Источники финансирования

Источники финансирования транспортных фирм следующие:

а) личные сбережения;

б) превращение в капитал прибыли предыдущих периодов;

в) частные кредиты друзей, банков и других организаций;

г) партнерство;

д) выпуск долговых обязательств (частных или открытых);

е) выпуск акций (частных или общественных организаций);

ж) общественные или государственные займы, распростра­няемые государственными учреждениями, муниципалитетами или национализированными предприятиями.

Личные сбережения

В тех сферах транспорта, где можно начать предприятие с относительно небольшим капиталом, личные сбережения вла­дельца являются наиболее важным источником первоначаль­ного финансирования предприятия. Покупка первого автомобиля на сбережения или частично на сбережения, а частично в рас­срочку послужили началом многих фирм. Без поручительства трудно занять деньги, но банки часто ссужают сравнительно небольшие суммы без гарантии, а несколько более значительные суммы — под полис страхования жизни. Так, деловой проект, который поступает в банк для изучения перспектив платеже­способностей будущего владельца, может привести банкира к заключению, что будущий заемщик, после страхования своей жизни, может получить заем под полис страхования жизни. Для банка это риск, поскольку полис такого типа оплачивается только в случае смерти, а в других случаях выплаченная сумма пропадет. Успеху предприятия может воспрепятствовать болезнь, но банк не получит возмещения, кроме некоторой выкупной суммы, на которую он имеет право в связи с досрочным прекра­щением соглашения. Поэтому для будущего владельца транс­портного предприятия жизненно важно экономить максимально возможные суммы, прежде чем приступить к коммерческому предприятию.

Превращение в капитал прибыли предыдущих периодов

После начала деятельности предприятия наилучшим источ­ником финансирования развития является капитализация при­былей. Чем выше прибыльность фирмы и чем экономнее образ жизни владельца, тем более вероятность роста и возможность обогащения владельца. Даже в случае государственного пред­приятия, чьи акции принадлежат обществу в целом, капита­лизация прибылей является основным источником новых, вло­жений фирмы. Конечно, держатели акций в таких случаях не получают столь больших дивидендов, поскольку прибыль остается в деле, но стоимость акций на фондовой бирже будет расти по мере расширения дела. Отдельный держатель акций, желающий получить большую сумму от прибыли, обычно может продать свою долю и увеличить свою прибыль ценой отказа от участия в деле.

Частные кредиты друзей, банков и других организаций

Кредиты часто нужны, когда фирма по некоторым причинам не имеет ликвидности (например, имеет очень небольшую налич­ность). Если недостаток ликвидности не является неожидан­ностью и может быть объяснено лицу или организации, дающим заем, то обычно стараются своевременно получить кредит. На­пример, фирма, выпускающая новые автомобили, чтобы сделать их более конкурентоспособными или приспособить для выпол­нения новых видов работы, может встретить доброжелательное отношение, когда она просит об увеличении кредита. Фирма, испытывающая финансовые затруднения из-за спада продажи или из-за некомпетентности, приведшей к этим трудностям, в меньшей степени может рассчитывать на получение кредита под разумные проценты.

Большинство кредиторов требуют у заемщика гарантий и чаще всего формой такой гарантии является закладная на доку­менты, подтверждающие право на владение землей или строе­ниями. Этот вид обеспечения недоступен коммерсантам, которые не имеют недвижимости или арендованной собственности, а лишь арендуют жилплощадь. Можно также получить деньги взаймы под обеспечение другими активами, например автомобили или предприятия и оборудование. Парадокс состоит в том, что получить деньги взаймы легче, если у вас есть много имущества и вы имеете хорошее обеспечение. Это обычно именно тот случай, когда нет в кредитах необходимости.

Иногда встречаются повторные закладные. При этом фирма, которая уже заняла деньги под закладную под свое имущество, занимает еще, обычно из другого источника, под повторную закладную. Занявший под вторую закладную не может получить никакой выгоды от своей закладной, пока первая закладная не оплачена и, следовательно, имеет больший риск. Поэтому процентная ставка выше, и бизнесменам настоятельно рекомен­дуется по возможности избегать таких займов.

Небольшие предприятия, испытывающие реальные трудности в получении финансовых средств от обычных организаций, таких, как банки и финансовые компании, могут найти специа­лизированные консорциумы клиринговых банков.

Партнерство

Партнерство возникает по множеству причин, но договорен­ность о необходимых финансовых средствах почти всегда начи­нается с соглашения о партнерстве. Оно лучше всего выра­жается в документе о партнерстве, где участники соглашения определяют условия осуществления сделки. Такое соглашение не обязательно, но если оно есть, в нем отражаются вклад капи­тала, доли при распределении доходов, проценты на капитал.

Долговые обязательства

Каждая компания, если это предусмотрено ее уставом, может собрать средства при помощи выпуска долговых обязательств (облигаций). Они представляют собой заем под активы компании н дают держателям облигаций документ, который обеспечивает им право включиться в дело и получить или общие, или специ­фические активы, если компания окажется не в состоянии вы­платить установленные проценты в фиксированные сроки. Поэто­му такая форма капитальных вложений является очень надежной и популярной среди более робких вкладчиков, не желающих рисковать своими сбережениями, и среди благотворительных организаций, вкладывающих средства, собранные среди об­щественности, как часть сбалансированного портфеля.

Долговые обязательства могут быть трех типов.

1. Фиксированные долговые обязательства, обеспеченные иму­ществом компании (землями, строениями, предприятиями и транспортными средствами).

2. Колеблющиеся долговые обязательства, обеспеченные то­варной наличностью. Некоторые фирмы имеют небольшое недвижимое имущество, но большую товарную наличность. Этот тип обязательств может быть распространен, например, роз­ничными торговцами автомобилями, но не может быть выпущен автотранспортными фирмами, обеспечивающими выполнение перевозок.

3. Необеспеченные долговые обязательства, распростра­няемые без покрытия, и поэтому, как следует из их наименования, более рискованные. Их выпуск могут себе позволить только фирмы с твердой репутацией.

Обязательства оплачиваются из активов компании в первую очередь, до предъявления акционерами и другими кредиторами исков, ставящих фирму в тяжелое положение. Поэтому наименее желательно скрытое распространение долговых обязательств, в результате чего акционеры и кредиторы не знают, что они стали таковыми. В связи с этим согласно закону о компаниях обяза­тельна регистрация выпуска долговых обязательств. По этим записям, которые открыты для широкой публики, каждый, кто собирается вступить с компанией в деловые отношения, может просмотреть регистр и установить наличие «гарантированных кредиторов», которые могут предъявить претензии на все или часть активов и поставить фирму в тяжелое положение.

Долговые обязательства дают меньший доход на капитал, чем другие виды капитальных вложений, поскольку кредитор подвергается меньшему риску потерь своих средств. Многие из таких обязательств выкупаются или в установленное время, или по усмотрению компаний, директора которых могут выплатить занятые суммы, когда они считают, что полезность долговых обязательств снизилась и наличные средства достаточны для выкупа.