Ефективність бізнесово-фінансової діяльності

Крім часто застосовуваних кількісних показників (прибутків) рентабельності, для оцінки бізнесово-фінансової діяльності вико­ристовують сукупність інших показників, які можна поділити на групи, що подані на рис. 10.3.

Рис. 10.3. Ефективність бізнесово-фінансової діяльності

1. Показники прибутковості:

1. Показник прибутковості власного капіталу (відношення чис­того прибутку до власного капіталу) розраховується за формулою:

(10.11)

- на початок звітного року:

К_пвк=10851/100659*100%=10,8%

- на початок року наступного за звітним:

К_пвк=34010/134669*100%=25,25%

Розрахунки свідчать, що на кожні 100 одиниць капіталу отримано 10,8 гр. од. доходу. Цей показник відносно невисокий, проте, якщо врахувати, що він зростає (на 14,45 %), то прослідковується стрімка зміна.

2. Показник прибутковості всіх активів (рентабельність активів) розраховується як співвідношення валового прибутку до поточних активів:

(10.12)

• на початок звітного періоду К_па = 10851/729249*100% =1,49 %;

• на початок року, наступного за звітним К_па = 34010/700680*100% = 4,85 %.

Результат показника необхідно співставити з відсотковою ставкою за довгостроковий кредит: якщо результат перевищує, то економічно-фінансову ситуацію на підприємстві можна оцінити як цілком благополучну. На досліджуваному підприємстві показник зростає, що свідчить про покращання економічно-фінансової ситуації.

3. Показник валової прибутковості продажу (відношення вало­вого прибутку до загальної суми продажу):

(10.13)

Показує відносну величину валового доходу, що отримує під­приємство в розрахунку на 1 гр. од. реалізованої продукції.

Для нашого прикладу показник становить:

• на початок звітного періоду

К_впп = 106682/ 481993*100% = 22,1 %;

• на початок періоду, наступного за звітним

К_впп = 100527 /639554= 15,7%.

Отже, завод на 100 грн. реалізованої продукції отримує 15,7 грн. валового доходу.

2. Показники ліквідності і платоспроможності

Ліквідність - здатність підприємства виконувати свої короткострокові (поточні) зобов'язання за рахунок власних поточних активів.

Платоспроможність - здатність підприємства виконувати свої зовнішні (короткострокові та довгострокові) зобов'язання, використовуючи власні активи.

2.1. Коефіцієнт покриття - відношення поточних активів, що об'єднують за балансом запаси і витрати, грошові кошти, розрахунки та інші оборотні активи до загальної суми короткострокових зобов'язань:

(10.14)

Для даного прикладу коефіцієнт рівний:

- на початок звітного періоду

К_зл = 337660 / 154700 = 2,17;

• на початок наступного за звітним роком

К_зл = 332012 / 152758 = 2,17.

Якщо співвідношення 1:1, то вважається, що поточні зобов'язання прагнуть перевищувати поточні активи - це свідчить про можливість фінансового зиску. Співвідношення 2:1 прийнято вважати нормальним з теоретичного погляду, а якщо воно більше, то це означає більш високу ступінь ліквідності, а це приваблює кредиторів, інвесторів.

2.2.Коефіцієнт термінової (швидкої) ліквідності показує як швидко короткострокові зобов'язання можуть бути погашені високоліквідними активами і розраховується як співвідношення найбільш ліквідних оборотних коштів (грошових коштів і їх еквівалентів, поточних фінансових інвестицій і дебіторської заборгованості) до поточних зобов'язань підприємства:

(10.15)

- на початок звітного періоду

К_тл = (337660-72691-0-1056-67225-12) /154700 = 1,27;

- на початок періоду, наступного за звітним

К_тл = (332012-66286-0-1680-26886-12) / 152758 = 1,55.

Коефіцієнт визначає здатність підприємства виконувати свої поточні зобов'язання за рахунок швидколіквідних активів його результат доповнює показник загальної ліквідності. Оптимальне сгаввідношенняє1:1.Унашому прикладі воно є досить високе (високим понад 1:1).

2.3. Коефіцієнт платоспроможності (абсолютної ліквідності) фіксує частку власного (акціонерного) капіталу підприємства в загальних зобов'язаннях і розраховується за відношенням:

(10.16)

Для досліджуваного заводу:

К_пс = 59721+27943 /152758 = 0,57, що свідчить про платоспроможність заводу (так як граничним значенням вважається 0,2-0,35).

2.4.Коефіцієнт поточної (загальної) ліквідності характеризує можливість погашення короткострокових зобов'язань у встановлені строки і розраховується діленням суми ліквідних активів, дебіторської заборгованості і вартості векселів на поточні зобов'язання.

(10.17)

Для нашого прикладу К_пл = 332012 / (152758+406305) = 0,59.

Результат коефіцієнта повинен знаходитися приблизно в тих же межах, що й коефіцієнта платоспроможності.

3. Показники стійкості (стабільності) характеризують інвестиційну незалежність (автономність) підприємства від зовнішніх джерел.

3.1.Коефіцієнт фінансової незалежності (автономності) характеризує ступінь незалежності підприємства від зовнішніх джерел фінансування. Обчислюється він відношенням загальної суми власного капіталу до загальної величини балансових коштів:

(10.18)

Чим більше значення коефіцієнта, тим кращим є фінансовий стан підприємства. Вважається, що загальна сума заборгованості не повинна перевищувати величини власних джерел фінансування. Це означає, що коли коефіцієнт більший за 0,5, то фінансування діяльності підприємницької структури за рахунок залучених коштів здійснюється в допустимих межах.

У нашому випадку:

К_фнз=134669/700680=0,19

3.2.Коефіцієнт залучення довгострокових позичкових коштів характеризує відносну величину залучення позичкових коштів для виконання фінансових зобов'язань підприємства, порівняно з його статутним капіталом (фондом), й обчислюється відношенням довгострокових кредитів у загальному обсязі власних та прирівняних до них коштів:

(10.19)

Світова практика господарювання визнає бізнесову діяльність досить ефективною, коли частка позичкових коштів не перевищує 1/3 власного акціонерного капіталу. Збільшення значення цього показника в динаміці свідчить про зростання залежності підприємства від зовнішніх інвесторів

У нашому випадку:

- на початок звітного періоду К_пзк=471473/100659+471473=0,82

- на початок періоду, наступного за звітним К_пзк=406305/406305+134669=0,75, отже показник в даному випадку зменшується.

3.3. Коефіцієнт покриття платежів з фіксованими термінами виплат. Цей показник фактично фіксує розмір річних платежів підприємства, пов'язаних з його довгостроковими зобов'язаннями, і визначається порівнянням валового прибутку та суми довгострокових пасивів:

(10.20)

Коефіцієнт повинен бути в межах 1,5 - 2 і тоді фінансовий стан підприємства вважатиметься нормальним.

Щодо досліджуваного заводу, то:

- на початок звітного періоду К_пп = 106682 / 471473 = 0,23;

- на початок періоду, наступного за звітним К_пп = 100527 / 406305 = 0,25.

4. Показники стану акціонерного капіталу використовуються у випадках, коли підприємство функціонує у корпоративній формі.

4.1. Прибутковість акції характеризує відношення чистого прибутку до загальної кількості акцій, що придбані акціонерами даного підприємства й обчислені за ідентичною формулою.

Цей показник найбільш продуктивний вимірник ефективності аукціонування підприємства:

(10.21)

У нашому випадку м_в =34010 / 158571702 = 0,00021 грн., що свідчить про низьку прибутковість звичайних акцій.

4.2. Співвідношення ціни і дохідності акції обчислюється відношенням продажної ринкової ціни однієї акції на прибутковість акції в абсолютному вартісному вираженні:

(10.22)

Значення цього коефіцієнта за кілька років господарювання може бути орієнтиром, якщо обґрунтовується ринкова ціна акцій.

Для нашого прикладу Кц/д = 90 / 80 = 1,125.

4.3. Співвідношення ринкової та балансової ціни звичайних акцій (ціновий коефіцієнт акцій) може коливатися у межах від 0,5 до 3.

У нашому випадку він досить стабільний, так як К = 90 / 50 = 1,8.

Співвідношення ринкової та балансової ціни звичайних акцій поданого підприємства є достатньо привабливим для потенційних інвесторів.