2.5.Статистическая методология расчета отдельных средних рыночных процентных ставок.

В настоящее время наиболее интенсивно развивается межбан­ковский сектор российского рынка ссудных капиталов, что ха­рактеризуется ростом количества операций по купле-продаже кредитных ресурсов, увеличением объемов сделок по купле-про­даже ссудных средств, привлечением новых участников торгов.

Операции по купле - продаже денежных средств на рынке меж­банковского кредита (МБК) характеризуются высокой степенью ликвидности.

Основным показателем состояния рынка кредитных ресурсов за рубежом являются процентные ставки ведущих финансо­вых центров (LIBOR, FIBOR, Т1ВОR, Р1ВОR. и т.д.). Уровень этих процентных ставок рассчитывается как средняя величина на основе информации о ставках ведущих банков и принимается финансовым сообществом как показатель, отражающий со­стояние рынка ссудных средств на определенный момент вре­мени.

Российские финансовые и коммерческие структуры при осу­ществлении предпринимательской деятельности ориентируются на уровни процентных ставок международного финансового рынка. Однако особенности развития отечественной экономики требуют определения критериев оценки состояния внутреннего финансового рынка России и методологии их расчета

В настоящее время существуют определенные проблемы при расчете средних процентных ставок, обусловленные использо­ванием информационными агентствами различных методик вы­числения данного показателя. Перечислим разногласия, возникающие между аналитиками по данному вопросу.

1. В связи с тем, что единая методология проведения выборочного наблюдения на сегодняшний день не разработана, можно предположить, что выборка банков может носить нерепрезентативный харак­тер. В свою очередь, это приводит к тому, что подсчитанные средние уровни процентных ставок являются недостаточно ти­пичными и весьма приблизительно отражают ситуацию на рын­ке ссудных капиталов России.

2. Расчет среднего уровня процентных ставок может осуще­ствляться по формуле средней арифметической простой или взве­шенной, где весами выступают объемы кредитных ресурсов. Первый вариант расчета технически более простой, чем второй, но средневзвешенная величина более достоверна.

В зарубежной практике, как правило, расчет среднего уровня производится по формуле средней арифметической простой. По нашему мнению, из-за нестабильности российского финансово­го рынка определение средней ставки целесообразно производить по формуле средней арифметической взвешенной.

На сегодняшний день механизм расчета средних показателей процентных ставок до конца не урегулирован, что приводит к определенным сложностям при проведении анализа состояния кредитного рынка.

3. Достоверность исходной статистической информации яв­ляется необходимым условием проведения качественного эконо­мического анализа изучаемого явления. В связи с тем, что источ­ники информации, используемой агентствами в своей практичес­кой работе, как правило, не известны, говорить о точности результатов исследования состояния кредитного рынка было бы преждевременно.Для разрешения этих проблем в 1994 г. был создан Информа­ционный консорциум, в который вошли Сбербанк РФ, МБО Оргбанк, Промстройбанк, Мосбизнесбанк, Внешторгбанк, Мос­ковский межрегиональный банк, Уникомбанк, а также ряд информационных агентств (IRА, «Рейтинг», «Прайм», «Денежный рынок»). В этом же году на совещании с участием представителей ЦБ РФ, коммерческих банков и информационно-аналитических агентств были утверждены три показателя, характеризующих со­стояние межбанковского рынка — МIВОR., МIВID, МIАСR.

МIВОR. (Moscow Interbank Offered Rate) — это объявленная ставка размещения, которая рассчитывается как средняя ставка по межбанковским рублевым кредитам, предоставляемым кредит­ным организациям двадцатью крупнейшими российскими бан­ками, в том числе Внешторгбанком РФ, Сбербанком РФ, Меж­дународным московским банком (ММБ), Мосбизнесбанком, Про­мстройбанком, Московским индустриальным банком (МИБ) и рядом других банков.

МIВID (Moscow Interbank Bid) представляет собой объявлен­ную ставку привлечения и исчисляется как средняя ставка, по которой те же двадцать банков готовы купить межбанковский рублевый кредит.

МIАСR. (Moscow Interbank Actual Credit Rate) ) — это средняя фактическая ставка по межбанковским рублевым кредитам в этих двадцати банках.

Со второй половины 1994 г. ЦБ РФ начал обобщать инфор­мацию об уровне ставок МIBОR, МIВID, МIАСR по кредитам сроком 1, 3, 7, 14, 21 30, 60 и 90 дней.

Межбанковский финансовый дом (МФД), существующий не­зависимо от Информационного консорциума, определяет сред­нюю фактическую ставку по краткосрочным межбанковским кре­дитам INSTAR (Interbank Short-Term Actual Rate). В соответствии с договорами МФД получает от банков, участвующих в обследо­вании, информацию о виде ссудной операции (привлечение или размещение), сумме и сроке кредита, уровне процентной ставки по каждой сделке за прошедший день. Ставка INSTAR рассчиты­вается как средневзвешенная величина по срокам кредитования на основе данных о сделках, совершенных такими банками-диле­рами, как Мост-банк, Промрадтехбанк, РНКБ, РСКБ, Технобанк, «Восток-Запад» и ряда других банков.