Тема 4. Прямое взаимное финансирование организаций

В системе хозяйственных отношений каждое предприятие является промежуточным звеном между поставщиками и подрядчиками, с одной стороны, и покупателями и заказчиками — с другой. Перераспределение оборотного капитала внутри производственной сферы, его перемещение из оборота одного предприятия в оборот другого, минуя банковскую систему и профессиональных кредиторов, происходит в процессе хозяйственного кредитования.

Управляя дебиторской и кредиторской задолженностью, предприятия взаимно кредитуют друг друга и вполне могут обходиться в текущей деятельности без банковского краткосрочного кредита.

Хозяйственный кредит весьма разнообразен, он существует в трех видах — это коммерческий (торговый) кредит, денежные займы и товарный кредит, он может предоставляться предприятиями-кредиторами в товарной и денежной форме на основе договоров купли-продажи, договоров займа, коммерческих и финансовых векселей (табл. 1).

При всем многообразии видов и форм хозяйственного кредита он обладает существенными признаками, отличающими его от других видов кредита. Так, кредиторами и заемщиками при хозяйственном кредитовании являются производственные или торговые предприятия, т.е. непрофессиональные кредиторы. Объект кредитования — текущая производственная или торговая деятельность, при этом происходит вливание средств в оборотный капитал заемщика в натуральной или денежной форме. Каждый вид хозяйственного коммерческого кредита обусловливает возникновение специфических отношений между кредитором и заемщиком, которые требуют теоретического осмысления. Наиболее распространенным является коммерческий (торговый) кредит, предоставляемый организациями друг другу в ходе исполнения договоров купли-продажи в виде отсрочки, рассрочки платежа, аванса и предварительной оплаты.

Таблица 1

Виды и формы хозяйственного кредита

Вид кредита	Правовая основа	Способ выдачи и погашения
Коммерческий (торговый) кредит	Договор купли-продажи	Смешанный а) предоставление в товарной, погашение в денежной форме;
	Договор коммерческого кредита1	б) предоставление в денежной, погашение в товарной форме
	Коммерческий (подтоварный) вексель	Смешанный: предоставление в товарной, погашение в денежной форме
Денежные займы	Договор займа с юридическим лицом
	Договор займа с физическим лицом Финансовый вексель	Чисто денежная
Товарный кредит	Договор товарного кредита	Предоставление в товарной, погашение в товарной или денежной форме

¹Самостоятельный договор коммерческого кредита возможен, но на практике, как отмечают юристы, очень редко применяется.

К. Маркс определяет коммерческий кредит как сложную категорию, непосредственно связанную с производством: это особая форма реализации товара, при которой товар как бы продается, а его стоимость ссужается. Коммерческий кредит есть средство метаморфозы товара, его перехода из товарной в денежную стадию. В случае денежного кредита товаром является свободный капитал, ищущий применения. Коммерческий же кредит обслуживает, сопровождает сделку купли-продажи товаров. Предприниматели взаимно авансируют товарами друг друга, они «одной рукой дают кредит, другой берут». Коммерческий кредит носит взаимный характер и зависит от платежеспособности сторон. Орудием коммерческого кредита служат кредитные деньги, созданные самим товарооборотом без посредства банков (вексель) либо при помощи последних (чек).

К. Маркс выделял три формы коммерческого торгового кредита:

• продажа товаров в кредит на определенный срок (примитивная форма);

• продажа товаров в кредит, оформленный векселем, который является платежным средством (вексельная форма);

• перемещение долговых обязательств через банк (чековая форма).

Большой вклад в теорию коммерческого кредита внес и Г.Д. Маклеод, который подробно рассмотрел процесс взаимного кредитования звеньев торговой цепи, при котором последовательно генерируется взаимный долг, и выделил два пути оформления коммерческого кредита: во-первых, это «книжная запись» или то, что в современной практике называется кредитом по открытому счету, и, во-вторых, это вексельная форма коммерческого кредитования.

В современных зарубежных и отечественных экономических изданиях приводятся определения коммерческого кредита, весьма далекие от совершенства, которые требуют уточнения. В то же время существует различие в определениях коммерческого кредита, приводимых в различных источниках, и его практикой. Так, в Словаре современной экономической теории Макмиллана дается следующее определение: «trade credit (торговый, коммерческий кредит) — кредит, предоставляемый продавцом или производителем своему покупателю в рамках условий продажи, позволяющий осуществить оплату через некоторое время после фактической продажи товара». Таким образом, из приведенного определения можно сделать вывод о том, что коммерческий кредит всегда предоставляется в товарной, а возвращается в денежной форме.

Энциклопедия банковского дела и финансов Чарльза Дж. Вулфела термин «кредит» (credit) связывает, прежде всего, именно с товарным коммерческим кредитованием: «Кредит означает способность покупать с обещанием заплатить или способность получить право на товары в настоящее время, а оплатить их в будущем. Таким образом, кредит означает фактическую передачу и поставку товара в обмен на обещание расплатиться в будущем». В то же время несколькими страницами ниже Ч.Дж. Вулфел дает и отдельное определение коммерческого кредита (commercial credit) в двух его значениях: во-первых, как кредит, предоставляемый друг другу производителями, оптовиками и посредниками и розничными торговцами, во-вторых, как сделка, в которой используется кредит в товарной форме.

Аналогично коммерческий кредит определен, например, в отечественном Толковом юридическом словаре бизнесмена: «коммерческий кредит предоставляется одними промышленными и торговыми компаниями другим в форме продажи товаров с отсрочкой платежа».

Достаточно развернутая характеристика коммерческого кредита дается в учебнике под редакцией О.И. Лаврушина. Здесь хозяйственная (коммерческая) форма кредита характеризуется, прежде всего, с точки зрения характера участников кредитных отношений. Это, как правило, два хозяйствующих субъекта, связанных между собой договорами купли-продажи. Кроме того, особо подчеркивается смешанная (товарно-денежная) форма коммерческого кредита: рассрочка платежа сопровождается постепенным возвращением кредита в денежной форме.

И.Т. Балабанов приводит более широкое и соответствующее практике определение коммерческого (фирменного) кредита: «Фирменный кредит — это традиционная форма кредитования, при которой поставщик (продавец) предоставляет кредит покупателю в форме отсрочки платежа. Разновидностью фирменного кредита является аванс покупателя, который выплачивается поставщику (продавцу) после подписания договора (контракта)». Здесь предполагается предоставление коммерческого кредита, как в товарной, так и в денежной форме, что в большей степени соответствует практике.

Действительно, в ст. 823 ГК РФ сказано, что «договорами, исполнение которых связано с передачей в собственность другой стороне денежных сумм или других вещей, определяемых родовыми признаками, может предусматриваться предоставление кредита, в т.ч. в виде аванса, предварительной оплаты, отсрочки и рассрочки оплаты товаров, работ или услуг (коммерческий кредит), если иное не установлено законом». Исходя из данного определения, коммерческий кредит может существовать не только в двух формах — товарной и денежной, но и в двух вариантах: предоставление в товарной, а погашение в денежной форме (отсрочка, рассрочка платежа), предоставление в денежной, а погашение в товарной форме (аванс, предварительная оплата). Кроме того, отношения коммерческого кредита возникают и на основе векселя, чека.

В случае с хозяйственным кредитом не существует открытого рынак, где предлагаются свободные денежные средства. Здесь спрос и предложение денежных ресурсов в большой мере обусловлены сложившимися хозяйственными взаимоотношениями между кредитором и заемщиком. Обычно кредитуются предприятия, связанные между собой экономически — взаимными поставками, технологической цепочкой. При этом решаются именно хозяйственные задачи, например гарантированность снабжения или сбыта, а потому плата за кредит может значительно варьироваться в различных кредитных сделках, хотя общая ситуация на денежном рынке, уровень ставки рефинансирования также учитываются.

Предприятия могут взаимно кредитовать друг друга, предоставляя друг другу денежные или вещевые займы. Статья 814 ГК РФ предусматривает возможность заключения договора целевого займа, который устанавливает конкретные условия использования полученного займа на строго определенные цели. В данном случае в договоре могут быть определены меры контроля заимодавца за целевым использованием полученного имущества (денег). При несоблюдении или нарушении целевого использования займа у заимодавца возникает право на досрочный возврат суммы займа с причитающимися процентами.

Договор займа предполагается возмездным, если только безвозмездный характер такого договора не установлен самим договором или законом. Проценты за пользование заемными средствами взыскиваются как в денежной, так и в натуральной форме. При отсутствии в договоре условия о размере процентов он определяется существующей в месте нахождения юридического лица ставкой банковского процента (ставкой рефинансирования) на день уплаты заемщиком суммы долга или соответствующей его части. Аналогичный порядок определения размера и уплаты процентов установлен и за пользование чужими денежными средствами по причине их неправомерного удержания, уклонения от возврата и по иным необоснованным причинам (ст. 395 ГК РФ).

Существуют специфические особенности возвратности займов, которые регулируются законодательно. Так, беспроцентный (безвозмездный) заем может быть возвращен заемщиком досрочно. Возмездный заем, предоставленный под проценты, может быть возвращен досрочно только с согласия заимодавца, т.к. последний при этом лишается части своего дохода. При отсутствии в договоре займа указания о сроках его возврата сумма займа подлежит возврату в 30-дневный срок (п. 1 ст. 810 ГК).

Специфическим видом хозяйственного кредита является привлечение средств физических лиц на основе договора займа. Например, возможно привлечение личных средств работников предприятия для финансирования оборотных средств на возвратной и платной основе. Например, в справочной системе Консультант Плюс Финансист описывается ситуация, когда собрание трудового коллектива решило привлечь до 50% месячной зарплаты каждого работника (по желанию) в состав оборотных средств, улучшив тем самым финансовые показатели предприятия. За пользование денежными средствами работников предприятие начисляет проценты только из расчета ставки рефинансирования из чистой прибыли. Суммы выплаченных процентов являются доходами физических лиц и облагаются подоходным налогом.

Привлечение средств физических лиц на практике оказывается более выгодным способом заимствования, чем использование банковского кредита. Очень убедительна точка зрения предпринимателя (по фамилии Шпунт), занимающегося строительным бизнесом уже более десяти лет, который никогда не брал кредит в банке, а пользовался займами физических лиц. Главный аргумент против банковского кредита — его высокая цена, которая значительно выше уровня рентабельности бизнеса (в данном случае т.н. плановые накопления строительной фирмы составляют 8%). Второе принципиальное обстоятельство — гарантии возврата. «Своим» гораздо проще, чем банковским служащим, объяснить реальность проекта, под который берутся деньги. Кроме того, за это время у предпринимателя сложилась хорошая «кредитная история», и он может рассчитывать на доверие частных лиц как добросовестный должник.

Товарный кредит — предоставляется на основе договора товарного кредита, при этом кредитор обязывается предоставить заемщику вещи, определенные родовыми признаками, погашение товарного кредита возможно как в товарной, так и в денежной форме, это же относится и к способу уплаты процентов.

По сравнению с торговым кредитом, который неформально предполагается в договоре купли-продажи, денежные займы на основании договоров займа, векселей и договоров товарного кредита менее оперативны, т.к. требуют особых формальных процедур. Тем не менее, они являются необходимыми элементами системы хозяйственного коммерческого кредитования, поскольку обязательства сторон здесь определены более четко, что снижает кредитные риски. Выбор видов и форм коммерческого кредитования является важной задачей финансового менеджмента, решение которой позволяет эффективно управлять оборотным капиталом предприятия.

Таким образом, категория хозяйственного кредита охватывает широкий спектр прямых кредитных взаимоотношений между организациями, а также их поставщиками и подрядчиками, с одной стороны, и покупателями и заказчиками — с другой. Это сфера т.н. прямого кредитования, без финансовых посредников, причем коммерческое (торговое) кредитование осуществляется спонтанно, в рамках исполнения договоров купли-продажи, что обеспечивает непосредственное и гибкое перераспределение оборотного капитала в экономике.

Коммерческий (торговый, фирменный, подтоварный) кредит предоставляется предприятиями друг другу в процессе поставок и дальнейших расчетов за товары, работы, услуги. Деятельность любого коммерческого предприятия неразрывно связана с коммерческим кредитом. Предприятия взаимно кредитуют друг друга в процессе закупок средств производства, товаров для продажи и реализации готовой продукции или товаров. Предприятие играет активную роль в кредитных отношениях, являясь кредитором своего контрагента, или пассивную роль, привлекая в свой оборот средства других предприятий-кредиторов.

Коммерческий торговый кредит органично встроен в процесс кругооборота капитала предприятия. Так, на начальной стадии кругооборота средств предприятие приобретает факторы производства, вступая в кредитные отношения с поставщиками и подрядчиками. Заключительная стадия кругооборота — реализация готовой продукции — обусловливает кредитные отношения с покупателями и заказчиками. В обоих случаях предприятие может выступать в роли, как кредитора, так и заемщика. Коммерческий торговый кредит подчинен товарному обращению, обслуживает его, он сам по себе не является товаром, а потому факторы, определяющие масштабы коммерческого кредитования, — это спрос и предложение товаров, работ, услуг. Идет встречное движение товаров и их денежной оплаты, которое, расходясь во времени, и создает коммерческий кредит, последний может и не оформляться договором коммерческого кредита, а предоставляться в рамках договора купли-продажи. Таким образом, коммерческий торговый кредит осуществляется двумя способами и может существовать в разнообразных формах (табл. 2).

Таблица 2

Классификация способов и форм коммерческого кредитования

Способы коммерческого кредитования	Формы коммерческого кредита
Отгрузка (отпуск) товаров (работ, услуг) в кредит предоставление кредита в товарной форме, кредит продавца	Кредитование по открытому счету: • отсрочка — оплата товаров через определенное время после их получения; • рассрочка — оплата полученного товара частями в течение установленного срока
	Отпуск товаров на консигнацию
	Отпуск товаров под вексель покупателя
	Отпуск товаров под оплату чеком покупателя
Предоставление денежных средств в счет оплаты будущих поставок товаров (выполнения работ, оказания услуг), кредитование в денежной форме, кредит покупателя	Денежный коммерческий кредит: • аванс — оплата части стоимости будущих поставок • предварительная оплата — полная оплата стоимости будущих поставок