IV. Оценка показателей рентабельности

Привлекательность компании оценивается следующей системой показателей рентабельности:

1. Рентабельность продаж

R = Прибыль от продаж / Объем выручки от продаж

Rн = 99 / 3500=0,028

Rк = 130 / 3570=0,04

R₁ показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Рост R₁ является следствием либо роста цен при постоянных затратах на производство и реализацию продукции, либо снижения затрат при постоянных ценах. Уменьшение R₁ свидетельствует о снижении цен при постоянных затратах на производство, либо о росте затрат производства при постоянных ценах, т.е. о снижении спроса на продукцию.

2) Рентабельность величины капитала (рентабельность активов компании)

R₂ = Прибыль от продаж (до налогообложения)/ВБ

R_2н = 78/1300=0,06

R_2к = 78/6797=0,01

R₂ показывает эффективность использования всего имущества компании. Снижение R₂ свидетельствует о падающем спросе на продукцию ии перенакоплении активов.

3)Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов

R₃ = Прибыль от продаж/ IpA(" Внеоборотн ые активы")

R_3н = 99/ 236=0,42

R_3к = 130/ 185=0,7

R_з показывает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов. Рост R_з при снижении R₂ свидетельствует об избыточном увеличении мобильных средств (оборотных активов), что может быть следствием образования излишних материальных запасов (товарно-­материальных ценностей), затоваривание готовой продукции в результате снижения спроса, либо чрезмерного роста дебиторской задолженности или денежных средств.

4) Рентабельность собственного капитала

R₄=Прибыль от продаж (до налогоблажения)/ IIIрП(Собственный капитал)

R_4н=78/ 1052= 0,07

R_4к=78/791=0,099

R4 показывает эффективность использования собственного капитала.

Динамика R4 оказывает влияние на уровень котировок акций на фондовой бирже.

5) Рентабельность перманентного капитала

R₅ = Прибыль от продаж (до налогообложения) /IIIрП + IVрП.

R_н = 781/1052+0=0,074

R_к = 78 /791+0=0,099

R₅ отражает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность фирмы на длительный срок.

В данных формулах намеренно приведено использование в расчетах показателя «Прибыли от продаж». В качестве него может быть использована прибыль до налогообложения или чистая (нераспределенная) прибыль.

Необходимо учитывать, что для самих предприятий, банков и акционеров предприятия существуют разные приоритеты.

для предприятий при анализе эффективности использования имущества наиболее важны показатели рентабельности активов и чистой рентабельности активов, а акционеров предприятия больше интересуют чистая прибыль в свободном распоряжении, так как именно ее объем определяет возможности предприятия по выплате дивидендов.

Для получения кредитов банка наиболее важны показатели рентабельности инвестиций и показатели платежеспособности

Вывод по разделу об оценке показателей рентабельности:

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат. Они более полно, чем прибыль, отражают, окончательны результаты хозяйствования, потому, что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании. 

Анализируя рассчитанные показатели рентабельности, можно заметить снижение данных показателей в отчетном периоде по отношению к аналогичному периоду предыдущего года. Уменьшение рентабельности продаж является следствием либо снижении цен при постоянных затратах на производство и реализацию продукции, либо росте затрат при постоянных ценах. Снижение рентабельности величины капитала свидетельствует о падающем спросе на продукцию и перенакоплении активов.