10.Основные схемы регулирования баланса предприятия в текущих политиках. Пример восстановления структуры баланса и выхода из кризиса неплатежеспособности.

Текущая политика – комплекс мер по достижению удовлетворительной структуры баланса и финансовой состоятельности.

Пример оценки структуры баланса в млн.руб.

I квартал: ВА = 648 КР = 677 ОА = 173 КО = 121^*

* - за вычетом обязательств предприятия самому себе (долг учредителей)

Структура баланса неудовлетворительна, предприятие неплатежеспособно.

II квартал: ВА = 644 КР = 678 ОА = 183 КО = 119

Вывод: структура баланса неудовлетворительна, предприятие неплатежеспособно, отсутствует реальная возможность восстановить платежеспособность в течение ближайших 6 месяцев.

Для восстановления структуры баланса и платежеспособности могут применятся различные политики управления активами и пассивами:

1		2		3		4		5		6
ВА-Δ	КР	ВА	КР+у (эмиссия акций)	ВА+(у-х) (увеличение стоим-ти ОФ,развитие)	КР+у	ВА+δ2(х+у)	КР+х	ВА+(у-х)	КР	ВА+δ1у	КР+у
ОА+(Δ-х)	КО-х	ОА+(у-х)	КО-х	ОА	КО-х	ОА+δ1(х+у)	КО+у	ОА+х	КО+у	ОА+δ2у	КО
А-х		А+у-х		А+у-х		δ1+δ2=1 А+х+у		А+у		δ1+δ2=1 А+у
КТЛ<2 КТЛ≥0,1		КТЛ<2 КОСС<0,1		КТЛ≥2 КОСС<0,1		КТЛ≥2 КОСС≥0,1		КТЛ≥2 КОСС≥0,1		КТЛ≥2 КОСС≥0,1

1-3 - политика выживаемости 4-6 - политика развития

Могут быть выбраны и другие схемы, но при любой из них активы = обязательства+капитал.

Пример:

1. Схема

ВР в объеме Δ основных средств и других внеоборотных активов направляется на частичное погашение в объеме х краткосрочных обязательств и восполнение в объеме Δ-х недостатка оборотных средств. Новая структура, полученная от применения этой схемы должна удовлетворять условиям платежеспособности.

После упрощения и подстановки новых данных получим, что

=

Параметры «чистых» политик:

1. При Δ=0 0=69-х х=69 млн.руб. !

2. При х=0 Δ=69 млн.руб.

«Смешанные» политики:

3. 69-х=-13-0,111*х х=92,2 млн.руб. Δ=-23,2 млн.руб. – не применима

4. Δ=х≠0 х=69-х х=34,5 млн.руб. = Δ

Если ограничить предельное снижение оборотных активов до 20%, тогда соответствующие параметры политик составят:

5. ОТС: 69-х = -0,2*173+х х = 51,8 Δ = 17,2 млн.руб.

Таким образом, получены 4 варианта допустимых политик, каждому из которых соответствует удовлетворительная структура баланса т приемлемые показатели фин. состоятельности.

Варианты параметров допустимых политик, восстановление структуры баланса (млн.руб.)

ВА=648-Δ	КР=677	прогнозные балансы на 2-й квартал				1-й квартал	2-й квартал
ОА=173+Δ-х	КР=121-х	1	2	3	4
Уменьшение(+), увеличение(-) КО, х		0	34,5	51,8	69	-	-
Уменьшение(+) внеоборотных активов, Δ		69	34,5	17,2	0	-	-
Увеличение оборотных активов, (Δ-х)>0		69	0	-	-	-	-
Уменьшение оборотных активов, (Δ-х)<0		-	-	-34.6	-69	-	-
А-х		821	786,5	769,2	752	821	827
ВА-Δ=648-Δ		579	613,5	630,8	648	648	644
ОА+Δ-х=173+Δ-х		242	173	138,4	104	173	183
КР		677	677	677	677	677	678
КО-х=121-х		121	86,5	69,2	51,8	121	119
КТЛ		2	2	2	2	1,43	1,54
КОСС		0,4	0,37	0,33	0,28	0,17	0,19