6.3 Методы снижения финансовых рисков

В системе методов управления рис­ками предприятия основная роль принадлежит внутрен­ним механизмам их нейтрализации (методам защиты от рисков, методы снижения рисков).

Методы снижения финансовых рисков представляют собой методы минимизации их негативных последствий, выбираемых и осуществляемых в рамках самого предприятия.

Объекты методов снижения рисков – это все виды допустимых рисков, значительная часть рис­ков критической группы, а также нестрахуемые катастро­фические риски, если они принимаются предприятием в силу объективной необходимости [3].

Все мероприятия по снижению рисков могут быть разделе­ны на дособытийные (планируются и осуществляются заблаговременно) и послесобытийные (планируются и осуществляются после того, как непредвиденное событие уже про­изошло).

В целом методы защиты от рисков могут быть классифицированы в зависимости от объекта воздействия на два вида: физическая защита, экономическая защита.

Физическая за­щита заключается в использовании таких средств, как сигнализация, приобретение сейфов, системы контроля качества продукции, за­щита данных от несанкционированного доступа, наем охраны и т.д.

Экономическая защита заключается в прогнозировании уровня дополнительных затрат, оценке тяжести возможного ущерба, использовании всего финансового механизма для лик­видации угрозы риска или его последствий.

Методы экономической защиты включают: избежание риска, лимитирование концентрации риска, хеджирование, диверсификацию, создание специальных резервных фондов (фонды самострахования или фонд риска), страхование.

Избежание риска – это метод, который заключается в разработке таких мероприятий, которые полностью исключают конкретный вид. К числу основных из таких мер относятся:

1) отказ от осуществления операций, уро­вень риска по которым чрезмерно высок;

2) отказ от использования в высоких объемах заемного капитала;

3) отказ от чрезмерного использования оборотных акти­вов в низколиквидных формах;

4) отказ от использования временно свободных денеж­ных активов в краткосрочных финансовых вложениях.

Формы избежания риска лишают предприятие дополнительных источников формирования прибыли, а соответственно отрицательно влияют на темпы его экономического раз­вития и эффективность использования собственного ка­питала. Поэтому избежание рисков должно осуществляться при следующих основных условиях:

1) если отказ от одного риска не влечет возникновения другого риска более высокого или одно­значного уровня;

2) если уровень риска несопоставим с уровнем доход­ности операции по шкале "доходность-риск";

3) если потери по данному виду риска превышают возможности их возмещения за счет собст­венных финансовых средств предприятия;

4) если размер дохода от операции, которой соответствуют определенные виды риска, несущественен;

5) если операции не характерны для деятельности предприятия, носят инноваци­онный характер и по ним отсутствует информационная база, необходимая для определения уровня рисков и принятия соответствующих управленческих решений.

Лимитирование концентрации риска — это установление лимита. Этот метод используется обычно по тем видам рисков, которые сопутствуют операциям, осуществляемым в зоне критического или катастрофического риска.

Лимитирование реали­зуется путем установления на предприятии соответству­ющих внутренних нормативов в процессе разработки финансовой политики. Эта система нормативов может включать:

1) предельный размер (удельный вес) заемных средств, используемых в хозяйственной деятельности;

2) минимальный размер (удельный вес) активов в высо­коликвидной форме;

3) максимальный размер товарного (коммерческого) или потребительского кредита, предоставляемого одному покупателю;

4) максимальный размер депозитного вклада, разме­щаемого в одном банке;

5) максимальный размер вложения средств в ценные бу­маги одного эмитента;

6) максимальный период отвлечение средств в дебитор­скую задолженность.

Методом снижения финансовых рисков является хеджирование [19]. Хеджирование — это система заключения срочных контрактов и сделок, учитывающая вероятностные в будущем изменения об­менных валютных курсов и преследующая цель избежать небла­гоприятных последствий этих изменений. Хозяйствующий субъект, который осуществляет хеджирование, называется хеджер. Хедж — это контракт, который служит для страхования от рисков изменения цен активов или изменения курсов валют. Этот метод дает возможность зафиксировать цену и сделать доходы или расходы более предсказуемыми. При этом риск, свя­занный с хеджированием, не исчезает. Его берут на себя спеку­лянты, т. е. предприниматели, идущие на определенный, заранее рассчитанный риск.

Существуют два вида операции хеджирования:

1) хеджирование на повышение (хеджирование покупкой) — это покупка срочных контрактов. Покупка контракта производится в тех случаях, когда необходимо застраховаться от возможного повышения цен в будущем;

2) хеджирование на понижение (хеджирование продажей) означает продажу срочного контракта — эта операция применяется в тех случаях, когда необходимо застраховаться от возможного снижения цен в будущем.

Существуют различные формы хеджирования в зависимости от использования тех или иных видов производных ценных бумаг:

1) хеджирование с использованием фьючерсных контрактов. В соответствии с этим существует короткий хедж — фьючерсный контракт покупают в ожидании роста цен; длинный хедж — фьючерсный контракт продают для защиты от снижения цен;

2) хеджирование с использованием опционов. Различают хеджирование на основе опциона на покупку, т.е. предоставление права покупки по оговоренной цене и хеджирование на основе опциона на продажу, т.е. предоставляет право продажи по оговоренной цене. Существует хеджирование на основе двойного опциона, т.е. предоставляет одновременное право покупки и продажи по согласованной цене;

3) хеджирование с использованием операций "своп". В основе операций "своп" лежит обмен соответствующими активами или обязательствами с целью снижения возможных потерь в будущем. Различают хеджирование с использованием валютного "свопа", т.е. обмен будущих обязательств в одной валюте на соответствующие обязательства в другой валюте; хеджирование с использованием фондового "свопа" – это обмен обязательств, связанный с ценными бумагами; хеджирование с использованием процентного "свопа" – это обмен обязательств с фиксированной процентной ставкой на обязательства с плавающей процентной ставкой.

К методам снижения рисков относят процентный арбитраж. Процентный арбитраж – это сделка, сочетающая в себе конверсионную (обменную) и депозитную операции с валютой, направленные на получение прибыли за счет разницы в процентных ставках по различным валютам.

Различают процентный арбитраж без форвардного покрытия и процентный арбитраж с форвардным покрытием. Процентный арбитраж без форвардного покрытия – это покупка валюты по текущему курсу с последующем размещением ее в депозит и обратной конверсией по текущему курсу по истечении срока депозита. Процентный арбитраж с форвардным покрытием – это покупка валюты по текущему курсу, помещение ее на срочный депозит и одновременная продажа по форвардному курсу.

Диверсификация представляет собой процесс распределения капитала между различными объектами вложения, которые непосредственно не связаны между собой. Она является наиболее обоснованным и относительно менее затратным способом снижения степени риска. Принцип действия диверсификации основан на разделении рис­ков, чтобы препятствовать их концентрации.

В качестве основных форм диверсификации рисков используются:

1) разнообразие видов финансовой деятельности - проводится с целью получения дохода от различных операций деятельности предприятия;

2) разнообразие валютного портфеля ("валютной корзины") предприятия - предусматривает выбор для проведения внешнеэкономических операций нескольких видов валют;

3) разнообразие депозитного портфеля - пре­дусматривает размещение временно сво­бодных денежных средств на хранение в нескольких бан­ках;

4) диверсификация кредитного портфеля - пре­дусматривает разнообразие покупателей продукции пред­приятия и направлена на уменьшение его кредитного риска;

5) диверсификация портфеля ценных бумаг – это вложения средств предприятия в разнообразные ценные бумаги;

6) диверсификация реального инвестиро­вания - предусматривает включение в программу ин­вестирования различных инвестиционных проектов с альтернативной отраслевой и региональной направлен­ностью, что позволяет снизить общий инвестиционный риск.

Метод распределения рисков - основан на частич­ной их передаче партнерам по отдельным операциям. При этом контрагентам передается та часть рисков предпри­ятия, по которой они имеют больше возможностей ней­трализации их негативных последствий и располагают более эффективными способами минимизации, чем само препдриятие.

В риск—менеджменте полу­чили широкое распространение следующие направления распределения рисков:

1) распределение риска между участниками инвести­ционного проекта. Например, передача подрядчикам рисков, связанных с невыполнением кален­дарного плана строительно-монтажных работ, низким качеством этих работ, хищением переданных им строи­тельных материалов и некоторых других;

2) распределение риска между предприятием и постав­щиками сырья и материалов. Например, распределяются риски, свя­занные с потерей имущества в процессе их транспортирования и осуществления погрузо-разгрузоч­ных работ;

3) распределение риска между участниками лизинговой операции. При оперативном лизинге предприятие передает арендодателю риск морального устаревания используемого актива, риск потери им технической производительности, предусматриваемых заключаемым контрактом;

4) распределение риска между участниками факторинговой (форфейтинговой) операции. Предметом такого распределения является кредитный риск предприятия, который в преимущественной его доле пе­редается коммерческому банку.

Степень распределения рисков оговаривается предприятием в договорах с партнерами.

Достаточно часто предприятия в своей деятельности используют такой метод, как страхование рисков. Страхование рисков – это защита имущественных интересов предприятия при наступ­лении страхового события (страхового случая) специаль­ными страховыми компаниями (страховщиками). Страхование происходит за счет денежных фондов, формируемых ими путем получения от страхователей страховых премий (страховых взносов).

Прибегая к услугам страховщиков, предприятие дол­жно в первую очередь определить объект страхования — виды рисков, по которым оно намерено обеспечить страховую защиту.

Для предприятия важно определить систему страхования, от которой зависит величина получаемой страховой компенсации.

По используемым системам страхования выделяют:

1) страхование по действительной стоимости имущества, т.е. страховое возмещение выплачивается в полной сумме нанесенного ущерба в соответствии с договором страхования;

2) страхование по системе пропорциональной ответственности. В этом случае страховое возмещение суммы понесенного ущерба осуществляется пропорционально коэф­фициенту страхования (соотношение страховой суммы, определенной договором страхования, и размера страхо­вой оценки объекта страхования). Сумма страхового возмещения, выплачиваемого по системе пропорциональной ответ­ственности, определяется по следующей формуле:

СВ_по = У * (СС_д / СС_о),

где СВпо — предельная сумма страхового возмещения, выплачиваемого предприятию; У—сумма ущерба, понесенного предприятием в результате наступления стра­хового события; ССд—страховая сумма, определенная договором страхования; ССо —размер страховой оценки объекта страхования, определяемый при заключении договора.

3) страхование по системе первого риска. Под "первым риском" понимается ущерб, понесенный страхователем при наступлении страхового события, зара­нее оцененный при составлении договора страхования как размер указанной в нем страховой суммы. Если фак­тический ущерб превысил предусмотренную страховую сумму (застрахованный первый риск), он воз­мещается при этой системе страхования только в пре­делах согласованной ранее сторонами страховой суммы. «Второй риск» — разность между фактической суммой ущерба и суммой ущерба, возмещаемой страховщиком.

4) страхование с использованием безусловной франшизы. Франшиза - это минимальную некомпен­сируемую страховщиком часть ущерба, понесенного стра­хователем. При страховании с использованием безус­ловной франшизы страховщик во всех страховых случаях выплачивает страхователю сумму страхового возмеще­ния за минусом размера франшизы, оставляя ее у себя. При этой системе страхования сумма страхового воз­мещения определяется по формуле:

СВбф = У - ФР,

где СВбф—сумма страхового возмещения, выплачива­емого предприятию; У—сумма ущерба, понесенного предприятием в результате наступления стра­хового события; ФР — размер франшизы, согласованной сторо­нами.

5) страхование с использованием условной франшизы. При этой системе страхования страховщик не несет ответ­ственности за ущерб, понесенный предприятием в результате наступления страхового события, если размер этого ущерба не превышает размера согласован­ной франшизы. Если же сумма ущерба превысила размер франшизы, то она возмещается предпри­ятию полностью в составе выплачиваемого ему страхово­го возмещения (т.е. без вычета в этом случае размера фран­шизы).

К методам минимизации финансовых рисков относят самострахование.

Самострахование (внутреннее страхование, резервирование) – это метод снижения рисков, основанный на резервировании предприятием части своих ресурсов и позволяющий преодолеть негатив­ные последствия, как правило, по однотипным рискам.

При самостраховании предприятия создают фонды (фонды рисков), которые в зависимости от цели назначения могут быть в натуральной или денежной форме. Например, фермеры и другие субъекты сельского хозяйства создают натуральные страховые фонды: семенной, фураж­ный и др. Их создание вызвано вероятностью наступления небла­гоприятных климатических и природных условий.

Основными формами самострахования являются:

1) формирование резервного (страхового) фонда предпри­ятия. Он создается в соответствии с требованиями зако­нодательства и устава предприятия. Цель его создания - покрытие непредвиденных расходов, кредиторской задолженно­сти, расходов по ликвидации хозяйствующего субъекта; на выплату процентов по облигациям и дивидендов по привилеги­рованным акциям в случае недостаточности прибыли для этих целей. На его формирование направляется не менее 5% суммы прибыли, полученной предприятием в отчетном периоде;

2) формирование целевых резервных фондов. Например, фонд страхования ценового риска (на период временного ухудшения конъюнк­туры рынка); фонд уценки товаров на предприятиях торговли; фонд погашения безнадежной дебиторской задолженности по кредитным операциям предприятия и т.п. Перечень таких фондов, источники их формирова­ния и размеры отчислений в них определяются уставом предприятия и другими внутренними нормативами;

3) формирование резервных сумм финансовых ресурсов в системе бюджетов, доводимых различным центрам ответ­ственности;

4) формирование системы страховых запасов мате­риальных и финансовых ресурсов по отдельным элементам оборотных активов предприятия. Страховые запасы создаются по денежным активам, сырью, материалам, готовой продукции. Размер потребности в страховых запасах по отдельным элементам оборотных активов устанавливается в процессе их нормирования;

5) нераспределенный остаток прибыли, полученной в отчетном периоде. До его распределения он рассмат­ривается как резерв финансовых ресурсов, направляемых в необходимом случае на ликвидацию негативных послед­ствий отдельных рисков.

Упражнения

1. Определить ожидаемую прибыль по мероприятию А и по мероприятию Б, а также общую ожидаемую прибыль, если известно что имеется два варианта вложения капитала в мероприятие А и Б. От мероприятия А ожидается получение прибыли в сумме 15 тыс руб с вероятностью 0,6. От мероприятия Б ожидается получение прибыли в сумме 20 тыс руб с вероятностью 0,4

2. Определить, в какое мероприятие выгоднее вкладывать денежные средства: в мероприятие А или в мероприятие Б, если известно, что при вложении капитала в мероприятие А из 120 случаев прибыль в 25 тыс. руб. может быть получена в 48 случаях; 20 тыс. руб. в 36 случаях; 30 тыс. руб. в 36 случаях. При вложении капитала в мероприятие Б из 100 случаев прибыль в 40 тыс. руб. может быть получена в 30 случаях; 30 тыс. руб. в 50 случаях; 15 тыс. руб. в 20 случаях. Определить среднее ожидаемое значение прибыли от вложения в мероприятие А и в мероприятие Б; дисперсию по мероприятию А и по мероприятию Б; среднее квадратическое отклонение по мероприятию А и по мероприятию Б; коэффициент вариации по мероприятию А и по мероприятию Б. Расчет провести в виде таблицы.

Таблица. Расчет степени риска при вложении капитала в мероприятие А и в мероприятие Б.

Номер события	Прибыль, тыс. руб. X	Число слу-чаев наблю-дения, n	Вероят-ность, Р	Дисперсия, σ	Среднеквад-ратическое отклонение, σ	Коэффици-ент вариа-ции,ν
Мероприятие А
1
2
3
Итого
Мероприятие Б
1
2
3
Итого

3. Определить, в какое мероприятие выгоднее вкладывать денежные средства: в мероприятие А или в мероприятие Б, если известно, что при вложении капитала в мероприятие А из 120 случаев прибыль в 12,5 тыс. руб. может быть получена в 48 случаях; 20 тыс. руб. в 42 случаях; 12 тыс. руб. в 30 случаях. При вложении капитала в мероприятие Б из 80 случаев прибыль в 15 тыс. руб. может быть получена в 24 случаях; 20 тыс. руб. в 40 случаях; 27,5 тыс. руб. в 16 случаях. Определить среднее ожидаемое значение прибыли от вложения в мероприятие А и в мероприятие Б; дисперсию по мероприятию А и по мероприятию Б; среднее квадратическое отклонение по мероприятию А и по мероприятию Б; коэффициент вариации по мероприятию А и по мероприятию Б. Расчет провести в виде таблицы.

Таблица. Расчет степени риска при вложении капитала в мероприятие А и в мероприятие Б.

Номер события	Прибыль, тыс. руб. X	Число слу-чаев наблю-дения, n	Вероят-ность, Р	Дисперсия, σ	Среднеквад-ратическое отклонение, σ	Коэффици-ент вариа-ции,ν
Мероприятие А
1
2
3
Итого
Мероприятие Б
1
2
3
Итого

4. На основе бухгалтерской отчетности предприятия необходимо рассчитать индекс Альтмана и сделать вывод об угрозе банкротства, если известно:

Показатели	Сумма, тыс. $
Прибыль до вычета процентов и налогов (прибыль от реализации)	3760
Итог баланса	26837
Выручка от реализации	23432
Заемные средства (долгосрочные и краткосрочные пассивы)	19468
Нераспределенная прибыль	839
Рыночная стоимость собственного капитала	10000
Чистый оборотный капитал	17658

5. На основе бухгалтерской отчетности предприятия необходимо оценить вероятность задержки платежей предприятием, если известно

Показатели	Сумма, тыс. $
Прибыль до вычета процентов и налогов (прибыль от реализации)	3760
Итог баланса	26837
Выручка от реализации	23432
Заемные средства (долгосрочные и краткосрочные пассивы)	19468
Нераспределенная прибыль	839
Рыночная стоимость собственного капитала	10000
Денежные средства+Дебиторская задолженность	5817
Собственный капитал+Долгосрочные пассивы	12198
Финансовые расходы (расходы на обслуживание займов)	443
Расходы на персонал	1494
Добавленная стоимость после налогообложения	7122

6. На основе бухгалтерской отчетности предприятия необходимо рассчитать комплексный индикатор финансовой устойчивости и сделать вывод о финансовом состоянии предприятия, если известно

Показатели	Сумма, тыс. руб.
Средняя стоимость запасов	71032
Оборотные средства	104836
Итог баланса	161022
Краткосрочные пассивы	87837
Собственный капитал	44216
Заемные средства	116806
Выручка от реализации	140590
Прибыль отчетного периода	17782

7.Спрогнозировать риск банкротства предприятия (определить индекс Альтмана, вероятность задержки платежей, индикатор финансовой устойчивости) на основе бухгалтерской отчетности. Исходные данные представлены в Бухгалтерском балансе на 1 января, сведениях из Отчета о прибылях и убытках и Справки к бухгалтерскому балансу

Бухгалтерский баланс на 1 января

Актив		Пассив
Показатель	Сумма, тыс. руб	Показатель	Сумма, тыс. руб
1 Внеоборотные активы		3 Собственный капитал
Нематериальные активы	3000	Уставный капитал	10000
Основные средства	24500	Добавочный капитал	24800
Долгосрочн фин вложения	2500	Резервный капитал	1800
		Нераспределенная прибыль	7400
Итого	30000	Итого	44000
2 Оборотные активы		4 Долгосрочн обязательства
Запасы	24000	5 Краткосрочн обязательства
Дебиторская задолженность	8500	Кредиты банков	14200
Краткосрочн фин вложения	400	Задолжен перед поставщиками	7940
Денежные средства	7100	Задолжен перед персоналом	1010
		Задолжен перед бюджетом	1450
		Авансы полученные	800
		Прочие кредиты	600
Итого	40000	Итого	26000
Итого активов	70000	Итого капитала	70000

Из Отчета о прибылях и убытках на 1 января

Показатели	Сумма, тыс. руб.
Выручка от реализации	121800
Себестоимость продукции	85400
Проценты за кредит	4300

Из Справки к бухгалтерскому балансу на 1 января

Показатели	Сумма, тыс. руб.
Расходы сырья и материалов	66700
Расходы на персонал	50150

8. Определить, чему равна сумма убытка, если известно, что взрывом разрушен цех. Балансовая стоимость цеха с учетом износа 100 тыс руб 100 тыс руб. В цехе на момент взрыва находилась продукция на 20 тыс руб. Для расчистки территории привлекались люди и техника и затраты составили 5 тыс руб. Сумма от сдачи металлолома после уборки территории 8 тыс руб. Цех не работал месяц: потеря прибыли за этот период составила 150 тыс руб; затраты на восстановление цеха составили 125 тыс руб.

9. По статистике средняя за пять лет стоимость урожая n-ой сельхоз. культуры составляет в сопоставимых ценах 32 тыс руб. с 1 га. Фермер застраховал урожай. По договору страхования ущерб возмещается в размере 70%. Фактическая стоимость урожая с 1 га составила 29 тыс руб. Чему будет равна сумма страхового возмещения?

10. Фермер посеял n-ую кльтуру на площади размером 400 га. Он заключил договор стахования исходя из статистической средней урожайности 16 ц с 1 га на условиях выплаты страхового возмещения в размере 70% причиненного убытка при цене 7,7 тыс руб. за 1ц. Фактический урожай составил 14,8 ц с 1 га при той же цене. Определить сумму ущерба и сумму страхового возмещения

11. Страховая сумма составляет 100 тыс. руб. Фактический ущерб составил: 1) 0, 8 тыс. руб.; 2) 1,7 тыс. руб. Определить сумму страхового возмещения и сумму ущерба, компенсируемую из собственных средств страхователя, если между предприятием и страховщиком был составлен договор страхования предусматривающий франшизу в размере 1,5% от страховой суммы: 1) условную; 2) безусловную; 3) совокупную

12. Между страхователем и страховщиком заключен договор страхования с франшизой, равной 15 тыс руб. За период действия договора предприятие понесло убытки в результате различных аварий: 1) 50 тыс руб; 2) 30 тыс руб; 3) 6 тыс руб; 3) 3 тыс руб. Определить общий размер страхового возмещения, который страхователь получит: а) с безусловной франшизой, б) с условной франшизой, в) с совокупной франшизой. Какой договор страхования выгоднее для предприятия?

13. Имущество застраховано по системе пропорционального страхования на сумму 800 тыс. руб., стоимость имущества по балансу 1 млн. руб. В результате пожара имуществу был нанесен ущерб на сумму 500 тыс. руб. Чему будет равна величина страхового возмещения?

14. Здание застраховано по системе первого риска на сумму 800 тыс. руб. Его балансовая стоимость составляет 1 млн. руб. В результате аварии произошел взрыв и имуществу был нанесен ущерб на сумму 900 тыс. руб. В какой сумме будет выплачено страховое возмещение? Чему будет равен «второй риск»?

15. Автомобиль застрахован по системе первого риска на сумму 50 тыс руб, его балансовая стоимость 100 тыс руб. Ущерб, нанесенный автомобилю в результате аварии составил 40 тыс руб. В какой сумме будет выплачено страховое возмещение? Какое будет страховое возмещение, если автомобиль будет застрахован по системе пропорционального страхования?

16. Заемщик по истечении срока кредитования не возвратил банку ни сумму основного долга ни сумму процентов за пользование кредитом. Сумма кредита 10 млн руб. Срок кредитования 3 месяца. Процентная ставка составляет 18% простых годовых. Кредит был застрахован. Ответственность страховщика по договору страхования 85%. Определить размер страхового возмещения, которое получит банк.

17. Хозяйствующий субъект предполагает через 3 месяца произвести платежи в размере 10 тыс.$. Он покупает опцион на покупку долларов с параметрами: сумма 10 тыс.$, срок 3 месяца, курс опциона 30 руб. за 1 $, премия 0,93 руб. за 1$. Определить затраты хозяйствующего субъекта и его действия, если 1) курс валюты снизится до 29,5 руб. за 1$; 2) курс валюты увеличится до 30,5 руб. за 1$. Какие преимущества и какие недостатки имеет этот метод снижения рисков?

18. Хозяйствующий субъект предполагает через 3 месяца произвести платежи в размере 11500 евро. Он заключает форвардный контракт с параметрами: сумма 11500 евро, срок 3 месяца, курс 34 руб. за 1 евро. Определить затраты хозяйствующего субъекта и его действия, если 1) курс валюты снизится до 33,5 руб. за 1 евро; 2) курс валюты увеличится до 34,9 руб. за 1 евро. Какие преимущества и какие недостатки имеет этот метод снижения рисков?

19.Предприниматель может открыть 6 месячный депозит на 20 тыс. $ при ставке 3% простых ссудных годовых. В день открытия депозита он переводит доллары в другую иностранную валюту по курсу 1,7350 и кладет ее на депозит. Ставка 6 месячного депозита по этой валюте 9% простых ссудных годовых. В день исполнения депозита курс иностранной валюты к доллару: 1) 1,7350; 2) 1,8023. Какова арбитражная прибыль предпринимателя в первом и во втором случаях?

20. Предприниматель может открыть 6 месячный депозит на 40 тыс. $ при ставке 3% простых ссудных годовых. В день открытия депозита он переводит доллары в другую иностранную валюту по курсу 1,75 и кладет ее на депозит. Ставка 6 месячного депозита по этой валюте 9% простых ссудных годовых. Какова арбитражная прибыль предпринимателя, если при исполнении депозита: 1) он переведет эту валюту в доллары по рассчитанному форвардному курсу; 2) он переведет валюту в доллары по курсу 1,73; 3) он переведет валюту в доллары по курсу 1,85?

Тест

1. К методам снижения финансового риска относят

А. Нормирование оборотных средств

Б. Использование услуг транспортной компании

В. Вложения в ценные бумаги

Г. Покупка основных средств

2. Назначение страхования для предприятия

А. Возмещение ущерба

Б. Минимизация страховых взносов

В. Накопление средств страховщиков

Г. Накопление собственных средств

3. Страховой фонд страховщика имеет только денежную форму

А. Верно

Б. Неверно

4. Ущерб, нанесенный застрахованному имуществу, всегда будет возмещен в полном объеме, если ущерб меньше франшизы

А. Верно

Б. Неверно

5. Хеджирование – это

А. Метод страхования возможных рисков от неблагоприятных изменений курсов валют в будущем

Б. Метод самострахования, используемый предприятием

В. Метод страхования возможных рисков от неблагоприятных событий, связанных с перевозкой грузов

Г. Метод снижения рисков, связанный с разнообразием финансовой деятельности предприятия

6. Финансовый риск…

А. Всегда сопутствует деятельности предприятия

Б. Характерен для предприятий, покупающих ценные бумаги

В. Характерен для предприятий, покупающих иностранную валюту

Г. Характерен для предприятий, покупающих ценные бумаги и иностранную валюту

7. Франшиза – это

А. Санкция за нарушение страхового договора

Б. Величина ущерба, не возмещаемая страховой компанией

В. Размер оплаты страхового ущерба

Г. Вид страхования

8. Страховые взносы оплачивают

А. Страховщики

Б. Страхователи

В. Коммерческие банки

Г. Налоговая служба

9. Кредитный риск – это

А. Риск неуплаты кредитору долга и процентов по нему

Б. Риск невозврата заемщиком долга и процентов по нему

В. Риск потери груза при перевозки

Г. Риск потери прибыли при изменении курса иностранной валюты

10. К методам выявления рисков относят:

А. Использование опросных листов

Б. Диверсификацию

В. Нормирование оборотных средств

Г. Хеджировние

Вопросы для повторения

1. Что означает понятие «риск»?

2. По каким признакам классифицируются риски, характерные для препдриятия?

3. Перечислите виды финансовых рисков

4. Для чего необходимо управление рисками на предприятии?

5. Каким образом взаимосвязаны выявление и оценка рисков?

6. Перечислите методы снижения рисков на предприятии

7. Что собой представляет страхование рисков? Какие достоинства и недостатки для предприятия оно имеет?

8. Что собой представляет самострахование рисков? Какие достоинства и недостатки для предприятия оно имеет?

Литература

Основная

1. Бланк И.А. Концептуальные основы финансового менеджмента К.: Ника-Центр, Эльга, 2003

2. Бланк И.А. Управление активами и капиталом. К,: Ника-Центр, Эльга, 2003

3. Бланк И.А. Управление финансовой стабилизацией предприятия. К.: Ника-Центр, Эльга, 2003

4. Жариков В.В. Финансовый менеджмент: учебное пособие / В.В.Жариков, О.В.Коробова, А.Ю.Манохин. Тамбов: Изд-во Першина Р.В., 2010

5. Технологии финансового менеджмента: учебное пособие. В 3 ч. / В.В.Быковский, Н.В.Мартынова, Л.В.Минько, В.Л.Пархоменко, О.В.Коробова, Е.М.Королькова, Е.В.Быковская, Г.М.Золотарева. Тамбов: Изд-во ГОУ ВПО ТГТУ, 2010

6. Управление рисками предприятий и организаций : методические указания / Сост. О.В.Коробова. Тамбов: Изд-во Тамб.гос.техн.ун-та, 2006

7. Финансовый менеджмент: задачи для практических занятий / Сост: О.В.Коробова. Тамбов: Изд-во Тамб.гос.техн.ун-та, 2010

Дополнительная

8. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. М.: Финансы и статистика, 1996

9. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. М.: Проспект, 2011

10. Ковалев В.В. Практикум по финансовому менеджменту. Конспект лекций с задачами. М.: Финансы и статистика, 2003.

11. Кудина М.В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. М.: ИД «ФОРУМ», ИНФРА-М, 2006

12. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. пособие для вузов / Под ред. Н.П. Любушина. М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2000

13. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Минск: ООО «Новое знание», 2000.

14. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. М.: Изд-во Перспектива, 2001

15. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Г.Б. Поляк, И.А. Акодис, Т.А. Краева и др.; Под ред. Г.Б. Поляка. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997

16. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Под ред. проф. Е.И. Шохина. М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2003

17. Финансовый словарь / Благодатин А.А., Лозовский Л.Ш., Райзберг Б.А. М.: ИНФРА-М, 2007

18. Хохлов Н.В. Управление риском: Учеб. пособие для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 1999

19. Шапкин А.С. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций. М.: Изд-во «Дашков и К», 2004

Приложение 1