9.2. Анализ финансового состояния.

Нередки случаи когда бизнес-планы разрабатываются для предприятий, которые реально ещё не существуют. В такого рода бизнес-планах рассматриваются перспективы таких предприятий. В этом случае в бизнес-планах следует опускать пункт об анализе финансового состояния предприятия, по той причине, что предприятия как такового еще нет. В более общем случае, бизнес-план может иметь отношение к дальнейшему развитию предприятия или одного его направления деятельности. В таком случае, анализ финансового состояния предприятия возможен и крайне необходим. Владельцы и менеджеры предприятия в данном пункте смогут объективно осмыслить финансовую ситуацию на предприятии и увидеть перспективы проекта с учетом имеющегося состояния. Для потенциальных инвесторов также немаловажно знать, куда пойдут их деньги, на развитие проекта или в некоторой степени на затыкание финансовых дыр предприятия.

Анализ финансового состояния предприятия является достаточно емким понятием. Различные специалисты знакомившиеся с финансовой отчетностью предприятия за последний период, берут в качестве основных разные показатели. В этом смысле, здесь важно предвидеть, кто будет знакомится с бизнес-планом. Документ разрабатываемый для внутреннего потребления предприятия и представляющий интерес для менеджеров, будет в большей степени содержать данные об эффективности использования финансовых ресурсов и подсчета инвестиционной стоимости акционерного капитала. В более общем случае можно предположить, что бизнес-план разрабатывается с целью привлечения инвестиций. Потенциальных инвесторов интересуют такие показатели как:

• чистая дисконтированная стоимость предприятия;

• внутренняя норма окупаемости;

• текущая окупаемость;

• ставка доходности;

• доход на чистые активы;

• доход на все активы;

• текущая ликвидность предприятия;

• ликвидационная стоимость предприятия.

Для определения этих показателей необходима информация отраженная в финансовой отчетности предприятия.

9.3. Финансовые отчеты предприятия.

Финансовые отчеты составляются с целью упорядочения и представления в краткой форме фактов о результатах деятельности и состояния предприятия. Для того, чтобы финансовая отчетность имела однозначную трактовку, имеются стандарты составления такого рода отчетов и список видов (или форм) финансовой отчетности. В бизнес плане необходимо приводить лишь основные формы финансовой отчетности:

• баланс (отчет о финансовом состоянии);

• отчет о доходах и расходах предприятия;

• отчет о движении денежных средств;

• отчет об изменениях в собственном капитале.

В бизнес-планах где нет необходимости представления этих отчетов в полном объеме, можно приводить лишь основные показатели по каждому отчету.

Баланс (отчет о финансовом состоянии)

Баланс на определенную дату описывает виды и размеры активов и компенсирующие их обязательства (пассивы) по отношению к владельцам и кредиторам. В балансе, эти две части всегда равны между собой. Приведем основные категории активов, которые необходимо представлять в бизнес-плане:

• основной капитал – земля, здания, оборудование, транспортные средства, которые используются в течении длительного периода;

• оборотный капитал – свободные денежные средства, запасы, счета к получению и ценные бумаги;

• прочие активы – депозиты в банках, патенты, различные нематериальные активы (известные торговые марки, имидж фирмы и т.д.).

Основные категории пассивов, которые необходимо представлять в бизнес-плане:

• краткосрочные обязательства – задолженность по налогам, зарплате, по краткосрочным кредитам, которые должны быть погашены не более, чем в течении года;

• долгосрочные обязательства – долговые обязательства с сроком оплаты больше года;

• собственный капитал – капитал вложенный в бизнес владельцами, а также накопленная, нераспределенная прибыль.

Баланс предприятия представляет из себя моментальную фотографию состояния предприятия в определенный момент. Удобнее всего приводить данные из баланса в форме таблицы, как это обычно и представляется. С формой представления баланса можно ознакомится в литературе по финансовому менеджменту, или просто взяв за основу полную бухгалтерскую форму балансового отчета.

Отчет о доходах и расходах предприятия.

Отчет о доходах и расходах предприятия отражает результаты решений принимаемых менеджерами в процессе управления организацией за строго ограниченный период времени – один год. Отчет о доходах и расходах отражает полученные за данный период поступления, а также себестоимость продукции, операционные расходы (в том числе амортизацию) и величину оплаченных налогов. Основная схема представления отчета о доходах и расходах может быть представлена в следующем виде (см. таб. 24)

		Год
	Поступления (выручка от реализации)
минус	Стоимость проданных товаров
равно	Результат от реализации (валовой доход)
минус	Операционные расходы
равно	Прибыль (или убыток) от производственной деятельности
минус	Налог на прибыль
равно	Чистая прибыль (или убыток)

Таб. 24. Схема отчета о доходах и расходах

Отчет о движении денежных средств

Эффективность управленческих решений менеджеров предприятия отражены не только в отчете о доходах и расходах. Они вызывают изменения в активах и пассивах, особенно в оборотном капитале, и также отражены в полной мере в отчете о движении денежных средств. Отчет составляется по данным сравнения балансов предприятия на начальный и конечный отчетные периоды.

Отчет о движении денежных средств непосредственно связан с отчетом о доходах и расходах и отражает информацию об использовании фондов для инвестиций в активы или для выплаты по обязательствам, и привлечение фондов через дополнительный заем или через сокращение инвестиций в активы.

Основная схема отчета о движении денежных средств может быть представлена в следующем виде:

Инвестиции	Производственная деятельность	Финансирование
Инвестиции (увеличение всех видов активов) –вложения фондов; Изъятия вложений всех типов – источники фондов	Прибыльная деятельность является источником фондов; Убытки убирают фонды из бизнеса.	Торговый кредит и новое финансирование (увеличение обязательств и собственного капитала) – источники фондов. Выплаты обязательств, дивидендов, доходов на капитал – вложения фондов.

Таб. 25.Отчет об изменениях в собственном капитале

Одним из основных источников изменений в собственном капитале предприятия является прибыль или убыток за отчетный период, отраженные в отчете о доходах и расходах предприятия. Другие управленческие решения также могут влиять на собственный капитал предприятия. Это может быть например выплаты дивидендов акционерам, которые уменьшают собственный капитал или новая эмиссия ценных бумаг которая наоборот, увеличивает собственный капитал предприятия. На собственный капитал может также влиять износ основных фондов или решение менеджеров о внесении изменений в структуру капитала.

Типичными составными частями отчета об изменениях в собственном капитале являются:

• обыкновенные акции;

• привилегированные акции;

• добавочный капитал (эмиссионный доход);

• выкупленные собственные акции;

• нереализованные доходы от изменения рыночной стоимости ликвидных ценных бумаг ;

• поправки с учетом изменения валютных курсов.