12. Содержание и стратегические цели долгосрочной финансовой политики.

Политика, направленная на фин. отношения, процессы и явления, происходящие внутри организации (внутренняя ДФП).

Политика, направленная на деятельность организации во внешней среде: на фин. рынках, в кредитных отношениях, в отношениях с различного рода внешними юр. и физ. лицами (внешняя ДФП).

ДФП проводится на всех уровнях объекта фин. управления. Она выступает базой, на которой строятся выводы фин. науки.

ДФП представляет собой соответствующую объективную и субъективную составляющие в управлении финансами, поэтому ДФП как субъективная составляющая может преследовать конкретные цели развития предприятия.

Стратегические цели долгосрочной финансовой политики.

Финансовая политика организации – это составная часть её эк. политики. Она выражает совокупность мероприятий по организации и использованию финансов для осуществления своих функций и задач, качественно определять направления развития, касающегося сфер, средств и форм его деятельности, системы взаимоотношений внутри организации, а также позиций организации во внешней среде.

Предметом фин. политики явл. внутрифирменные и межхозяйственные фин. процессы, отношения и операции, образующие фин. потоки и определяющие фин. состояние и фин. результаты, расчетные отношения, инвестиции, вопросы приобретения и выпуска цен. бумаг.

Решения, определяющие фин. политику, подразделяют на:

- краткосрочные

- долгосрочные

Мероприятия по организации и использованию финансов представляют как краткосрочные, если рассчитаны на период не более 12 мес. Они нацелены на принятие текущих решений и на управление в режиме реального времени.

Фин. решения и мероприятия, преследующие цель достичь опред. результатов за период более 12 мес., относят к долгосрочной фин. политике.

Структура целей выражает видение ценностей, стремление, интересы, разделяемые руководством и персоналом, которые выражают следующим образом:

1) Обеспечение источников финансирования производства;

2) Недопущение убытков и увеличение массы прибыли;

3) Выбор направлений и оптимизация структуры произ-ва с целью повышения его эффективности;

4) Минимизация фин. рисков;

5) Рациональное вложение фин. потоков, обеспечивающих их отдачу и минимальный риск;

6) Рациональное вложение полученной прибыли в расширение производства и потребления;

7) Поиск резервов улучшения фин. состояния и повышение фин. устойчивости организации на основе эк. анализа.

14. Содержание основных моделей и их использование в процессе прогнозирования банкротства.

• Двухфакторная модель прогнозирования банкротства.

Двухфакторная модель Альтмана представляет расчет количественного индикатора Z

Z=-0,3877-1,0736K₁+0,579K₂, где K₁ – коэффициент текущей ликвидности; K₂ – коэффициент концентрации заемных средств.

Чем выше значение Z, тем больше вероятность банкротства, при Z=0 вероятность банкротства в течении ближайших двух лет гипотетически равна 50%.

При Z<0 вероятность наступления банкротства меньше 50%, а при Z>0 вероятность банкротства увеличивается и начинает превышать 50%.

Достоинством данной модели является простота, а недостатком невысокая точность прогноза, т. е. здесь не учитывается влияние множества других важных факторов на финансовое состояние предприятия.

• Модель Альтмана и ее использование в процессе прогнозирования банкротства.

Z=1,2К₁+1,4К₂+3,3К₃+0,6К₄+К₅, где

К₁ – отношение собственных оборотных средств к сумме активов;

К₂ – отношение нераспределеннойприбыли к сумме активов;

К₃ – отношение прибыли до уплаты налогов и процента к сумме активов;

К₄ – отношение рыночной стоимости обыкновенных и привилегированных акций к балансовой оценке заемного капитала (долгосрочного и краткосрочного);

К₅ – отношение выручки от реализации к сумме активов.

Согласно этой модели, чем больше значение Z, тем меньше вероятность банкротства.

Степень вероятности банкротства

Значение Z счета Альтмана	Вероятность банкротства
≤1,8	Очень высокая
От 1,81до 2,7	Высокая
От 2,8до 2.9	Существует небольшая вероятность банкротства
≥3	маловероятная

Главным достоинством этой модели является высокая точность прогноза. Основной недостаток: что ее можно применять главным образом для крупных компаний, котирующих свои акции на бирже.