5.3.Арендное финансирование

Одним из способов долгосрочного финансирования организаций может выступать лизинг. Лизинг – это комплекс экономических отношений, в ходе которых лизинговая компания за счет средств кредитов банка покупает то или иное имущество и передает их в аренду с правом выкупа лизингополучателю на срок действия лизингового контракта. «По договору финансовой аренды (договору лизинга) арендодатель обязуется приобрести в собственность указанное арендатором имущество у определенного им продавца и предоставить арендатору это имущество за плату во временное владение и пользование для предпринимательский целей… Предметом договора финансовой аренды могут быть любые непотребляемые вещи, используемые для предпринимательской деятельности, кроме земельных участков и других природных объектов» (ст. 665, 666 ГК РФ). Выбор поставщика, заключение торгового отношения, согласование технических условий объекта лизинга, цены, сроков поставки являются, как правило, обязанностью организации-лизингополучателя. После предварительного обсуждения условий сделки заключается лизинговое соглашение, в котором предусматриваются:

- объект лизинга;

- непрерывный срок аренда, в течение которого соглашение не может быть расторгнуто;

- величина арендных платежей и периодичность их выплаты;

- возможные варианты владения имуществом после окончания срока аренды;

- условия страхования имущества;

- права и обязанности сторон и другие условия.

Важнейшим пунктом лизингового соглашения является установление платы за лизинг. Она должна обеспечить возмещение затрат лизингодателя и получение им прибыли. Поэтому общая сумма лизинговых платежей включает:

- сумму, возмещающую полную (или близкую к ней) стоимость лизингового имущества;

- сумму, выплачиваемую лизингодателю за кредитные ресурсы, использованные им для приобретения имущества по договору лизинга;

- комиссионное вознаграждение лизингодателю;

- сумму, выплачиваемую за страхование лизингового имущества, если оно было зарегистрировано лизингодателем;

- иные затраты лизингодателя, предусмотренные договором лизинга.

Доходом лизингодателя является разница между общей суммой лизинговых платежей, получаемых лизингодателем от лизингополучателя, и суммой, возмещающей стоимость объекта лизинга.

Расчет общей годовой суммы лизинговых платежей осуществляется по формуле:

,

где ЛП – общая сумма лизинговых платежей

АО – величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году;

ПК – плата за использование кредитных ресурсов лизингодателем на приобретение объекта лизинга;

КВ – комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга;

ДУ – плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга;

НДС – налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя.

Расчет отдельных элементов лизинговых платежей осуществляется следующим образом:

,

где БС - балансовая стоимость имущества – объекта лизинга, д.е;

На – норма амортизационных отчислений, %;

,

где КР – сумма кредита на приобретение объекта лизинга, д.е;

СТк- ставка за кредит. %.

Комиссионное вознаграждение (КВ) может устанавливаться по соглашению сторон от балансовой или среднегодовой остаточной стоимости имущества:

,

где БС - балансовая стоимость имущества , д.е;

р - ставка комиссионного вознаграждения, %;

или:

,

где ОСн, ОСк – расчетная остаточная стоимость имущества соответственно, на начало и конец года, д.е;

СТв – ставка комиссионного вознаграждения, устанавливаемая от среднегодовой остаточной стоимости имущества, %:

,

где - расходы лизингодателя на каждую, предусмотренную договором услугу, д.е;

Т – срок договора, лет.

,

где НДС - величина налога, д.е;

Вt - выручка от сделки по договору лизинга в расчетном году (Вt=АО+ПК+КВ+ДУ), д.е;

СТи – ставка налога на добавленную стоимость, %.

Величина платы за лизинг зависит не только от стоимости имущества, сдаваемого в аренду, и процентной ставки за кредит, но и от количества платежей и графика их выплаты.

Платежи могут вноситься равными частями на протяжении всего срока соглашения или постепенно возрастать с учетом темпов инфляции.

Если платежи вносятся равными частями, то их разовая величина может быть рассчитана по упрощенной методике с использованием формулы сложных процентов:

,

где P – сумма платы за лизинг, д.е;

S - стоимость арендного имущества, д.е;

i - процентная ставка по лизингу, коэффициент;

t - количество выплат.

Для организации-лизингополучателя аренда оборудования по сравнению с покупкой имеет ряд неоспоримых преимуществ, они заключаются в следующем:

- вовлечение оборудования в производство с поэтапной оплатой его стоимости без единовременной мобилизации крупных денежных средств;

- использование оборудования в период сезонной переработки сырья и уход от эксплуатационных расходов по его содержанию в остальные периоды;

- снижение за счет аренды налога на имущество, поскольку последнее не отражается в составе основных фондов лизингополучателя, и за счет того, что арендные платежи относятся на прибыль, уменьшая, таким образом, налогооблагаемую базу лизингополучателя;

- использование механизма ускоренной амортизации оборудования, что позволяет уменьшить сумму налога на имущество, базой для которого является остаточная стоимость оборудования, и сумма налога на прибыль за счет увеличения расходов;

- поддержание ликвидности баланса за счет того, что арендуемое имущество числится на балансе лизингодателя;

- возможность выкупа арендованного оборудования по остаточной стоимости для его дальнейшего использования в производстве.

Вместе с тем успешному развитию лизинга препятствует ряд обстоятельств, в числе которых:

- нехватка стартового капитала для организации лизинга оборудования;

- высокие риски;

- двойное обложение налогом на добавленную стоимость;

- отсутствие инфраструктуры рынка лизинговых услуг, развитой сети лизинговых компаний и консалтинговых фирм, которые обслуживали бы всех участников рынка;

- недостаточно развитая нормативная база, регулирующая взаимоотношения всех участников рынка лизинговых услуг.

Наряду с лизингом в настоящее время довольно широкое развитие получают такие способы краткосрочного финансирования, как факторинг и форфейтинг.