3.4. Анализ показателей рентабельности

Анализ формирования финансовых результатов дополняется оценкой показателей рентабельности, рассчитываемых по данным отчета о прибылях и убытках. Рентабельность – один из основных стоимостных качественных показателей эффективности производства на предприятии, характеризующий уровень отдачи затрат и степень использования средств в процессе производства и реализации продукции.

В табл. 3.3 представлены основные показатели рентабельности, формулы их расчета и рассчитанные значения в ОАО «Молоко» за два смежных года.

Таблица 3.3 – Коэффициенты рентабельности ОАО «Молоко»

Показатели	Алгоритм расчета	Предыд. год	Отч. год
Коэффициент валовой прибыли	Валовая прибыль/Выручка от продажи	19,2	24,4
Рентабельность текущей деятельности	Прибыль от продажи/Полная себестоимость	10,8	10,0
Рентабельность продаж по прибыли от продажи	Прибыль от продажи/Выручка от продажи	9,7	9,1
Общая рентабельность	Прибыль до налогообложения/Выручка от продажи	8,5	10,3
Рентабельность продаж по чистой прибыли	Чистая прибыль/Выручка от продажи	7,5	8,6

За три смежных года ОАО «Молоко» увеличило объем продаж  более чем в 3,6 раза, что говорит о стремлении повысить свою долю на рынке молочных продуктов. Но это не сопровождалось соответствующими темпами роста чистой прибыли, так как рентабельность продаж по прибыли от продаж снизилась с 21 до 9,1%, рентабельности по чистой прибыли – с 16,3 до 8,6%. Более высокими темпами, чем выручка,  росла себестоимость продукции. Несущественными являются доходы от участия в других организациях – менее 1% к объему продаж.

Обобщая результаты анализа, можно предположить снижение эффективности хозяйственной деятельности ОАО «Молоко».

Контрольные вопросы

1. Каковы функции отчета о прибылях и убытках в рыночной экономике?

2. Какова система показателей финансовых результатов?

3. Опишите современную модель формирования прибыли организации.

4. Каков состав доходов от обычной деятельности и прочих доходов?

5. Каков состав расходов от обычной деятельности и прочих расходов?

6. Каковы методы анализа отчета о прибылях и убытках?

7. Назовите методы анализа отчета о прибылях и убытках.

8. Какие аналитические показатели рассчитываются на основе отчета о прибылях и убытках?

Тема 4. Анализ отчета об изменениях капитала

Необходимым дополнением к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках является отчет об изменениях капитала, который раскрывает дополнительные данные об изменениях в уставном, добавочном и других компонентах собственного капитала организации. Содержание отчета регулируется ПБУ 4/99. Отчет отражает сведения о величине капитала на начало отчетного периода; увеличении капитала за отчетной период с выделением (раздельно) увеличения за счет дополнительного выпуска акций, за счет переоценки имущества, прироста имущества, реорганизации юридического лица (слияние, присоединение), за счет доходов, которые в соответствии с правилами бухгалтерского учета и отчетности относятся непосредственно на увеличение капитала (уменьшение капитала); величине капитала на конец отчетного периода.

Необходимым условием функционирования предприятия является наличие у него собственного капитала, достаточного для осуществления уставной деятельности. Структура собственного капитала является объектом пристального интереса как внутренних, так и внешних пользователей экономической информации. От того насколько организация способна к самофинансированию, т.е. обеспечена собственным капиталом для своего развития, зависит доверие к ней со стороны контрагентов (кредиторов, поставщиков, потенциальных инвесторов и т.п.).

Собственный капитал акционерных обществ включает:

• уставный капитал представляет собой стабильную неизменную величину, обеспечивает предприятию юридическую возможность существования. Обязательным условием функционирования предприятия является сохранение уставного капитала на уровне не ниже, чем предусмотренная законом минимальная величина. Акционерное общество (АО) может увеличить свой уставный капитал путем выпуска новых акций, увеличения их номинальной цены, обмена облигаций на акции, передачи имущества на увеличение уставного капитала. Размер уставного капитала АО может уменьшаться вследствие снижения номинальной стоимости акций, выкупа организацией части акций у акционеров, в случаях, когда подпиской на акции не покрывается вся сумма, указанная в извещении о подписке.

• добавочный капитал складывается из следующих составляющих:

• эмиссионного дохода, возникающего при реализации акций по цене, которая превышает их номинальную стоимость, и дополнительной эмиссии акций;

• прироста стоимости имущества по переоценке;

• положительных курсовых разниц, образовавшихся при внесении учредителями вкладов в уставный капитала организации в иностранной валюте.

Средства добавочного капитала могут быть направлены на увеличение уставного капитала, погашение снижения стоимости внеоборотных активов, выявившихся по результатам их переоценки, распределение между учредителями организации и т.п.

• резервный капитал создают в обязательном порядке акционерные общества и совместные организации в соответствии с действующим законодательством. По своему усмотрению его могут создавать и другие организации. Размер уставного капитала определяется уставом организации, но не может быть менее 5 % от уставного капитала в акционерных обществах (ст.35 Федерального закона от 26.12.1995 № 208-ФЗ). Средства резервного капитала акционерного общества предназначены только для покрытия его убытков, погашения облигаций и выкупа акций общества в случае отсутствия иных средств.

Организации, создающие резервный капитал по своему усмотрению, могут его использовать на различные цели, в том числе на: покрытие убытков от хозяйственной деятельности, выплату доходов по облигациям и дивидендов по акциям в случае отсутствия прибыли, увеличение уставного капитала, покрытие различных непредвиденных расходов.

• нераспределенная прибыль предприятия – это часть чистой прибыли, оставшаяся после ее распределения на выплату дивидендов, создание и пополнение резервного капитала, покрытие убытков прошлых лет. Нераспределенная прибыль может использоваться как для развития производства, так и для увеличения уставного капитала. Она результат «обдуманного» отказа собственников от распределения части прибыли в виде дивидендов, что позволяет в развивающихся, успешно работающих организациях использовать этот источник финансирования для роста собственного капитала.

На основании данных отчета проводят горизонтальный анализ собственного капитала (СК) в целом и по элементам, рассчитывая абсолютное изменение и темп роста, вертикальный анализ, позволяющий установить структуру собственного капитала и ее изменение.

Для оценки движения собственного капитала и эффективности его использования проводят коэффициентный анализ.

К коэффициентам оценки движения капитала относят следующие показатели:

- коэффициент поступления (Кп) собственного капитала:

.

- коэффициент использования собственного капитала (Кисп):

.

К коэффициентам оценки эффективности использования собственного капитала относят:

- коэффициент оборачиваемости собственного капитала:

- коэффициент рентабельности собственного капитала:

К коэффициентам, характеризующим структуру собственного капитала, относят следующие показатели:

- доля уставного капитала в общей величине собственного капитала:

- доля нераспределенной прибыли в общей величине собственного капитала:

Для того чтобы проанализировать состояние и движение собственного капитала, организации необходимо составить аналитическую таблицу (табл. 4.1)

Таблица 4.1 – Анализ движения собственного капитала

Показатели	Уставный капитал	Собственные акции, выкупленные у акционеров	Добавочный капитал	Резервный капитал	Нераспределенная прибыль прошлых лет	Итого
Остаток на начало года
Поступило
Использовано
Остаток на конец года
Абсолютное изменение остатка
Темп роста, %
Коэффициент поступления
Коэффициент выбытия

Анализируя собственный капитал, необходимо обратить внимание на соотношение коэффициентов поступления и выбытия. Если значения коэффициентов поступления превышают значения коэффициентов выбытия, значит, в организации идет процесс наращивания собственного капитала, и наоборот.

В комментируемом отчете отражается показатель «чистые активы», который используют для анализа финансового положения организации.

Чистые активы – это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов организации, принимаемых к расчету, суммы ее обязательств, принимаемых к расчету.

Показатель чистых активов сравнивают с размерами уставного и резервного капитала. Например, согласно статье 102 ГК РФ акционерное общество не вправе объявлять и выплачивать дивиденды, если стоимость чистых активов меньше уставного и резервного капитала или станет меньше в результате выплаты дивидендов.