Управляющие компании

К числу профессиональных участников рынка ценных бумаг относятся управляющие компании, независимо от конкретной юридической формы их организации, но имеющие государственную лицензию на деятельность по управлению ценными бумагами.

Деятельность по управлению ценными бумагами включает:

• управление ценными бумагами, переданными их владельцами в соответствующую компанию;

• управление денежными средствами клиентов, предназначенными для прибыльного вложения в ценные бумаги;

• управление ценными бумагами и денежными средствами клиентов, которые компания получает в процессе своей деятельности на рынке ценных бумаг.

Доверительным управляющим может выступать физическое или юридическое лицо. Предметом доверительного управления могут быть денежные средства, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги, сами ценные бумаги, а также денежные средства и ценные бумаги, получаемые в результате управления.

В качестве объекта управления могут выступать только эмиссионные ценные бумаги. Чеки, векселя, коносаменты, депозитные и сберегательные сертификаты не могут быть объектом доверительного управления. Исключение составляют банковские фонды управления, деятельность которых регулируется нормативными документами Центрального банка РФ.

Доверительный управляющий действует на основании договора доверительного управления с клиентом.

В РФ коммерческие банки могут выполнять все виды деятельности и все виды операций на рынке ценных бумаг, разрешенные действующим законодательством:

• брокерская и дилерская деятельность;

• управление инвестициями и фондами;

• расчетное обслуживание участников рынка ценных бумаг;

• ведение реестра и депозитарное обслуживание;

• консультационная деятельность и т.п.

Организации, обслуживающие рынок ценных бумаг

Организации, обслуживающие рынок ценных бумаг, – это орга­низации, выполняющие функции по обслуживанию, контролю и регулированию процесса обращения ценных бумаг.

Регистраторы

Регистраторами на рынке ценных бумаг обычно называют организации, которые по договору с эмитентом ведут реестр. Реестром называется список владельцев именных ценных бумаг, составлен­ный на определенную дату. Задача регистратора состоит в том, чтобы вовремя и без ошибок предоставлять реестр эмитенту.

Для чего реестр нужен эмитенту? Сотрудники эмитента в соответствии с реестром переводят дивиденды. Реестр может понадобиться руководству эмитента для того, чтобы контролировать состав владельцев, отслеживать попытки массовой скупки акций и иные недружественные действия.

Функции регистратора может выполнять само АО но, зачастую, чтобы не заниматься выполнением не свойственных ему функций, АО передает ведение реестра сторонней ор­ганизации, профессионально оказывающей услуги по ведению реестров. Традиционно в роли таких организаций выступают банки или специализи­рованные регистраторы. Эмитент заключает с регистратором договор о ведении реестра и платит ему за выполняемую работу.

Как правило, регистратор ведет лицевые счета владельцев ценных бумаг.

Таким образом, в деятель­ности регистратора совмещаются две основные обязанно­сти:

• составлять реестры для эмитента;

• учитывать права собственности инвесторов на ценные бумаги.

Во многих развитых странах институт регистраторов отсутствует как таковой. Обязанности по сбору реестров и передаче их эмитентам берет на себя депозитарная система. Примерами таких стран являются Германия, Швеция и остальные скандинавские страны, Швей­цария и др. В некоторых странах (например, во Франции) регистраторы все еще существуют, но оказываются вытесненными на периферию фондового рынка. Все еще традиционно много регистраторов в США, однако и там постоянно расширяющаяся депозитарная система все больше и больше вытесняет регистраторов.

Регистраторская деятельность не предполагает совмещения ее с другими видами деятельности на рынке ценных бумаг и является исключительной.