11 Раздел. Вариация параметров

- используется для оценки влияния рисков на финансовые результаты и реализуемость проекта. Заключается в изменении критических параметров проекта (выручки от продажи, инвестиционных затрат и т.д.), подстановке их в финансовую модель и расчете показателей эффективности. Если хотя бы по одному из показателей результаты принимают неудовлетворительное значение, проект требует пересмотра.

Пример: исходные параметры проекта представлены в табл.

Наименование	1 год (t = 0)	2 год (t = 1)	3 год (t = 2)	Итого
Доходы (Р)	700	2 000	4 000	6 700
Инвестиционные затраты (К)	2000	-	-	2 000
Операционные затраты (З)	500	1 000	2 000	3 500

Рассматривается вариант одновременного уменьшения доходов на 10%; увеличение инвестиционных затрат в два раза; операционных затрат на 10%. Определить соответствие проекта требования инвесторов (ЧДД > 0, ДИП > 1).

Наименование	1 год (t = 0)	2 год (t = 1)	3 год (t = 2)	Итого
Доходы (Р)	700 – 10% = 630	2 000 – 10% = 1 800	4 000 – 10 % = 3 600	6 030
Инвестиционные затраты (К)	1 000 х 2 = 2000	-	-	2 000
Операционные затраты (З)	500 + 10% = 550	1 000 + 10% = 1 100	2 000 + 10% = 2 200

1. Рассчитываем ЧДД

Левая часть:

t = 0: (630 – 550) / (1 + 0,12) `0 = 80 тыс. руб.

t = 1: (1 800 – 1 100) / (1 + 0,12) `1 = 699 тыс. руб.

t = 2: (3 600 – 2 200) / (1 + 0,12) `2 = 1 120 тыс. руб.

Правая часть:

t = 0: 2 000 / (1 + 0,12) `0 = 2 000 тыс. руб.

ЧДД= 80 + 699 + 1 120 – 2 000 = - 101 тыс. руб.

Не соответствует требованиям инвесторов.

2. Рассчитываем ДИП

ДИП = (80 + 699 + 1 120) / 2 000 = 0,95

Не соответствует требованиям инвесторов.

Вывод: в случае заданных изменений проект становится не привлекательным. В случае высокой вероятности заданных изменений, проект требует пересмотра (доходы необходимо увеличить, расходы снижать, норму дисконта снижать). Если это невозможно, необходимо отказаться от реализации проекта.

12 Раздел. Приложение

- любая информация, которая может быть полезна читателю, но не вошедшая в основной текст бизнес-плана вследствие ее объема. Документы, служащие подтверждением или подробным объяснением сведений бизнес-плана. Например:

1) дополнительные сведения о руководителях проекта;

2) результаты исследования рынка;

3) заключение аудиторских фирм;

4) копии патентов, лицензий и др.;

5) подробное описание технических характеристик продукции;

6) описание производственного оборудования, зданий;

7) копии юридических документов (заключенных договоров, гарантийных писем, протоколов о намерениях);

8) сметы затрат на продукцию;

9) схемы производственной и организационной структуры управления фирмой;

10) отзывы авторитетных организаций и т.д.