Семинар 4. Управление оборотным капиталом

по курсу «Оперативное финансовое управление предприятием»

Доклады

1. Содержание моделей Баумоля, Миллера–Орра, Стоуна.

2. Моделирование денежных потоков методом Монте_Карло.

3. Определение периода обращения денежных средств и основные пути его сокращения.

4. Управление запасами на основе методов нормирования, модели экономичного размера заказа (EOQ, EPR) и пр.

5. Формы рефинансирования дебиторской задолженности: факторинг, форфейтинг, учет векселей.

6. Построение системы контроля за движением и своевременной инкассацией дебиторской задолженности.

Вопросы для самоподготовки

Понятие и основные элементы оборотного капитала. Планирование потребности в оборотном капитале. Производственный и финансовый цикл предприятия. Товарные запасы как средства в обороте. Роль и значение бюджета производственных запасов. Эффективное управление запасами как фактор роста прибыли. Контроль за состоянием запасов. Система <АВС>.

Управление дебиторской задолженностью. Виды дебиторской задолженности и факторы, определяющие ее уровень. Методы управления дебиторской задолженностью.

Управление кредиторской задолженностью. Виды кредиторской задолженности и факторы, определяющие ее уровень. Методы управления кредиторской задолженностью.

Управление денежными средствами предприятия. Методы управления денежными потоками. Составные части кассового остатка (по Дж.М. Кейнсу) и оптимизация его величины.

ЗАДАЧА 1

На материалах обследуемой организации изучите содержание оперативной финансовой работы с коммерческими банками. Изложите письменно. Определите две стороны оперативной финансовой работы с коммерческими банками. Найдите недостатки и дайте предложения по совершенствованию этой работы.

ЗАДАЧА 2

Изложите письменно порядок выбора коммерческого банка, по каким параметрам оценивается рейтинг коммерческих банков.

ЗАДАЧА 3

Охарактеризуйте письменно сущность и содержание операционной активности клиентов банка, как рост этой активности влияет на финансовое положение предприятия, приведите примеры из практики работы обследуемых предприятий.

ЗАДАЧА 4.

Изложите письменно основные направления оперативной работы с банком, какие финансовые операции связаны с привлечением в оборот денежных средств.

ЗАДАЧА 5.

Охарактеризуйте письменно сущность финансовых операций, связанных с расходованием денежных средств, перечислите виды учетно-кассовых операций.

ЗАДАЧА 6.

Приведите договор банковского счета обследуемого предприятия, оцените его, найдите слабые стороны, не защищающие права клиента.

ЗАДАЧА 7.

Приведите кредитный договор обследуемого предприятия с банком, оцените его, охарактеризуйте недостатки, изложите предложения по совершенствованию кредитных отношений с банком.

ЗАДАЧА 8.

Дайте письменную оценку финансирования под уступку денежного требования (факторинга), охарактеризуйте его преимущество с позиции совершенствования оперативной финансовой работы как на предприятии, так и в банке.

ЗАДАЧА 9.

Охарактеризуйте письменно содержание оперативной финансовой работы по осуществлению лизинговых сделок, назовите преимущества лизинга по внедрению нового оборудования по сравнению с использованием кредитов для покупки подобного оборудования.

ЗАДАЧА 10.

У предприятия есть возможность приобрести оборудование либо по лизингу, либо за счет банковского кредита. Стоимость приобретаемого оборудования 2000 тыс. руб. Банк готов предоставить кредит на 5 лет из расчета 30% годовых. Условия договора лизинга: срок - 5 лет. Процент, включающий оплату лизингодателем кредитных ресурсов, комиссионные и страхование, равен 2% в месяц. Погашение долга производится ежемесячно. Определить, что выгоднее для предприятия - кредит или лизинг?

ЗАДАЧА 11

Дебиторская задолженность предприятия резко растет. Проанализировать:

а) к каким последствиям это может привести?

б) какие задачи стоят перед работниками финансовой службы в этой ситуации?

ЗАДАЧА 12

Произошло замедление оборачиваемости дебиторской задолженности на 5 дней. Что это значит? К каким последствиям это может привести? Что необходимо предпринять в оперативном порядке работникам финансовой службы предприятия?

ЗАДАЧА 12.

На расчетный счет фирмы "Д" перечислено 25 млн. руб. Каковы величина и очередность списания средств с расчетного счета при условии, что:

• НДС - 18% от перечисленной суммы;

• налог на прибыль составляет 25% от перечисленной суммы;

• отчисления во внебюджетные фонды - 7% от перечисленной суммы;

• заработная плата 5 млн. руб.;

• предъявленные платежные требования - 8 млн. руб.

Задача 13.

Предприятие испытывает острую нужду в финансовых ресурсах для расчетов с бюджетом и внебюджетными фондами. Ему рекомендовано использовать для этой цели дебиторскую задолженность. Каким образом это можно сделать и как это оформить?

Задача 14

Предприятие желает получить кредит на покупку партии товаров. В последнее время предприятие работает убыточно, денег на расчетном счете предприятия в банке нет. В порядке обеспечения кредита предприятие предлагает пакет ценных бумаг, которым оно владеет, в размере 100% требуемого залога. Может ли в этом случае банк выдать кредит предприятию на покупку товаров? Если да, то в каком размере?

1. Политика предприятия в области оборотного капитала

Термин «оборотный капитал» (его синоним в отечественном учёте – оборотные средства) относится к мобильным активам предприятия, которые являются денежными средствами или могут обращаться в них в течение года или одного производственного цикла. Чистый оборотный капитал определяется как разность между текущими активами (оборотными средствами) и текущими обязательствами (кредиторской задолженностью) и показывает, в каком размере текущие активы покрываются долгосрочными источниками средств (рис.1.1). Аналог этого показателя в отечественной практике – величина собственных оборотных средств.

Балансовый отчет

АКТИВ	ПАССИВ
Текущие активы Постоянные активы	Текущие пассивы Долгосрочные кредиты Собственные средства
ИТОГО	ИТОГО

Рис.1.1. Балансовый отчёт

Определение текущих активов

Это активы компании, которые обращаются в денежные средства или переходят в затраты в течение одного года или одного производственного цикла.

Основные характеристики

• Хранятся для продажи или перепродажи.

• Будут использованы в процессе производства или оказания услуг.

• С такими активами связаны текущие экономические выгоды.

Структура активов приведена в табл. 1.1.

Таблица 1.1

Структура текущих активов

Вид активов	Краткая характеристика
Денежные средства	Денежные средства на всех счетах предприятия и в кассе
Сырьё и материалы	Предметы, которые будут использованы в производстве
Незавершённое производство	Товары, производство которых завершено частично
Готовая продукция	Законченные товары, готовые к продаже
Дебиторская задолженность	Задолженность покупателей за оказанные услуги и поставленные товары
Авансы выданные	Предоплата поставщикам
Краткосрочные финансовые вложения	Краткосрочные денежные вклады или ценные бумаги, приносящие доход

Определение и структура текущих пассивов

Текущие пассивы — это обязательства компании перед внешними организациями, сотрудниками и бюджетом, которые она должна погасить в ближайшем году. Структура текущих пассивов представлена в табл. 1.2.

Таблица 1.2

Структура текущих пассивов

Вид пассивов	Краткая характеристика
Авансы полученные	Товарные кредиты от поставщиков
Кредиторская задолженность	Предоплата, полученная от покупателей
Отложенные затраты	Затраты, отнесённые на прибыль или незавершённое производство
Краткосрочные кредиты	Кредиты, срок погашения которых приходится на ближайший год
Задолженность перед бюджетом	Налоги, начисленные в текущем или прошлых отчётных периодах, но не оплаченные

Собственные оборотные средства показаны на рис. 1.2.

Текущие активы

• Денежные средства

• Запасы

• Дебиторская задолженность

• Авансы выданные

• Краткосрочные финансовые вложения

Текущие пассивы

• Краткосрочные кредиты и займы

• Кредиторская задолженность

• Авансы полученные

• Прочие текущие обязательства

• Задолженность перед бюджетом

Собственные оборотные средства (СОС) или чистый оборотный капитал (ЧОК)

=

–

Рис. 1.2. Собственные оборотные средства

Величина собственных оборотных средств показывает реальную сумму средств компании, находящихся в обороте и является одной из характеристик финансовой устойчивости или ликвидности.

Положительная величина собственных оборотных средств свидетельствует о том, что при необходимости оплаты текущих обязательств компания обладает достаточными текущими ресурсами без продажи фиксированных активов и возврата долгосрочных инвестиций.

В некоторых источниках информации вводится понятие рабочего капитала, его величина показана на рис.1.3.