Раздел 3.

Краткосрочная финансовая политика организации.

Тема 1. Оборотный капитал предприятия

Оборотные средства — это часть капитала фирмы, авансированная в ее оборотные активы (фонды). Оборотные средства — стоимостная категория. Она отличается от понятия «оборотные фонды». Суть отличия состоит в следующем:

- оборотные средства авансируются, а оборотные фонды полностью потребляются (расходуются) в процессе производства, т.е. участвуют в одном производственном цикле. При этом величина оборотных фондов может во много раз превышать величину собственных оборотных средств, авансированных в производство;

- оборотные средства обслуживают весь кругооборот предприятия и возвращаются в денежной форме в оборот данной организации, в то время как оборотные фонды полностью потребляются, находясь на соответствующей стадии кругооборота его средств;

- оборотные средства находятся в непрерывном движении и одновременно в форме оборотных производственных фондов и в форме фондов обращения, а оборотные фонды — нет;

- оборотные средства нельзя идентифицировать в пассиве баланса (выделить отдельной строкой), в то время как оборотные фонды выделены в отдельные строки в активе баланса организации (предприятия).

- Оборотные фонды делятся на оборотные производственные фонды и фонды обращения

К оборотным производственным фондам относятся производственные запасы (сырье, материалы, топливо, тара, запасные части, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы), незавершенное производство, расходы будущих периодов.

Фонды обращения — это готовая продукция, товары отгруженные, денежные средства, дебиторская задолженность и средства в прочих расчетах.

Состав и структура оборотных фондов зависит от размеров предприятия, масштабов и вида его деятельности, удаленности от рынков поставки материальных ресурсов и сбыта готовой продукции, а также других факторов.

Структура оборотных средств - это пропорции распределения средств между отдельными элементами текущих активов. На основании анализа структуры текущих активов можно определить, какая часть оборотных средств финансируется за счет собственных источников и долгосрочных кредитов, а какая за счет привлеченных, включая краткосрочные кредиты.

Управление оборотными средствами предполагает нормирование и оптимизацию циклов оборачиваемости.

Существует концепция деления оборотных средств на нормируемые (товарные и материальные запасы, готовая продукция) и ненормируемые (денежные средства, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения). Сторонники этого подхода считают, что нормирование основывается только на технологических нормативах.

Современные подходы к нормированию базируются на экспертных оценках спроса на продукцию, надежности поставщиков, риска порчи, и технологических нормативов, и применимы ко всем элементам оборотных средств.

При разработке норм оборотных средств необходимо учитывать зависимость от следующих факторов:

-длительность производственного цикла изготовления изделий;

-норма расхода и запасов предметов труда и других материальных ценностей, предусмотренных в плане производства и в плане материально-технического снабжения;

-согласованности и четкости в работе заготовительных, обрабатывающих и выпускающих цехов;

-условий снабжения (длительности интервалов, их соблюдения, размеров поставляемых партий материалов);

-отдаленности поставщиков от предприятий и удельного веса транзи-тной и складской форм материально-технического снабжения;

-скорости перевозок и бесперебойности работы транспорта;

-времени подготовки материалов для запуска их в производство;

-периодичности запуска материалов в производство;

-осуществления мероприятий по плану повышения эффективности производства;

-условий реализации продукции и пргноза спроса;

-системы и форм расчетов, скорости документооборота.

Норма оборотных средств — относительная величина, соответствующая минимальному, экономически обоснованному объему запасов товарно-материальных ценностей, устанавливаемая, как правило, в днях.

Исходя из требований коммерческого расчета хозяйствования — достижения наибольших результатов при наименьших затратах, различают нормируемые и ненормируемые оборотные средства.

Норма запаса в днях (N) включает в себя транспортный запас, время на приемку, разгрузку, складирование, технологический запас, текущий запас, страховой запас.

Средняя норма запаса в днях по всем группам материалов ( ) определяется по следующей формуле:

Норматив оборотных средств — минимально необходимая сумма денежных средств, обеспечивающая нормальную предпринимательскую деятельность фирмы.

Норматив оборотных средств по ТМЗ определяется как произведение однодневного их расхода на норму запаса в днях. Однодневный расход в рублях рассчитывается на основе календарных дней (год — 360, квартал — 90, месяц — 30 дней).

H = O  N

где О — однодневный расход;

N — норма запаса, дни.

Основные методы нормирования оборотных средств:

- метод прямого счета;

- аналитический метод;

- коэффициентный метод.

Метод прямого счета применяется для первоначального расчета нормативов и при существенном изменении условий хозяйствования. Этот метод заключается в расчете величины норм по каждому элементу с максимально возможной детализацией и учетом всех влияющих факторов. Затем нормативы в денежном выражении суммируются в общие нормативы.

Наиболее применим в нормировании товаро-материальных запасов (материалы, НЗП, готовая продукция)

Задача. Рассчитайте прирост или высвобождение оборотных средств за квартал. Потребность в оборотных средствах по незавершенному производству, по готовой продукции, по товарным запасам. Выпуск продукции по себестоимости 27 000 т.руб, норма оборотных средств по готовой продукции 2 дня. По незавершенному производству 3 дня. Оборот товаров по покупным ценам 9000 т.руб., норма товарных запасов

2 дня. Сумма оборотных средств на начало квартала составила 1546 т.руб.

При нормировании материалов на крупных предприятиях, использующих широкую номенклатуру сырья и материалов, имеющих различную стоимость и потребляемых в разных объемах необходимо предварительно использовать метод АВС – ранжирование по категориям важности.

А – наиболее ценные виды ресурсов, требуют скурпулезного учета и контроля, на них приходится 70-80% всех затрат

В- менее важные для предприятия ТМЗ – 15-25 % всех затрат

С- остальные малоценные ТМЗ – 5% и менее в составе затрат

N	Вид материала	Цена за ед.	Кол-во ед.	Стоимость, т.р.	Уд.вес (доля)	Доля в общей стоимости

При нормировании ТМЗ необходимо учесть следующие основные виды запасов:

1. Транспортный запас: товары заказанные и оплаченные, но еще не поступившие (когда требуется предоплата).

2. Подготовительный запас: время на приемку, разгрузку, сортировку, складирование. Определяется на основе хронометража.

3. Технологический запас: время подготовки сырья и материалов к производству – выдержка, сушка, созревание и т.п.

4. Текущий складской запас: время нахождения на складе в виде текущего запаса. Можно использовать метод EOQ, данные мониторинга ( с учетом условий и специфики хранения материалов, объемов производства/продаж, удаленности поставщика и т.п.). Регулируемые параметры – момент заказа и размер заказа)

5. Страховой запас, обычно половина текущего запаса.

Задача. Определите плановый размер потребности фирмы в собственных оборотных средствах по всем группам материалов, если известно следующее (см. таблицу).

Таблица

Группы материалов	Материальные за-траты по смете в IV кв. плани-руемого периода, млн руб.	Время пробега груза, дни	Время на склад-ские опера-ции, дни	Время на подгон-ку к произ-водству, дни	Средний интервал между по-ставками, дни
I	450	2	1	1	32
II	270	0	1	0	36
III	90	4	1,5	0	28
IV	810	7	0,5	2.0	30
V	720	0	1,0	1,0	42
VI	54	6	1,0	-	60
VII	36	0	0.5	-	12
VIII	180	8	0,5	3.0	20

Результаты расчетов сведите в следующую таблицу, как это показано ниже, и по полученному размеру плановой потребности в оборотных средствах по сырью и материалам рассчитайте среднюю норму запаса по всем группам используемых материалов.

Группа материалов	Среднедневной расход материалов, млн руб.	Транспортный запас, дни	Время на приемку, разгрузку, сортировку, складирование, дни	Технологический запас, дни	Текущий запас, дни	Страховой запас, дни	Общая норма запаса, дни	Плановая потребность в оборотных средствах по сырью и материалам, млн руб
I	5 (450/ 90)	2	1	1	16	8	28	140
….
VIII
Итого	?						?	?

Аналитический метод применяется в том случае, когда в планируемом периоде не предусматриваются существенные изменения в условиях хозяйствования по сравнению с предыдущим периодом. В этом случае расчет норматива оборотных средств осуществляется укрупненно, с корректировкой на рост объема производства или с учетом отдельных факторов, влияющих на величину норматива (например, индекса инфляции). Применяется ко всему оборотному капиталу, и к любому элементу. Рассчитывается коэффициент оборачиваемости, период оборачиваемости, абсолютное и относительное высвобождение /вовлечение оборотных средств.

период оборочиваемости – число дней, за которые оборотные средства возвращаются на предприятие, проделав полный кругооборот заготовления, производства и реализации продукции. Рассчитывают период оборота путем деления длительности анализируемого периода на коэффициент оборачиваемости.

коэффициент оборачиваемости - характеризует число оборотов, проделанных оборотными средствами за анализируемый период.

Задача.

Задача 2. Определите норматив оборотных средств в незавершенном производстве и оборачиваемость оборотных средств фирмы, если известно, что выпуск продукции за 1 год составил 100 тыс. единиц; себестоимость изделия равна 60 тыс. рублей; цена изделия на '/₄ превышает его себестоимость; среднегодовой остаток оборотных средств 500 000 тыс. руб.