107. Развитие венчурной индустрии в России. Деятельность оао «Российская венчурная компания».

Венчурная индустрия была в Россию привнесена извне.

Первые венчурные фонды были созданы в 1994-1996 гг. Европейским банком реконструкции и развития, образовавшим 11 региональных фондов. Импульсом для этого послужило решение, принятое на встрече государств «Большой восьмерки».

В последние годы отечественная венчурная инфраструктура формируется под активным влиянием ОАО «Российская венчурная компания» (РВК), являющегося одним из элементов государственно-частного партнерства. Компания создана согласно постановлению правительства РФ от 24 августа 2006 года № 516 «Об ОАО «РВК».

Идея заключалась в том, чтобы сначала на конкурсной основе отобрать от 8 до 12 частных управляющих компаний, которые затем создадут 10-15 венчурных фондов в форме закрытых ПИФов с совокупным капиталом порядка 30 млрд. руб. Размер инвестиций РВК в один венчурный фонд (в форме покупки инвестиционных паев) составит от 600 млн. руб. до 1,5 млрд. руб., что будет составлять 49% от общего числа паев. Остальной капитал должны формировать частные инвесторы, в том числе не менее 1% - оплатить сами специалисты (менеджеры) управляющей компании.

Эти фонды должны обеспечить венчурным капиталом до 200 новых инновационных компаний, причем управляющие компании будут выбирать их и финансировать, приобретая их акции или доли, независимо от РВК.

Фонды с участием средств РВК: ВТБ-Фонд венчурный, Биопроцесс Кэпитал Венчурс, Максвелл Биотех, Лидер-Инновации, Тамир Фишман Си Ай Джи Венчурный фонд, С-Групп Венчурс, Новые технологии.

Общий объем всех фондов достиг 18,983 млрд. руб.

Предполагаемые объемы инвестиций «ВТБ-Фонд венчурный» в одипн проект будут находиться в интервале от 50 до 400 млн. руб.

Венчурные фонды должны руководствоваться следующими правилами, которые подлежат закреплению в их инвестиционной декларации:

1. Инвестирование должно осуществляться только в инновационно-активные компании. Таковыми считаются те, чью деятельность внесена в «приоритетеные направления науки и техники РФ» или чьи продукты входят в перечень «критические технологии РФ».

2. Не менее чем 80% средств фонда должны быть инвестированы в компании на ранней фазе. Имеются в виду компании с ежегодным оборотом не более 150 млн. руб.

3. Установлен запрет на инвестирование в «индустрии порока» и традиционные отрасли экономики.

4. Предусматривается диверсификация: фонд должен инвестировать не менее чем в 8 инновационных компаний за 5 лет.

5. Суммарное вознаграждение управляющей компании, специализированного депозитария, лица, ответственного за ведение реестра владельцев инвестиционных паев, аудитора и оценщика за год не должно превышать 2,5% стоимости активов фонда.

За прошедшее время выявили ряд проблем:

• Отечественный частный капитал не проявил большого интереса: большая часть совокупного капитала созданных фондов внесена ВТБ и ВЭБом (Банком Развития);

• Количество и особенно качество проектов ранней стадии (start up), в которые могли бы инвестировать средств созданные фонды, оказалось неудовлетворительным;

• Выяснилось, что ни фонды, ни сами инновационные предприниматели не могут получить квалифицированную помощь, поскольку отсутствует институциональная венчурная инфраструктура.

Параллельно реализации схемы создания венчурных фондов, инициированных РВК, шел процесс создания отраслевого, контролируемого Министерством информационных технологий и связи, Российского инвестиционного фонда информационно-коммуникационных технологий (РИФИКТ), имеющего форму открытого акционерного общества.

Первоначально он получает из федерального бюджета 1450 млн. руб., после чего проводит дополнительную эмиссию обыкновенных акций по открытой подписке среди частных инвесторов в объеме 100% минус одна акция (то есть на такую же сумму, но так, чтобы доля государства была чуть больше 50%).

Вложения Фонда в один проект в сфере информационных технологий – не более 150 млн. руб., при этом одновременно доля не может составлять более 50% суммарного объема инвестиций в форме денежных средств.