5. Анализ доходности собственного капитала.

Рентабельность собственного капитала замыкает всю пирамиду показателей эффективности функционирования предприятия, вся деятельность которого должна быть направлена на увеличение суммы собственного капитала и повышение уровня его доходности.

Нетрудно заметить, что рентабельность собственного капитала (ROE) и рентабельность совокупного капитала (ROA) тесно связаны между собой:

ROE = ROA* МК

где МК — мультипликатор капитала (финансовый рычаг).

Данная взаимосвязь показывает зависимость между степенью финансового риска и прибыльностью собственного капитала. Очевидно, что по мере снижения рентабельности совокупного капитала предприятие должно увеличивать степень финансового риска, чтобы обеспечить желаемый уровень доходности собственного капитала.

Предприятию, у которого прогнозируемый уровень ROA составляет 20%, потребуется 1,5 руб. совокупного капитала на каждый рубль собственного, чтобы уровень ROE достиг 30%. Если ожидается, что ROA снизится до 10 %, то для достижения ROE в 30 % необходимо на каждый рубль собственного капитала иметь 3 руб. совокупных активов.

Расширить факторную модель ROE можно за счет разложения на составные части показателя ROA:

ROE= Rpn x Коб х МК.

Рентабельность продаж (Rpn) характеризует эффективность управления затратами и ценовой политики предприятия.

Коэффициент оборачиваемости капитала отражает интенсивность его использования и деловую активность предприятия,

мультипликатор капитала — политику в области финансирования. Чем выше его уровень, тем выше степень риска банкротства предприятия, но вместе с тем выше доходность собственного (акционерного) капитала при положительном эффекте финансового рычага.

6. Анализ ассортимента и структуры продукции.

Для обеспечения наиболее полного удовлетворения потребностей населения необходимо, чтобы предприятие выполняло план не только по общему объему продукции, но и по ассортименту (номенклатуре).

Хозяйствующий субъект должен постоянно работать над формированием товарного ассортимента.

Цель анализа – выработка рекомендаций по изменению ассортимента продукции на предстоящий период с учетом потребностей рынка и возможностей предприятия.

Номенклатура – перечень наименований изделий и их кодов, установленных для соответствующих видов продукции в общем классификаторе промышленной продукции.

Ассортимент – перечень наименований продукции с указанием ее объема выпуска по каждому виду.

Анализ выполнения плана по номенклатуре базируется на сравнении фактического и планового выпуска продукции по изделиям, которые включены в основной перечень.

Выполнить задание по ассортименту означает выпустить изделие по заданной номенклатуре.

Оценка выполнения плана по ассортименту может производиться:

А) по способу наименьшего процента;

В) по удельному весу в общем перечне наименований изделий, по которым выполнен план выпуска продукции;

С) с помощью среднего процента, который рассчитывается путем деления общего фактического выпуска продукции в пределах плана на общий плановый выпуск продукции (продукция, изготовленная сверх плана или не предусмотренная планом, не засчитывается в выполнение плана по ассортименту).

Причинами недовыполнения плана по ассортименту могут быть:

• изменение конъюнктуры рынка;

• состояние рынка сырья;

• изменение спроса на отдельные виды продукции;

• недостатки в организации производства;

• плохое техническое состояние оборудование;

• низкая культура производства;

• недостатки в системе управления;

• потери рабочего времени;

• слабая система материального стимулирования труда и т.п.

Неравномерность выполнения плана по отдельным видам продукции приводит к изменению ее структуры, то есть соотношения отдельных изделий в общем их выпуске.

Изменение структуры производства оказывает большое влияние на все экономические показатели: объем выпуска в стоимостной оценке, материалоемкость, себестоимость товарной продукции, прибыль, рентабельность. Если увеличивается удельный вес более дорогой продукции, то объем ее выпуска в стоимостном выражении возрастает и наоборот. То же происходит с размером прибыли при увеличении удельного веса высокорентабельной и соответственном уменьшении доли низкорентабельной продукции.

Расчет влияния структуры производства на уровень перечисленных показателей можно произвести способом цепной подстановки: имея плановые и фактические данные об объемах производства каждого изделия в натурально-условных единицах и их оптовые цены необходимо рассчитать:

- товарную продукцию по плану в рублях (ТП план):

Σ( Vпл ỉ * Р опт пл ỉ )

- товарную продукцию фактически при плановой структуре (условная):