2.2 Анализ состава и структуры оборотного капитала предприятия

Предприятие может приобретать основные, оборотные средства и нематериальные активы за счет собственных и заемных (привлеченных) источников (собственного и заемного) капитала.

Необходимо отметить, что уменьшение доли итого баланса само по себе не всегда является показателем негативного положения дел на предприятии.

Если рост активов произошел за счет собственных источников (нераспределенная прибыль, уставный капитал, резервы и т.д.), то это оптимальный вариант.

Если же рост активов произошел за счет заемных средств под высокие проценты годовых и при низкой рентабельности, а также при наличии убытков прошлых лет, то сложившееся положение дел должно настораживать.

И наоборот, уменьшение стоимости активов может происходить, в частности, за счет снижения или полного покрытия убытков прошлых отчетных периодов.

Актив баланса содержит сведения о размещения капитала, имеющегося в распоряжении предприятия. Каждому виду размещенного капитала соответствует отдельная статья баланса.

По этим данным установим, какие изменения произошли в активах предприятия, какую часть составляет недвижимость предприятия, а какую – оборотные средства, в том числе в сфере производства и сфере обращения.

Главным признаком группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности (скорость превращения в денежную наличность).

Поэтому все активы баланса подразделяются на долгосрочные, или основной капитал (I раздел), и текущие (оборотные) активы (II раздел).

Средства предприятия могут использоваться как в его внутреннем обороте, так и за его пределами (дебиторская задолженность, приобретенные ценных бумаг, акций, облигаций других предприятий).

Оборотный капитал находится в сфере производства (запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов) и сфере обращения (готовая продукция на складах и отгруженная покупателям, средства в расчетах, краткосрочные финансовые вложения, денежная наличность в кассе и на счетах в банках, товары и др.).

Капитал функционирует в денежной и материальной формах.

В период инфляции средств в денежной форме приводит к понижению их покупательной способности, так как эти статьи не переоцениваются в связи с инфляцией. Монетарные активы – статьи баланса, отражающие средства в текущей денежной оценке. Поэтому не подлежат переоценке.

К ним относятся денежные средства, депозиты, краткосрочные финансовые вложения, средства в расчетах. Немонетарные активы – основные средства, незаконченное капитальное строительство, запасы, незавершенное производство, готовая продукция, товары. Реальная стоимость этих активов изменяется с течением времени и изменением цен и поэтому требует переоценки. В процессе анализа активов предприятия первую очередь следует изучить изменения в их составе и структуре и дать им оценку.

Структуру активов предприятия ООО «Кабельные системы» рассмотрим из таблицы 4.

Таблица 4 - Структура активов предприятия

Средства предприятия	год									Изменение к 2008 г., +;-
	2009		2010			2011
	тыс. руб.	Стр-ра, %		тыс. руб.	Стр-ра, %		тыс. руб.	Стр-ра, %			тыс. руб.	Стр-ра, %
Оборотные активы	11997	51,3		11783	55,4		10508	45,6			-1489	-5,7
Внеоборотные активы	11389	48,7		9498	44,6		12539	54,4			+1150	+5,7
Итого, в т.ч.: -монетарные активы -немонетар-ные активы	23387 967 22420	100 4,1 95,9		21281 8253 13028	100 38,8 61,2		23047 2464 20583	100 10,7 89,3			-340 +1497 -1837	-1,5 +6,6 -6,6

Из таблицы 4 видно, что за 2009 год структура активов анализируемого предприятия несколько изменилась. Увеличилась доля основного капитала на 5,7%, а оборотного соответственно уменьшилась.

Значительный удельный вес занимают немонетарные активы в общей валюте баланса, хотя за отчетный год их доля несколько уменьшилась на 6,6%.

И, наоборот, если сумма монетарных пассивов (кредиты банка, кредиторская задолженность, авансы, полученные и другие виды привлеченных средств) превышает сумму монетарных активов, то из-за обесценивания долгов по причине инфляции происходит увеличение дохода предприятия. Проанализируем состав и динамику основного капитала предприятия ООО «Кабельные системы» в таблице 5.

Таблица 5–Структура вне оборотных активов предприятия ООО «Кабельные системы»

Показватель	год									Изменение к 2006 г., +;-
	2006		2007			2008
	тыс. руб.	Стр-ра, %		тыс. руб.	Стр-ра, %		тыс. руб.	Стр-ра, %			тыс. руб.	Стр-ра, %
Основные средства	7527	66,1		6787	71,5		7649	61,0			+122	-5,1
Незавершенное производство	3861	33,9		2553	26,9		4890	39,0			+1029	+5,1
Долгосрочные финансовые вложения	1	-		158	1,6		-	-			-1	-
Итого	11389	100		9498	100		12539	100			+1150	-

Из таблицы 5 видно, что за 2008 г., по сравнению с 2006г. увеличилась доля незавершенного производства, и снизились вложения в основные средства на 5,1% соответственно.

Если монетарные активы превышают монетарные пассивы, то при росте цен и снижении покупательной способности денежной единицы предприятие несет финансовые потери из-за обесценивания этих активов.

В процессе последующего анализа необходимо более детально изучить состав, структуру и динамику основного и оборотного капитала. Это послужит основой для выводов платежеспособности и финансовой устойчивости ООО «Вариант».

Пользуется ли предприятие больше заемными средствами или же собственными, способно ли оно погасить свои производственные расходы собственными силами, либо производственному предприятию необходимо воспользоваться заемным капиталом.

За анализируемый период сумма основного капитала повысилась на 10,1 % (см. табл. 8), т.е. 12539/11389*100-100. Значительно возросла сумма незавершенного производства, что свидетельствует о расширении производственной деятельности предприятия.

Долгосрочные активы, или основной капитал, - это вложения средств с долговременными целями в недвижимость, облигации, акции, запасы, совместные предприятия, нематериальные активы и т.д.

Рассмотрим состав и динамику текущих активов по предприятию ООО «Кабельные системы» в таблице 6.

Таблица 6 - Анализ динамики и состава текущих активов на 2006-08гг.

Виды средств	Сумма, тыс. руб.						Структура средств, %
	год				Изм-е к 2006г., +;-		год				Изм-е к 2006г. +;-
	2006	2007	2008	2006			2007	2008
Денежные средства	2	1090	334	+332		0,01		9,3	3,5	+3,5
Дебиторская задолженность всего, в т.ч.: - покупатели и заказчики	5491 5491	7163 7124	2830 2830	-2661 -2661		45,8 100		60,8 99,5	26,9 100	-18,9 0
Запасы всего в т.ч.: -сырье, материалы -готовая продукция	5540 4521 1019	2985 1597 1308	5214 4127 1087	-326 -394 +68		46,2 81,6 18,4		25,3 53,5 46,5	49,6 79,1 20,9	+3,4 -2,5 +2,3
НДС	965	496	2130	+1165		8		4,2	20,2	+12,2
Итого	11997	11783	10508	-1489		100		100	100	0

Далее необходимо проанализировать изменения состава и динамики текущих активов как наиболее мобильной части капитала, от состояния которых в значительной степени зависит финансовое состояние предприятия.

При этом следует иметь в виду, что стабильная структура оборотного капитала свидетельствует о стабильном, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции.

Существенные её изменения в отрицательную сторону говорят о нестабильной работе предприятия.

Как видно из таблицы 6, к концу 2008 года значительно уменьшилась доля дебиторской задолженности. Доля денежной наличности увеличилась на 332 тыс. руб.

Следует заметить, что положительным моментом является значительное снижение дебиторской задолженности.

Это говорит о том, что погашаются взаимные неплатежи между предприятиями по текущим расчетам, по краткосрочным обязательствам.

Следует отметить повышение доли запасов за отчетный период, что является отрицательным фактором, так как изменение количества хранения запасов и высокий период их оборачиваемости грозит снижению ликвидности баланса анализируемого предприятия.

Увеличился удельный вес денежных средств в общей сумме текущих активов на конец 2008 года на 3,2%, что является увеличением доли монетарных активов и платежеспособности баланса.