Тема 22

ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

1. Понятие инвестиций и инвестиционной деятельности

Основу современного хозяйства каждой отдельной страны и мировой экономики в целом составляют отношения, связанные с инвестированием в производство материальных и духовных ценностей. Слово "инвестиции" - иностранного происхождения (от лат. investire - одевать; нем. investitionen; англ. investments, investment), в широком смысле трактуется как "вложения в будущее"; "любые имеющиеся средства, призванные служить удовлетворению будущих потребностей, для чего они отвлекаются от текущего использования и вкладываются в определенное дело, приносящее выгоду"; "капитальные вложения"; "долгосрочные вложения капитала в какие-либо предприятия с целью получения прибыли"; "долгосрочные вложения частного или государственного капитала в различные сферы экономики как на национальном, так и на международном уровне с целью получения прибыли"; "вложение капитала в какое-либо дело путем приобретения ценных бумаг или непосредственно предприятия с целью получения дополнительной прибыли или оказания влияния на дела предприятия, компании".

Имущество, именуемое инвестициями:

1) всегда кому-то принадлежит на вещном или ином праве;

2) отвлекается от целей удовлетворения текущих потребностей, которые удовлетворяются за счет иных средств, также именуемых имуществом;

3) вкладывается в определенные объекты, создание, использование которых позволит получить прибыль и (или) достичь иной значимый эффект (результат, как правило, в будущем);

4) имеет цели, которые могут быть как предпринимательскими, коммерческими (получение прибыли), так и некоммерческими (достижение иного значимого результата (эффекта));

5) служит в первую очередь удовлетворению интереса того лица, которому оно принадлежит. Этот интерес соотносится с целью получения прибыли и (или) достижения иного значимого эффекта (результата) для лица, вкладывающего инвестиции;

6) в процессе вложения в определенные объекты часто связано с риском его утраты или утраты прибыли.

По мнению Мертенса А.В., "инвестиции - это обмен определенной сегодняшней стоимости на, возможно, неопределенную будущую стоимость". Инвестиции - это имущество, отвлеченное от целей удовлетворения текущих потребностей, которые удовлетворяются за счет иных средств, также именуемых имуществом; инвестиции направлены на создание материальных или духовных благ, а не на текущее потребление.

Указанные признаки являются общими для понятия "инвестиции", применимыми к отдельным видам инвестиций. Инвестиции предстают в качестве особого объекта имущественных прав, по поводу которых возникают соответствующие правоотношения, именуемые инвестиционными, являющиеся в большей своей массе, по своей сути хозяйственно-правовыми.

Инвестиции как правовое отношение представляют собой передачу имущества одним лицом - инвестором другому лицу - реципиенту для целей извлечения прибыли.

Легальное определение понятия "инвестиции" закреплено в ст. 1 ИК, в соответствии с которой под инвестициями понимаются любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном праве, и имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата.

Согласно Договору между Республикой Беларусь и Федеративной Республикой Германия о содействии осуществлению и взаимной защите инвестиций термин "инвестиции" охватывает все виды имущественных ценностей, в частности, но не исключительно:

а) имущество в виде движимого и недвижимого имущества, а также другие имущественные права, такие как ипотечные права и права залога;

б) права на долевое участие и другие формы участия в предприятиях;

в) право требования по денежным средствам, использованным для создания экономических ценностей, либо услугам, имеющим экономическую ценность;

г) права интеллектуального имущества, такие, как, в частности, авторские права, патенты, полезные модели, промышленные образцы и модели, товарные знаки, фирменные названия, производственные и коммерческие тайны, технология, "ноу-хау" и "гудвилл";

д) концессии, включая концессии на разведку и добычу природных ресурсов.

Изменение вида вкладывания имущественных ценностей не затрагивает их свойства как инвестиций.

Республикой Беларусь подписаны двусторонние договоры (соглашения) о содействии и осуществлении (поощрении) и взаимной защите инвестиций, а также заключены межправительственные соглашения по данному вопросу. Если международным договором Республики Беларусь, вступившим в силу, установлены иные нормы, чем те, которые предусмотрены ИК и иными законодательными актами Республики Беларусь, то применяются нормы международного договора.

Под инвестиционной деятельностью понимаются действия инвестора по вложению инвестиций в производство продукции (работ, услуг) или их иному использованию для получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата.

Инвестиционная деятельность в Республике Беларусь осуществляется в следующих формах:

- создание юридического лица;

- приобретение имущества или имущественных прав, а именно:

доли в уставном фонде юридического лица, включая случаи увеличения уставного фонда юридического лица;

недвижимости;

ценных бумаг;

прав на объекты интеллектуальной собственности;

концессий;

оборудования;

других основных средств.

Все инвестиции подразделяют на две основные группы: производственные (реальные) и финансовые (портфельные) инвестиции. Реальные инвестиции - это долгосрочные вложения средств (капитала) непосредственно в средства производства в рамках долгосрочного проекта, ведущие к приобретению реальных активов. Реальные инвестиции иногда называют прямыми, так как они непосредственно участвуют в производственном процессе (например, строительство здания, приобретение оборудования). Портфельные инвестиции - это вложения денежных средств на фондовом рынке в ценные бумаги с целью формирования оптимального инвестиционного портфеля.

Различают также краткосрочные (это вложения в финансовые инструменты со сроком менее одного года) и долгосрочные (это вложения в проекты со сроком более одного года или бессрочные) инвестиции, высокорискованные (спекулятивные вложения, не гарантирующие получение определенного дохода) и малорискованные (считаются безопасными с точки зрения получения определенного дохода) инвестиции.

Источниками инвестиций, если иное не предусмотрено законодательными актами Республики Беларусь, могут являться:

собственные средства инвесторов, включая амортизационные фонды, прибыль, оставшаяся после уплаты налогов и других обязательных платежей, в том числе средства, полученные от продажи долей в уставном фонде юридического лица;

заемные и привлеченные средства, включая кредиты банков и небанковских кредитно-финансовых организаций, займы учредителей (участников) и других юридических и физических лиц, облигационные займы.

Самым важным элементом инвестиционного климата в любой стране является реальное обеспечение государством законодательно гарантированных прав инвесторов и стабильности правового регулирования. Наибольшую значимость для инвесторов представляют следующие правовые средства: верховенство закона (регулирование инвестиционных отношений законом); защита законных прав инвесторов независимым судом; неприкосновенная частная собственность на земельные участки; ограничение в законе масштабов публичного хозяйства; создание условий для свободной справедливой неискаженной конкуренции; исключение инфляции; дебюрократизация и снижение уровня коррупции.

Государственное регулирование инвестиционной деятельности предусматривает:

- прямое участие государства в инвестиционной деятельности путем:

принятия государственных инвестиционных программ и финансирования их за счет средств республиканского бюджета;

предоставления централизованных инвестиционных ресурсов из средств республиканского бюджета для финансирования инвестиционных проектов на основе платности, срочности и возвратности;

предоставления гарантий Правительства Республики Беларусь по кредитам, привлекаемым для реализации инвестиционных проектов;

проведения государственной комплексной экспертизы инвестиционных проектов;

предоставления концессий национальным и иностранным инвесторам;

- создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности путем:

оказания инвесторам государственной поддержки;

защиты интересов инвесторов;

создания на территории Республики Беларусь свободных экономических зон;

определения условий владения, пользования и распоряжения землей, недрами, водами и лесами;

принятия антимонопольных мер и пресечения недобросовестной конкуренции;

определения условий приватизации объектов, находящихся в государственной собственности;

содействия развитию рынка ценных бумаг;

проведения эффективной бюджетно-финансовой, налоговой, денежно-кредитной и валютной политики.

Государство гарантирует защиту инвестиций в соответствии с законодательными актами Республики Беларусь. Инвестиции не могут быть безвозмездно национализированы, реквизированы, к ним также не могут быть применены меры, равные указанным по последствиям. Национализация или реквизиция возможны лишь со своевременной и полной компенсацией стоимости национализированного или реквизированного инвестиционного имущества и других убытков, причиняемых национализацией и реквизицией.

Национализация - это огосударствление, т.е. изъятие имущества, принадлежащего инвестору, и передача его государству. Решение о национализации принимается законодательным органом.

Под мерами, аналогичными национализации по своим последствиям, следует понимать не только изъятие, но и любое ограничение в отношении имущественной ценности или права на капиталовложение в общественных интересах.

Термин "в общественных интересах" (for a public purpose) заимствован в международной практике защиты инвестиций из ст. 1 первого Протокола от 20.03.1952 к Европейской конвенции о защите прав человека и основных свобод 1950 года. В ст. 1 сказано, что каждое физическое или юридическое лицо вправе пользоваться своей собственностью. Ни у кого нельзя изъять собственность, если только этого не требуется "в общественных интересах" и только при выполнении условий, установленных законодательством и общими принципами международного права.

Реквизиция - это изъятие имущества у собственника в государственных или общественных интересах с выплатой собственнику стоимости имущества. Реквизиция может носить временный характер. Она проводится при стихийных бедствиях, авариях, эпидемиях, эпизоотиях и при иных обстоятельствах чрезвычайного характера по решению государственных органов. При прекращении действия обстоятельств, в связи с которыми произведена реквизиция, инвестор вправе требовать в судебном порядке возврата сохранившегося имущества. При этом он обязан возвратить полученную им сумму компенсации с учетом потерь снижения стоимости имущества.

Компенсация стоимости национализированного или реквизированного инвестиционного имущества должна быть равной рыночной стоимости этого имущества; кроме того, компенсация должна включать процент, исчисленный согласно официальному курсу белорусского рубля по отношению к соответствующей иностранной валюте за период с даты фактической национализации или реквизиции либо их публичного объявления до даты фактической выплаты компенсации. Указанный процент не должен быть ниже, чем соответствующий процент, установленный на Лондонском межбанковском рынке (LIBOR).

Компенсация стоимости национализированного или реквизированного инвестиционного имущества национальному инвестору выплачивается в официальной денежной единице Республики Беларусь, иностранному инвестору - в валюте, в которой первоначально были осуществлены инвестиции.

Размер компенсации стоимости национализированного или реквизированного инвестиционного имущества может быть обжалован инвестором в суд.

Иная правовая природа у конфискации. Законодательство рассматривает ее как санкцию за совершение правонарушения. Имущество при конфискации в предусмотренных законодательством случаях безвозмездно изымается по решению суда или другого государственного органа. Конфискация может применяться как мера административной либо гражданско-правовой ответственности.

Положения о гарантиях от национализации и иных принудительных мер содержатся во всех двусторонних соглашениях о защите инвестиций.

Действия (бездействие) государственных органов или их должностных лиц, органов административно-территориальных единиц или их должностных лиц и акты государственных органов Республики Беларусь или органов административно-территориальных единиц Республики Беларусь, нарушающие права инвестора и (или) причиняющие ему убытки и иной вред, могут быть обжалованы инвестором в суд.

Вред, в том числе убытки, причиненные в результате указанных в ч. 1 ст. 13 ИК действий (бездействия) государственных органов или их должностных лиц, органов административно-территориальных единиц или их должностных лиц либо в результате принятия актов государственными органами Республики Беларусь или органами административно-территориальных единиц Республики Беларусь, подлежит возмещению из средств соответствующей казны по решению суда.

Система инвестиционного законодательства включает следующие акты:

- международные договоры и соглашения. Республика Беларусь подписала 52 соглашения об избежании двойного налогообложения и 59 договоров о содействии осуществлению и защите инвестиций; 12 декабря 2008 г. было принято Соглашение о поощрении и взаимной защите инвестиций в государствах - членах Евразийского экономического сообщества; 9 декабря 2010 г. - Соглашение о торговле услугами и инвестициях в государствах - участниках Единого экономического пространства.

- Инвестиционный кодекс Республики Беларусь, а также нормы, касающиеся инвестиций, ГК, БК, НК, ТК и других кодексов Республики Беларусь;

- нормативные правовые акты, регулирующие определенные сферы инвестиционной деятельности.

В Основных направлениях социально-экономического развития Республики Беларусь на 2006 - 2015 годы, утвержденных постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 04.11.2006 N 1475, определена стратегическая цель инвестиционной политики, состоящая в аккумуляции и направлении инвестиций на реализацию государственных приоритетов страны и переход экономики на инновационный путь развития.

Важнейшими направлениями государственной инвестиционной деятельности предусмотрены:

адресная поддержка стратегически значимых, конкурентоспособных секторов экономики, а также высокотехнологичных инвестиционных программ и проектов в экспортоориентированных и импортозамещающих отраслях (в том числе совместных проектов в рамках создания Союзного государства);

развитие технологической базы науки, опытных производств;

модернизация и развитие стратегически важных для страны объектов производственной и социальной инфраструктуры;

осуществление природоохранных мероприятий и создание условий безопасной жизнедеятельности.