29.Прибыль фирмы. Понятие экономической, бухгалтерской и нормальной прибыли фирмы
Прибыль – основной показатель финансовых результатов
деятельности предприятия
-является источником расширения производства;
- характеризует уровень использования ресурсов и рациональность
их распределения;
- стимулирует инвестирование в инновационные технологии.
факторы влияющие на образование прибыли:
-выручка от реализации,
-себестоимость,
-налоги, цены, тарифы,сборы,
-процентная ставка по ссудам
-доходы от ценных бумаг,
-доходы от долевого участия.
В общем виде прибыль - это разность между общей выручкой от реализации продукции и суммарными издержками.
Разность между выручкой и бухгалтерскими (явными) издержками образует бухгалтерскую прибыль.
Разность между выручкой и экономическими (явными и неявными) издержками есть экономическая прибыль.
Поскольку явные издержки совпадают с бухгалтерскими, правомерно считать, что бухгалтерская прибыль превышает экономическую на величину неявных издержек. Критерием успеха предприятия является не бухгалтерская, а экономическая прибыль. Если бухгалтерские (явные) издержки превышают доход, то отрицательную прибыль называют убытками предприятия.
Экономическая теория выделяет также нормальную прибыль. Нормальная прибыль (нулевая экономическая прибыль) появляется в том случае, когда общая выручка равна общим (явным и неявным) издержкам.
Когда экономическая прибыль равна нулю, такая ситуация является вполне удовлетворительной для предприятия, поскольку все ресурсы приносят доход, причем не меньший, чем они приносили бы, если бы их использовали альтернативным способом.
Бывает так, что предприятие имеет бухгалтерскую прибыль и ему не грозит банкротство. Оно выплачивает владельцам дивиденды, платит налоги и т.п. Но экономическая прибыль отсутствует. Это означает, что ресурсы были вложены не лучшим образом. Занявшись иным видом деятельности, предприятие может получить большую прибыль.
Таким образом, наличие положительной бухгалтерской прибыли свидетельствует о благополучии предприятия. Существование нормальной прибыли говорит о том, что бизнес идет не хуже, чем в среднем по экономике. Наличие положительной экономической прибыли означает, что данное предприятие лучше других распоряжается ресурсами. Следовательно, именно положительная экономическая прибыль является наиболее точным.
Чистый денежный поток, приведенная (дисконтированная) стоимость, внутренняя норма доходности.
Чистый денежный характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками (поступлением и расходованием денежных средств) и позволяет во многом определить финансовое равновесие и темпы возрастания рыночной стоимости предприятия.
Рассчитывая чистый денежный поток, можно постоянно контролировать ситуацию и своевременно соответствующим образом реагировать на изменения.
Сложность анализа инвестиций заключается в необходимости сопоставления двух потоков – затрат и будущих доходов. Чтобы сравнить капиталовложения, которые предстоит сделать сейчас с той выгодой, которую принесет осуществление проекта в будущем, нужно рассчитать сегодняшнюю стоимость будущих доходов,дисконтированную стоимость ( PV).
Дисконтирование – это приведение к единому моменту времени будущих затрат и доходов.
Спрос на инвестиции определяется выигрышем от капиталовложений – дисконтированными будущими прибылями. Настоящая ценность будущего дохода, полученного через t лет равна
где, PV – текущая стоимость;
R – ожидаемый в будущем доход;
r – ставка дисконтирования (ставка ссудного процента);
t – период времени.
Для определения рентабельности инвестиционного проекта подсчитывается дисконтированная ценность будущих доходов, ожидаемых от инвестиций, которая затем сравнивается с размером инвестиций, т.е. определяется чистая дисконтированная стоимость (Net present value, NPV). NPV рассчитывается как разность между приведенными доходами и затратами
где I0 – первоначальные инвестиции;
PF – прибыль (доход R – расход C).
Инвестиционный проект принимается, если NPV>0, т.е. приведенные доходы> приведенных затрат.
Внутренняя норма доходности — это процентная ставка, при которой чистый дисконтированный доход (NPV) равен 0. NPV рассчитывается на основании потока платежей, дисконтированного к сегодняшнему дню.