Глава 3. Управление внеоборотными активами предприятия

Цель изучения. Освоить составляющие внеоборотных активов предприятия, возможные источники финансирования, порядок их формирования и использования, основные показатели, используемые для анализа внеоборотных активов.

3.1 Понятие и классификация, источники финансировнаия внеоборотных активов предприятия

Внеоборотные активы предприятия – это совокупность имущественных ценностей предприятия, многократно участвующие в процессе отдельных циклов хозяйственной деятельности и переносящих на продукцию использованную стоимость частями [2].

Внеоборотные активы могут классифицироваться следующим образом.

1. По функциональным видам выделяют:

а) основные средства. В их состав входят: земельные участки, капитальные расходы на улучшение земель, здания, сооружения и передающие устройства, машины и оборудование, транспортные средства, инструменты, приборы, инвентарь, прочие основные средства;

б) нематериальные активы;

в) незавершенные капитальные вложения;

г) оборудование, предназначенное к монтажу;

д) долгосрочные финансовые вложения.

2. По характеру обслуживания отдельных видов деятельности предприятия:

а) внеоборотные активы, обслуживающие операционную деятельность (операционные внеоборотные активы) – это группа долгосрочных активов предприятия, непосредственно используемых в процессе осуществления его производственно-коммерческой деятельности (основные средства, нематериальные активы);

б) внеоборотные активы, обслуживающие инвестиционную деятельность (инвестиционные внеоборотные активы) – это группа долгосрочных активов, используемые в процессе осуществления реального и финансового инвестирования (незавершенные капитальные вложения, оборудование, предназначенное к монтажу, долгосрочные финансовые вложения);

в) внеоборотные активы, удовлетворяющие социальные потребности персонала (непроизводственные внеоборотные активы) – это группа объектов социально-бытового назначения, сформированных для обслуживания работников данного предприятия и находящихся в его владении.

3. По характеру владения внеоборотные активы делят на:

а) собственные внеоборотные активы – это долгосрочные активы, отражаемые в составе баланса предприятия;

б) арендуемые внеоборотные активы – это активы, используемые предприятием в соответствии с договором аренды.

4. По формам залогового обеспечения кредита и особенностям страхования различают:

а) движимые внеоборотные активы – это группа долгосрочных имущественных ценностей, которые при залоге могут быть изъяты из его владения в целях обеспечения кредита;

б) недвижимые внеоборотные активы - это группа долгосрочных имущественных ценностей, которые при залоге не могут быть изъяты из его владения в целях обеспечения кредита.

Стоимостной оборот операционных внеоборотных активов состоит из трех стадий.

На первой стадии сформированные предприятием операционные внеоборотные активы на протяжении многих операционных циклов до полного их износа используются, т.е. переносят часть своей стоимости на готовую продукцию.

На второй стадии при реализации продукции происходит накопление износа операционных внеоборотных активов в виде амортизационного фонда.

На третьей стадии средства амортизационного фонда направляются на восстановление действующих или приобретение новых видов активов.

Финансирование внеоборотных активов может происходить одним из двух вариантов: за счет собственного капитала и путем смешанного финансирования за счет собственного и долгосрочного заемного капитала.

Факторы, влияющие на выбор варианта финансирования:

1. достаточность собственных финансовых ресурсов для обеспечения экономического развития предприятия в предстоящем периоде;

2. стоимость заемного капитала по сравнению с уровнем прибыли, дающей конкретными видами внеоборотных активов;

3. такое соотношение собственного и заемного капитала, определяющее уровень финансовой устойчивости предприятия;

4. доступность в получении заемного капитала.

Долгосрочные (внеоборотные) активы создаются:

а) За счет собственного капитала. В состав собственного капитала входят основной капитал, накопленный (резервный и добавленный капиталы, фонд накопления, нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и др.).

Уставный капитал - это сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности. Он формируется в процессе первоначального инвестирования средств.

Добавленный капитал как источник средств предприятия образуется в результате переоценки имущества или продажи акций выше их номинальной стоимости.

Фонд накопления создается за счет прибыли предприятия, амортизационных отчислений и продажи части имущества.

Основным источником пополнения собственного капитала является прибыль предприятия, за счет которой создаются фонды накопления, потребления и резервный. Может быть остаток нераспределенной прибыли, который до ее распределения используется в обороте предприятия, а также выпуск дополнительных акций.

Средства специального назначения и целевого финансирования - это безвозмездно полученные ценности, а также безвозвратный и возвратные бюджетные ассигнования на содержание объектов соцкультбыта и на восстановление платежеспособности предприятий, находящихся на бюджетном финансировании.

б) за счет долгосрочных кредитов банка и займов. Долгосрочные кредиты банков - это заемные денежные средства, которые могут предоставляться предприятиям: на строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение объектов производственного и непроизводственного назначения; на приобретение движимого и недвижимого имущества (машин, оборудования, транспортных средств, зданий и сооружений); на осуществление природоохранных мероприятий.

Банковские кредиты предоставляются предприятию на основании кредитного договора. Кредит предоставляется на условиях возвратности, срочности, платности, обеспеченности под гарантии, залог недвижимости, залог других активов предприятия.

Источником финансирования воспроизводства основных фондов являются также заемные средства других предприятий. Предприятиям могут предоставляться также займы индивидуальными инвесторами (физическими лицами).

Финансирование обновления операционных внеоборотных активов может осуществляться за счет финансового кредита (например, за счет финансового лизинга).

В процессе финансирования обновления отдельных видов операционных внеоборотных активов одной из наиболее сложных задач финансового менеджмента является выбор альтернативного варианта - приобретение этих активов в собственность или их аренда.