10. Страхование и риск.

10.1. Виды рисков.

Специфика разрабатываемого бизнес-плана может подсказать целый перечень возможных рисков связанные с неопределенностями или непредсказуемыми, форс-мажорными событиями, которые могут возникнуть в будущем и оказать влияние на ход реализации плана. Сюда можно отнести и неопределенность политической ситуации, нестабильность экономического законодательства и природные катастрофы. Здесь мы рассмотрим в основном только финансовые и технические риски.

Финансовые риски в основном сводятся к риску отклонения денежных потоков от запланированного. Такого рода отклонения могут привести к значительным потерям. Величина возможных потерь связанные с изменениями денежных потоков, в различных случаях может быть разной. Она определяется чувствительностью планируемого проекта. Анализ чувствительности мы рассмотрим ниже.

Приведем некоторые из возможных технических рисков:

• невыполнение графиков работ по строительству, установке, наладке и т.д.;

• задержки в поставке оборудования, сырья, материалов и т.д.;

• непредвиденные остановки производства в связи с сложным вводом в эксплуатацию, наладкой и т.д.;

• отсутствие или некачественное сырье;

• недостаточное качество продукции;

• несоблюдение государственных нормативов;

• изменение конъюнктуры рынка;

• отсутствие лицензий, патентов, сертификатов и т.д.

Можно перечислить ещё огромное множество возможных технических рисков. Конкретный бизнес-план должен предусматривать основные виды риска, которые наиболее существенны для собственной отрасли. Оценка рисков планируемой деятельности включает в себя:

1. Определение полного списка возможных рисков;

2. Упорядочивание рисков по степени их важности, вероятности наступления, опасности последствий;

3. Определение удельного веса каждого вида риска во всей совокупности;

4. Определение вероятности наступления каждого из перечисленных видов риска;

10.2. Расчет чувствительности.

Определение видов рисков, которые могут повлиять на выполнение проекта и вероятности их наступления является недостаточной информацией для инвесторов или кредиторов. Определение опасности последствий также не всегда может дать ясную картину опасности риска. Чаще всего, опасность последствий определяется экспертным путем. Количественные коэффициенты опасности последствий того или иного вида риска выставляются группой экспертов имеющие собственный опыт работы с различного рода проектами, по методу аналогий. Используется также и статистические методы анализа рисков. Например метод Монте-Карло. Это достаточно громоздкий метод моделирования и оценки всевозможных сценариев развития событий. Как правило этот метод используется при разработке сложных и дорогостоящих проектов, где последствия неучтенного риска могут обернуться огромными необратимыми затратами.

Для оценки влияния того или иного риска на основные параметры результатов планируемой деятельности, прибегают к расчету чувствительности. Расчет чувствительности сводится к пересчету чистой дисконтированной стоимости в условиях изменения исходных величин в соответствии с тем или иным риском. Если предположить, что существует риск изменения стоимости сырья, то анализ чувствительности к данному риску будет заключаться в перерасчете чистой дисконтированной стоимости, при условии увеличения (уменьшения) стоимости сырья на некоторый процент. Такая же процедура расчета чистой дисконтированной стоимости, производится для всех видов технического риска. Основная задача заключается в последующем анализе изменения показателей чистой дисконтируемой стоимости при фиксированном изменении основного показателя риска. Если основной показатель риска изменяется незначительно, но это приводит к значительным колебаниям чистой дисконтированной стоимости, тогда такой проект обладает высокой чувствительностью к риску. Данные расчетов чувствительности на основании перерасчетов чистой дисконтированной стоимости заносятся в таблицу следующего вида:

Факторы		Величина чистой дисконтированной стоимости при изменении фактора
	-10%		База	+10%
Объем продаж	$ 220 000		$ 300 000	$ 380 000
Стоимость сырья	$ 240 000		$ 300 000	$ 360 000
Стоимость эл. энергии	$ 235 000		$ 300 000	$ 365 000
Налоги	$ 200 000		$ 300 000	$ 400 000

Таб. 26. Величина чистой дисконтированной стоимости при изменении фактора.

В данном случае наибольшее изменение чистой дисконтированной стоимости было вызвано изменением налогов и объемов продаж. Анализ данной таблицы может указать на какие показатели (чувствительность проекта к которым высока) следует обратить особое внимание, чтобы не допустить их существенного отклонения в нежелательную сторону.