Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
мои ответы гос.docx
Скачиваний:
0
Добавлен:
17.01.2020
Размер:
2.6 Mб
Скачать

Недостатки выпуска облигаций

  1. Значительные требования к эмитенту по прозрачности финансовой отчетности.

  2. Дополнительные расходы при организации и обслуживании займа.

(Оба условия во многом аналогичны тем, что имеют место при эмиссии акций).

  1. Высокий порог минимального объема выпуска, оправдывающий дополнительные расходы и необходимый для рыночного обращения облигаций.

При биржевом размещении нижний предел займа в зависимости от вида биржи (столичная или региональная) составляет примерно 300-500 млн. руб. (следует иметь в виду, что для включения облигаций в котировальный список объем выпуска должен быть не менее 300 млн. руб.); при закрытой подписке – на порядок меньше.

  1. Предъявление специальных требований по обеспечению (см. ранее).

Чтобы не привлекать обеспечения, фирма может осуществить номинальное увеличение уставного капитала за счет своего имущества.

Например: перевести в УК средства из других источников собственного капитала (из добавочного капитала) и выпустить на эту сумму дополнительные акции, пропорционально распределяемые среди всех акционеров, либо увеличить номинальную стоимость уже имеющихся акций.

  1. Возможность возникновения проблем с выплатой процентов в течение (длительного) срока займа как по обстоятельствам, не зависящим от самой фирмы (кризис в отрасли или в стране в целом, негативные изменения законодательства), так и вследствие ухудшения ее финансового состояния по внутренним причинам.

Аналогичные проблемы могут возникнуть при необходимости досрочного погашения облигаций в случае принятия на себя оферты на их досрочное погашение и ее акцепта держателям.

  1. Задержки с выплатой процентов или несвоевременное погашение долга вообще может отрицательно сказаться на публичной кредитной истории фирмы и снизить ее рейтинг. Поэтому необходимо грамотное финансовое планирование и наличие устойчивого и достаточного денежного потока для обеспечения своевременных выплат.

Выплата основной суммы долга не исключается из налогооблагаемой прибыли.

  1. Лизинг как форма обновления оборудования фирмы. Содержание его этапов.

В объеме средств, инвестированных в основной капитал, лизинг занял 15,5%. За рубежом доля лизинга в инвестициях субъектов экономики основной капитал может достигать 40%.

Лизинг = Финансовая аренда

Лизинговая деятельность – это вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передачи его в лизинг.

Лизинг – совокупность экономических и правовых отношений, в ходе оформления которых субъектами лизинга заключаются:

  • Обязательные договоры:

    • Лизинговый договор (между лизингополучателем и лизингодателем);

    • Договор купли-продажи имущества (между продавцом и лизингодателем);

  • Сопутствующие договоры:

    • Договор кредита (банк, который дает кредит лизинговой компании, на которой она купит у продавца необходимое оборудование);

    • Договоры залога, поручительства (связано с обеспечением, могут заключаться между банком и лизингодателем или между лизингополучателем и лизингодателем);

    • Договоры страхования (страхуется имущество, которое будет предоставлено в лизинг, страховая компания, страховать может лизингодатель и лизингополучатель) и др.

Предмет лизинга – любые непотребляемые вещи, которые могут использоваться для предпринимательской деятельности, иначе говоря – движимое (более распространено, 98% в РФ) и недвижимое имущество.

Не могут быть предметом лизинга земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое федеральными законами запрещено для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения.

Лизингодатель – индивидуальный предприниматель или юридическое лицо, которое за счет заемных и (или) собственных денежных средств приобретает в собственность имущество и предоставляет его лизингополучателю за плату и на срок. Лицензия не требуется.

Источники финансирования лизинговых компаний: банковские кредиты (более 60%), авансы лизингополучателей (обычно лизинговые компании требуют уплаты авансового (нулевого) лизингового платежа в размере 15-25% от стоимости предмета лизинга), бюджетные средства, кредиты продавцов, собственные средства, облигационные займы.

Лизингополучатель – индивидуальный предприниматель или юридическое лицо, которое принимает предмет лизинга во временное владение и пользование с правом его выкупа.

Продавец – физическое или юридическое лицо, которое в соответствие с договором купли-продажи с лизингодателем продает ему имущество, являющееся предметом лизинга.

Крупные производители пригодного для сдачи в лизинг оборудования и техники могут формировать партнерские отношения с банком, предоставляющим финансирование, и лизинговой фирмой, либо создавать вместе с обслуживающим банком дочернюю лизинговую компанию.