Решение:

Вал.маржа=30000-22000=8000(руб.); прибыль=8000-2000=6000(руб.)

Опер.рычаг=вал.маржа/прибыль=1,33

ЗФП(%)=100/опер.рычаг=100/1,33=75%.

13. П/п шьет рубашки и брюки. В прогнозируемом периоде м.б. отработано 18000 человеко-часов. При этом за один человеко-час можно сшить либо одну рубашку, либо три пары брюк.

Показатель	Рубашки	Брюки
Цена реализации, руб.	130	170
Переменные издержки на ед-цу продукции, руб.	55	156

Какой из товаров выгоднее производить п/п?

Решение:

Вал.маржа(рубашки)=130-55=75(руб.)

Вал.маржа(брюки)=170-156=14(руб.)

За 18000чел-часов:

• увеличение вал.маржи по рубашкам=75*18000=1350000руб.

• увеличение вал.маржи по брюкам=14*3*18000=756000руб.

Выгоднее произв-ть рубашки.

14. П/п выплачивало дивиденды в размере 30 коп. на акцию. В след. году ожидаются выплаты в размере 5 руб. на акцию. Ч/з год прогноз-ся выплата дивидендов в размере 4 руб. на акцию. Начиная с этого момента времени, имеется прогноз, что в будущем вел-а дивидендов будет расти с постоянным темпом 12% в год. Определите текущий курс акций п/п при значении требуемой ставки доходности на уровне 17%.

РЕШЕНИЕ:

Текущий курс акции в 1-м году =0,3/0,17=1,765руб.

Текущий курс акции во 2-м году =5/0,17=29,41руб.

Текущий курс акции в 3-м году =4/0,17=23,53руб.

Текущий курс акции в 4-м году =4*1,12/0,17=26,33руб.

15. Рассчитать норму дохода облигации номиналом 250 руб. с годовым купоном 15%, если известно, что текущая рыночная цена облигации равна 210 руб. Облигация будет погашаться через 5,5 лет.

Решение:

Доходность к погашению =(250*0,15+(250-210) / 5,5) *100/ 210

= 21,03%

16. Облигации с нулевым купоном нарицательной ст-стью 150 руб. и сроком погашения через 5,5 лет продаются по цене 74 руб. Проанал-ть целесообразность приобретения этих облигаций, если имеется возможность альтернативного инвестирования с нормой дохода 14%.

Решение:

Доходность=((150-74)/5,5)*100/74=18,67%>14%- приобретение облигаций целесообразно.

17. Оценить текущую ст-сть облигации номиналом 140 руб., купонной ставкой 12% годовых и сроком погашения через 4 года, если рыночная норма дохода 8%. Процент по облигациям выплачивается дважды в год.

Решение:

(0,12*140+(140-цена)/4)/цена=0,08 => цена=156,97руб

18. Требуется проанализировать проект со след. хар-ками ДП (тыс. руб.): - 170, 50, 90, 90, 65. На основании критериального показателя NPV принято решение о приемлемости проекта, если: а) цена капитала 14%; б) ожидается, что цена капитала увеличится до 20%.

Решение:

А) NPV при 14%=42,34тыс.руб.>0 целесообразно;

Б) NPVпри 20%=17,6тыс.руб.>0 целесообразно.

19. На сколько % снизится прибыль п/п при падении производства на 42 % , если сила воздействия операционного рычага составила 2,2.

Решение:

∆%Прибыли=2,2*42%=92,4%.

20. Капитал п/п составляет 7 тыс. руб., в т.ч кредит – 4 тыс. руб., облигации – 0.7 тыс. руб., акционерный капитал – 2,7 тыс. руб., нераспределенная Пр. – 1,7 тыс. руб. Ст-сть отдельных видов капитала соответственно равна 17 %, 32 %, 23 %, 27 %. Определить средневзвешенную ст-сть капитала.

Решение:

Средневзвешенная ст-сть капитала = 4/9,1* 17% + 0,7/9,1 * 32% + 2,7/9,1*23% +1,7/9,1 *27% = 21,8%

21. Акционерный капитал состоит из 20 тыс. обык-х акций и 5 тыс. привилег-х акций номиналом 100 руб. Курс акций п/п составил: обыкн. акция – 1200 руб., привилег. акция – 800 руб.

За отчетный год п/п выплатило акционерам по привилег. акциям дивиденд 40 руб. (стабильный дивиденд 40 % к номиналу). Дивиденд по обыкн. акциям выплачен по 50 руб. на акцию. Ожидается его ежегодный рост на 6 %. На момент начисления дивидендов в обороте находилось 5 тыс. привилег. и 19 тыс. обыкн. акций. ЧПр. в отчетном периоде составила 2700 тыс. руб. Необходимо определить ст-сть капитала, аккумулированного в обыкн. акциях на основе: текущей доходности; прибыли на одну акцию. Определите также средневзвешенную ст-сть акционерного капитала п/п.