Лекционный курс
по дисциплине: «Инвестиционное проектирование»
Лекция 1
Вводная. Понятие инвестиционного проекта. Классификация инвестиционных проектов. Основные нормативные документы, регламентирующие порядок расчета инвестиционных проектов, состав и структуру обосновывающих материалов
Инвестиционный проект представляет собой экономически обоснованный комплекс действий по формированию (модернизации) активов, реализация которого направлена на решение инвестиционной задачи. Инвестиционная задача – описание ожидаемого экономического или технологического результата, соответствующего стратегической программе развития общества, и достигаемого в ходе реализации инвестиционного проекта.
Инвестиции – средства, вкладываемые с целью получения последующего результата (чаще всего - дохода). Инвестиции могут выступать не только в виде денежных средств, но и в виде денежных эквивалентов прав собственности и владения, нематериальных активов, стоимости основных средств, используемых в проекте, а также в виде ценных бумаг, которые могут использоваться в качестве платежного средства.
Инвестиционный проект, таким образом, заключается в отвлечении средств от текущего потребления для получения эффекта в будущем.
Инвестиционные мероприятия на железнодорожном транспорте осуществляются для решения задач:
- привлечения и освоения дополнительных объемов перевозок грузов и пассажиров в результате улучшения качества и повышения эффективности транспортного обеспечения и обслуживания территорий, производства и населения страны и ее регионов; повышения конкурентоспособности железнодорожного транспорта на направлениях, где имеются альтернативные варианты перевозок;
- повышения безопасности, надежности и ритмичности эксплуатационной работы в грузовом и пассажирском движении, развития механизации и автоматизации производственных процессов, улучшения условий работы железнодорожников и уменьшения отрицательного воздействия на окружающую среду;
- сокращения эксплуатационных расходов, роста производительности труда и фондоотдачи при перевозке грузов и пассажиров без ухудшения качества транспортного обслуживания предприятий и населения, и создания на этой основе условий для снижения грузовых тарифов в целях содействия развитию производства и расширению рынков сбыта промышленной продукции;
- развития системы информационного обеспечения в целях повышения эффективности управления перевозочным процессом, широкого применения маркетинга и удовлетворения информационных потребностей пользователей транспорта;
- внедрения ресурсосберегающих технических средств и технологий;
- оснащения железнодорожного транспорта подвижным составом нового поколения, эффективными машинами, механизмами, современными устройствами пути, сигнализации и т.д.;
- социальной защиты работников железнодорожного транспорта посредством создания дополнительных рабочих мест и диверсификации производства, улучшения жилищных и культурно-бытовых условий, развития объектов здравоохранения, экономии свободного времени населения и т.п.
Инвестиции разделяются на:
- прямые (реальные), которые обеспечивают создание и воспроизводство основных фондов, т.е. направляемые на строительство, расширение, реконструкцию, модернизацию, оснащение машинами и оборудованием инвестируемых объектов и прирост оборотных средств;
- портфельные (финансовые) - вложения средств в ценные бумаги, депозиты, другие финансовые активы.
Целями создания классификации инвестиционных проектов ОАО «РЖД» являются:
• Формирование требований к структуре обосновывающих материалов и презентации
инвестиционных проектов
• Определение набора показателей, рекомендуемых для оценки эффективности и
контроля инвестиционных проектов
• Подготовка требований к содержанию разделов обосновывающих материалов и
форматам предоставляемых материалов
Вид проекта по классификации определяет состав и содержание разделов обосновывающих материалов, а также перечень показателей, рекомендуемых для оценки и контроля инвестиционного проекта.
Любой инвестиционный проект имеет три стадии:
- предынвестиционную;
- инвестиционную;
- эксплуатационную.
На предынвестиционной стадии осуществляется расчет эффективности проекта, подготавливаются обосновывающие материалы, решаются организационные вопросы. Инвестиционная стадия представляет собой стадию непосредственно осуществления инвестиций. Эксплуатационная стадия – период нормального функционирования реализованного ИП.
№ |
Вид проекта |
Определение проекта |
Примеры |
1. |
Проекты капитальных вложений |
||
1.1. |
Выделенные инвестиционные проекты |
Инвестиционные проекты, реализация которых приводит к получению обособленного экономического эффекта, предусмотренного инвестиционной задачей |
|
1.1.1. |
Проекты комплексного развития направлений |
Инвестиционные проекты, направленные на комплексное развитие железнодорожной инфраструктуры на отдельных транспортных направлениях |
• Кузбасс – Дальневосточный транспортный узел • Перевод на переменный ток участка Мин.Воды-Кисловодск • Организация скоростного пассажирского движения на участке С.Петербург-Бусловская • Организация высокоскоростного пассажирского сообщения на направлении Москва-С.Петербург (модернизация инфраструктуры) |
1.1.2. |
Проекты развития технологических комплексов, обеспечивающих основную деятельность железнодорожного транспорта, проекты, связанные с осуществлением непрофильных для ОАО «РЖД» видов деятельности |
Инвестиционные проекты развития отдельных видов деятельности или хозяйств на участках, не вошедших в транспортные направления, подлежащие комплексному развитию |
• Внедрение ресурсосберегающих технологий на железнодорожном транспорте • Развитие и реконструкция средств связи технологического сегмента сети связи (II этап) • Внедрение автоматизированной системы коммерческого учета электроэнергии |
1.2. |
Проекты обновления и модернизации основных фондов |
Инвестиционные проекты, реализация которых не приводит к получению обособленного экономического эффекта |
|
1.2.1. |
Проекты обновления парка подвижного состава |
Инвестиционные проекты, направленные на формирование парка подвижного состава ОАО «РЖД», необходимого для обеспечения прогнозируемых объемов перевозок, путем закупки и модернизации подвижного состава ОАО «РЖД» |
• Тяговый подвижной состав • Грузовой подвижной состав • Пассажирский подвижной состав • Моторвагонный подвижной состав |
1.2.2. |
Проекты обновления и модернизации производственной инфраструктуры |
Инвестиционные проекты, направленные на обновление и модернизацию основных фондов транспортной и обеспечивающей инфраструктуры общества, реализуемые централизованно через департаменты и управления ОАО «РЖД» |
• Хозяйство пути и сооружений • Хозяйство грузовой и коммерческой работы • Хозяйство материально-технического снабжения • Комплексные проекты обновления и модернизации производственной инфраструктуры |
1.2.3. |
Проекты обновления и модернизации социальной инфраструктуры |
Проекты, связанные с: • обеспечением условий труда • обновлением объектов здравоохранения • строительством технологического жилья • обновлением объектов образования • обновлением и развитием объектов санаторно- курортного лечения и отдыха • выполнением иных социальных обязательств ОАО «РЖД» |
• Программа обеспечения условий охраны труда • Обновление объектов здравоохранения и образования • Строительство технологического жилья |
1.2.4. |
Проекты обеспечения безопасности |
Проекты, направленные на: • обновление объектов, связанных с обеспечением безопасности перевозочного процесса • обновление объектов гражданской обороны • обновление объектов экологической безопасности • установку дополнительных средств защиты от террористической угрозы |
• Обновление объектов повышенной опасности • Антитеррор • Обеспечение экологической безопасности • Модернизация подвижного состава пожарных поездов • Объекты гражданской обороны • Повышение безопасности движения (без 2-сторонней АБ) |
1.2.5. |
Проекты обновления и модернизации основных фондов филиалов |
Проекты обновления основных фондов, не предусмотренные выделенными проектами и проектами хозяйств, направленные на поддержание текущей деятельности филиалов общества |
• Обновление и модернизация основных фондов филиалов – железных дорог • Обновление и модернизация основных фондов функциональных филиалов общества |
2. |
Проекты долгосрочных финансовых вложений |
||
2.1. |
Проекты внесения активов в уставной капитал акционерных обществ и концессионных соглашений |
Проекты, направленные на создание дочерних и зависимых компаний, а также увеличение объема участия общества в их уставном капитале |
• Внесение в уставной капитал акционерных обществ |
2.2. |
Проекты приобретения акций сторонних организаций |
Проекты, направленные на приобретение акций и долей в организациях, не являющихся дочерними или зависимыми по отношению к ОАО «РЖД» |
• Приобретение акций сторонних организаций |
На практике используются следующие документы нормативного и рекомендательного характера, определяющие состав и структуру обосновывающих документов, порядок расчета эффективности инвестиционного проекта и прочие существенные моменты:
- Методические рекомендации по оценке инвестиционных проектов от 21.06.99 г. № ВК 477, утвержденные Минэкономики России, Минфином России, Госкомстроем России;
- Методические рекомендации по оценке инвестиционных проектов на железнодорожном транспорте, утвержденные указаниями МПС от 31.08.98 г. В-1024У;
- Методические рекомендации по подготовке технико-экономических обоснований создания дочерних и зависимых обществ ОАО «РЖД» от 27.10.06 г. № БЛ-10086;
- Методические рекомендации по составу и содержанию обосновывающих материалов по инвестиционным проектам на Инвестиционном комитете ОАО «РЖД» (в Приложении 2 содержатся требования к оформлению);
- Руководство по оценке эффективности инвестиций UNIDO.
Видами обосновывающих материалов могут быть:
- технико-экономическое обоснование – документ, излагающий условия и предпосылки осуществления проекта, его маркетинговое, техническое и организационное обеспечение, структуру доходов и затрат, а также демонстрирующий финансовые и структурные последствия реализации проекта.
- бизнес-план – план, программа осуществления бизнес-операций, действий фирмы, содержащая сведения о фирме, товаре, его производстве, рынках сбыта, маркетинге, организации операций и их эффективности.
- инвестиционный меморандум.
и т.п.
Типовая структура обосновывающих материалов сформирована на основе требований действующего законодательства Российской Федерации и нормативных документов ОАО «РЖД» с учетом накопленного обществом опыта по подготовке обоснований и бизнес-планов инвестиционных проектов.
В типовой структуре обосновывающих материалов выделено 9 разделов.
Наименование раздела |
Краткое содержание раздела |
Резюме проекта |
|
Введение |
|
Текущее состояние проекта |
|
Варианты реализации инвестиционного проекта |
|
Мероприятия по реализации проекта (по вариантам реализации проекта) |
|
Финансовый план (по вариантам реализации проекта) |
|
Эффективность проекта (по вариантам реализации проекта) |
|
Анализ рисков проекта (по вариантам реализации проекта) |
|
Выводы |
|
В связи с разной направленностью целей инвестиционных проектов, виду обосновывающих документов, области применения и целевой аудитории (внутреннее пользование, внешнее пользование) структура обосновывающих материалов может изменяться. Например, для составления бизнес-планов существуют стандарты UNIDO, ЕБРР, BFM-Group, KPMG. Однако, в них должны быть освещены все указанные выше существенные моменты.