета процентов и налогов составила 3 млн. руб., сумма процентов за кредит 1,2 млн. руб., ставка налога на прибыль 20%. Рассчитать эффект финансового левериджа на основе следующих данных баланса и оценить эффективность заемной политики организации:

Актив, млн. руб.

Пассив, млн руб.

Здания и сооружения	7	Собственный капитал	7
Машины	2	Заемный капитал, в т.ч.: Краткосрочный Долгосрочный	6
Товарные запасы	2
Дебиторская задолженность	1		5
Денежные средства	1		1
Итого	13	Итого	14