-Политика дешевых и дорогих денег

В зависимости от экономической ситуации в стране, центральный банк проводит политику дешевых или дорогих денег.

Политика дешевых денег

Характерная для ситуации экономического спада и высокого уровня безработицы. Её цель сделать кредитные деньги более дешевыми, тем самым увеличить совокупные расходы, инвестиции, производство и занятость.

Для проведения политики дешевых денег центральный банк может уменьшить учетную ставку процента по кредитам для коммерческих банков или осуществить покупку государственных ценных бумаг на открытом рынке или уменьшить норму резервных требований, что позволило бы увеличивать мультипликатор денежного предложения.

Политика дорогих денег

Проводится с целью снизить темпы инфляции с помощью сокращения совокупных расходов и ограничения денежного предложения.

Включает следующие мероприятия:

• Повышение учетной ставки процента. Коммерческие банки начинают меньше брать кредитов у ЦБ, следовательно предложение денег сокращается.

• Продажа центральным банком государственных ценных бумаг.

• Увеличение нормы резервных требований. Это позволит сократить избыточные резервы коммерческих банков и уменьшит мультипликатор денежного предложения.

Все вышеперечисленные инструменты кредитно-денежной политики относились к косвенным (экономическим) методам воздействия. Помимо данных общих методов денежно-кредитного регулирования цельнальный банк используется и прямые (административные) методы, предназначенные для регулирования конкретных видов кредита. Например, прямое ограничение размеров банковских кредитов на потребительские нужды.

Денежная политика имеет плюсы и минусы. К сильным сторонам можно отнести быстроту и гибкость, меньшую по сравнению с фискальной политикой зависимостью от политического давления. Проблемы в реализации денежной политики создаются циклической ассиметрией. Эффективность монетарной политики также может снижаться в результате противонаправленного изменения скорости обращения денег.

Модель AD-AS. Представление о механизме денежно-кредитной политики позволяет углубить модели совокупного спроса и совокупного предложения — так называемой модели AD-AS, показанной на рис. 10.1. Модель исходит из того, что денежно-кредитная политикавоздействует прежде всего на инвестиционные расходы и тем самым на объем производства и уровень цен. Модель объясняет, как изменения в инвестициях распределяются между изменениями в реальном объеме производства и в уровне цен.

Согласно модели AD-AS, определяя величину совокупного спроса, предполагаем, что денежное предложение фиксировано. Расширение денежного предложения увеличивает спрос и способствует росту реального объема производства при любом данном уровне цен. На почти горизонтальном, кейнсианском отрезке кривой совокупного предложения, который характеризует экономику в состоянии спада, политика дешевых денег воздействует в основном на реальный объем производства и занятости, а не на уровень цен.

На почти вертикальном, классическом отрезке, который характерен для полной занятости в период пика экономического цикла, политика дешевых денег неуместна, поскольку она вызовет инфляцию и даст очень небольшое либо вообще не даст увеличения реального объема производства и занятости. Воздействие политики дорогих денег на экономику усложняется негибкостью в плане понижения цен и ставок заработной платы.

Следует иметь в виду, что денежно-кредитная политика сталкивается с целым рядом ограничений, среди которых нередко отмечают следующие:

• избыточные резервы, появляющиеся в результате политики «дешевых денег», могут не использоваться банками для расширения предложения денежных ресурсов;

• вызванное денежно-кредитной политикой изменение денежного предложения может быть частично компенсировано изменением скорости обращения денег;

• воздействие денежно-кредитной политики ослабится, если кривая спроса на деньги станет пологой, а кривая спроса на инвестиции — крутой: к тому же кривая спроса на инвестиции может сместиться, не нейтрализовав денежно-кредитную политику.