1.6. Особенности оптимизации в оценке экономической эффективности инвестиций

К разряду оптимизационных стандартных процедур Ехсеl относятся блоки Подбор параметра и Сценарии.

Подбор параметра является частью блока задач, который иногда называют инструментами анализа "что-если". Когда желаемый результат одиночной формулы известен, но неизвестны значения, которые требуется ввести для получения этого результата, можно воспользоваться средством «Подбор параметра» выбрав команду Подбор параметра в меню Сервис (рис. 16). При подборе параметра Microsoft Excel изменяет значение в одной конкретной ячейке до тех пор, пока формула, зависимая от этой ячейки, не возвращает нужный результат.

Рис. 16. Окно Подбор параметра

Рассмотрим использование блока Подбор параметра при расчете одного из показателей эффективности инвестиционных проектов - внутренней нормы доходности (IRR). Этот показатель показывает критическую ставку дисконтирования, при которой дисконтированный чистый доход от произведенной инвестиции обращается в нуль, т.е. должно выполняться следующее условие:

IRR=q  NPV=0, (5)

где: q - критическая ставка дисконтирования, при которой дисконтированный чистый доход (NPV) равен нулю.

Казалось бы, найти q не представляет трудности, решая вышеприведенное линейное уравнение относительно одной неизвестной q, однако формула NPV имеет следующий вид:

, (6)

где: Rt — размер члена чистого потока платежей от реализации инвестиции в t –м году; v — дисконтный множитель по ставке q (ставке сравнения).

Формула (6) представляет собой многочлен, что и затрудняет расчет IRR. Проблема решается с помощью блока Подбор параметра. В окне Подбор параметра в поле «установить в ячейке» делается ссылка на адрес ячейки с выражением NPV, в эту ячейку вносится формула (или алгоритм расчета) NPV. В поле «значение» вводится 0, в поле «изменяя значение» делается ссылка на ячейку q, которая задействована в формуле расчета (или алгоритма расчета) NPV. После активизации блока расчета в ячейке q появится значение IRR.

Сценарии являются частью оптимизационного блока задач. Сценарий — это набор значений, которые Microsoft Excel сохраняет и может автоматически подставлять на листе. Сценарии можно использовать для прогноза результатов моделей и систем расчетов. Существует возможность создать и сохранить на листе различные группы значений, а затем переключаться на любой из этих новых сценариев для просмотра различных результатов.

Для сравнения нескольких сценариев можно создать отчет, обобщающий их на одной странице. Сценарии в отчете могут располагаться один рядом с другим либо могут быть обобщены в отчете сводной таблицы.

Блок сценариев можно использовать для моделирования процессов в бизнес – планировании. Однако, постановка и реализация подобных алгоритмов моделирования с использованием указанного блока, требует определенного опыта пользователя Microsoft Excel. Гораздо проще эта же проблема решается с помощью Project Expert.