Занятие 4,5. Тема. Анализ финансового состояния предприятия на основе общепринятых в мировой практике методик.

Цель работы: охарактеризовать финансовое состояние предприятия через:

- оценку способности предприятия своевременно и в полном объеме выполнять краткосрочные обязательства за счет текущих активов;

- оценку способности предприятия погашать свои обязательства и сохранять права владения предприятием в долгосрочной перспективе;

- оценку способности предприятия приносить доход путем совершения оборота «деньги – товар – деньги»;

- оценку эффективности деятельности предприятия.

Порядок работы:

1. Рассчитать величину чистого оборотного капитала. Определить допустимый уровень ЧОК, согласно нижеприведенному алгоритму (таблица4.1). Сопоставить допустимый уровень ЧОК с фактическим и сделать предварительный вывод об оптимальности структуры баланса на основе этого критерия.

(4)

где ТА – текущие активы предприятия;

ТП – текущие пассивы.

Т. о., чистый оборотный капитал представляет превышение текущих активов над текущими пассивами. Дефицит оборотного капитала будет в том случае, когда текущие пассивы превышают текущие активы.

Рассчитать уровень ЧОК в активах:

(5)

где И_ББ – итого баланса.

Таблица 4.1 – Расчет допустимого уровня ЧОК

Наименование рассчитываемого показателя	Расчетная формула / источник информации
1. Стоимость постоянных активов	Основные средства + незавершенные капитальные вложения
2. Стоимость наименее ликвидной части текущих активов	Запасы материалов + НЗП
3. Итого наименее ликвидная часть активов	с. 1 + с. 2
4. Всего необходимо собственных средств	с. 3
5. Фактические величины активов предприятия	Валюта баланса
6. Допустимая величина заемных средств	с. 5 – с. 4
7. Допустимый уровень ЧОК	 

2. Провести коэффициентный анализ ликвидности предприятия. Оформить расчеты в виде таблицы 4.2. Динамику коэффициентов ликвидности представить в виде диаграмм и графиков. Сделать выводы.

Коэффициент общей (текущей) ликвидности:

(8)

где ДБП – доходы будущих периодов;

РПРП – резервы предстоящих расходов и платежей.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств.

Коэффициент абсолютной ликвидности:

(9)

где ДС – денежные средства;

КФВ – краткосрочные финансовые вложения.

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует возможность предприятия немедленно погасить свои краткосрочные обязательства за счет денежных средств и легко реализуемых краткосрочных финансовых вложений.

Коэффициент срочной ликвидности:

(10)

где ДЗ – дебиторская задолженность;

ГП – готовая продукция.

Коэффициент срочной ликвидности определяет способность предприятия выполнять свои текущие обязательства из быстро ликвидных активов. Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных финансовых вложениях, а также поступлений по расчетам с клиентами.

Таблица 4.2 – Анализ показателей ликвидности предприятия в 2005-2008 гг.

Показатели	2005 г.	2006 г.	Изм-я	2007г.	Изм-я	1-й кв 2008	Изм-я	Норма
Текущие активы, тыс. руб.
Запасы, тыс. руб.
Денежные средства, тыс. руб.
Дебиторская задолженность, тыс. руб.
НДС, тыс. руб.
Текущие пассивы, тыс. руб.
Кредиторская задолженность, тыс. руб.
Доходы будущих периодов, тыс. руб.
Показатели ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности								=2
Коэффициент быстрой ликвидности								=1
Коэффициент абсолютной ликвидности								=0,2
Чистый оборотный капитал
Доля чистого оборотного капитала в текущих активах, %
Доля денежных средств в текущих активах, %

3. Провести анализ финансовой устойчивости предприятия, во первых, на основании трехкомпонентного показателя, а во-вторых, на основании коэффициентов финансовой устойчивости. Оформить расчеты в виде таблицы 4.3 и 4.4 соответственно. Динамику показателей финансовой устойчивости представить в виде диаграмм и графиков. Сделать выводы.

Финансовые ситуации предприятия классифицируются по степени устойчивости, определяемой на основе трехкомпонентного показателя.

где изменение собственных источников формирования оборотных средств, вычисляемое по формуле:

,

здесь И_{С ,} F, З – стр. 490, 190, 210 формы №1 соответственно.

- изменение собственных и долгосрочных заемных источников формирования оборотных средств, вычисляемое по формуле:

,

здесь K_Т– стр. 590 формы №1.

- изменение общей величины основных источников формирования оборотных средств, которое вычисляется по формуле:

здесь K_З– стр. 690 формы №1.

- функция, определяемая следующим образом:

=1, если

=0, если

В соответствии со значениями трехкомпонентного показателя различают четыре типа финансовых ситуаций:

- абсолютная устойчивость финансового состояния предприятия;

- нормальная устойчивость финансового состояния;

- неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность удержания равновесия за счет пополнения источников собственных средств и привлечения долгосрочных и среднесрочных кредитов и заемных средств. Финансовая устойчивость считается в данной ситуации допустимой, если величина краткосрочных кредитов и заемных средств, привлекаемых для формирования оборотных средств, не превышает стоимости производственных запасов. Если это условие не выполняется, то можно сделать вывод о тенденции существенного ухудшения финансового состояния.

- кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства.

Таблица 4.3 - Анализ финансовой устойчивости предприятия в 2005-2008 гг.

Показатели	2005 г.	2006 г.	Изм-я	2007г.	Изм-я	1-й кв 2008	Изм-я
1. Источники формирования собственных оборотных средств, тыс. руб.
2. Внеоборотные активы, тыс. руб.
3. Наличие собственных оборотных средств, тыс. руб.
4. Долгосрочные пассивы, тыс. руб.
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования средств, тыс. руб.
6. Краткосрочные заемные средства, тыс. руб.
7. Общая величина основных источников, тыс. руб.
8. Общая величина запасов, тыс. руб.
9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных источников формирования оборотных средств, тыс. руб.
10. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования оборотных средств, тыс. руб.
11. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования оборотных средств, тыс. руб.
12.Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости

Для проведения коэффициентного анализа финансового состояния необходимо рассчитать коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициенты маневренности и автономии.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости и вычисляется по формуле:

(11)

где стр. 490,190, 290 – соответствующие строки баланса (формы№1).

Коэффициент маневренности показывает какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами:

(12)

Коэффициент автономии (см Лаб№2).

Таблица 4.4 - Оценка относительных показателей финансовой устойчивости предприятия

Показатели	2005 г.	2006 г.	Изм-я	2007г.	Изм-я	1-й кв 2008	Изм-я	Норма
Капитал и резервы
Внеоборотные активы
Оборотные активы
Коэффициент обеспеченности собственными средствами								=0,1
Коэффициент маневренности собственного капитала								=0,5
Коэффициент автономии								=0,5

4. Провести анализ оборачиваемости активов. Оформить расчеты в виде таблицы 4.5. Динамику периодов оборота представить в виде диаграмм и графиков. Сделать выводы.

Коэффициент оборачиваемости активов (за период):

(6)

где В – выручка за период, тыс. р.;

А_ср – средняя величина рассматриваемого актива в периоде, тыс. р.

Период оборота:

(7)

Таблица 4.5 – Анализ показателей оборачиваемости активов и пассивов предприятия в 2005-2008 гг.

Показатели	2005 г.	2006 г.	Изм-я	2007г.	Изм-я	1-й кв 2008	Изм-я
Оборачиваемость постоянных активов
Оборачиваемость текущих активов
Период оборота текущих активов, дни
Оборачиваемость всех активов
Период оборота всех активов
Период оборота текущих пассивов

5. Провести анализ рентабельности предприятия. Оформить расчеты в виде таблицы 4.6. Динамику показателей рентабельности представить в виде диаграмм и графиков. Сделать выводы.

Рентабельность продукции характеризует: эффективность затрат предприятия и вычисляется как:

где Пр – прибыль от реализации продукции;

Сс – себестоимость продукции.

Рентабельность продаж характеризует эффективность ценовой политики предприятия и вычисляется как:

Рентабельность имущества характеризует величину прибыли на рубль вложений в предприятие и вычисляется как:

Где Им – стоимость имущества предприятия.

Таблица 4.6 – Анализ показателей рентабельности предприятия в 2005-2008 гг.

Показатели	2005 г.	2006 г.	Изм-я	2007г.	Изм-я	1-й кв 2008	Изм-я
Выручка от реализации продукции (без НДС)
Полная себестоимость реализованной продукции
Прибыль от реализации
Стоимость имущества предприятия
Рентабельность продукции
Рентабельность продаж
Рентабельность имущества

6. Произвести расчет показателей, оценивающих удовлетворительность (неудовлетворительность) структуры баланса предприятия. Сделать заключение об устойчивости финансового положения либо о несостоятельности (банкротстве) хозяйствующего субъекта. Оформить расчеты в виде таблицы 4.7.

Показателями для оценки удовлетворительности структуры баланса предприятия являются:

- коэффициент текущей ликвидности (см п.2);

- коэффициент обеспеченности собственными средствами (см п.3);

- коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности:

где - значение коэффициента текущей ликвидности в конце отчетного периода;

- значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

- продолжительность отчетного периода в месяцах;

- период восстановления (утраты) платежеспособности.

При расчете коэффициента восстановления платежеспособности (определяется в случае неудовлетворительной структуры баланса для проверки реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность) =6 месяцам, при расчете коэффициента утраты платежеспособности (определяется при удовлетворительной структуре баланса для проверки устойчивости финансового положения) =3 месяцам.

Таблица 4.7 - Оценка неудовлетворительности структуры баланса предприятия

Показатели	2005 г.	2006 г.	Изм-я	2007г.	Изм-я	1-й кв 2008	Изм-я	Норма
коэффициент текущей ликвидности								=2
коэффициент обеспеченности собственными средствами								=0,1
коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности								=1

7. Сделать обобщающий вывод о финансовом состоянии анализируемого предприятия.