Министерство образования РФ

ИРКУТСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

С корректировкой НР и СмП

И.В. Ямщикова

ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ

ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Учебное пособие

по курсовому и дипломному проектированию

для самостоятельной работы студентов высших учебных заведений специальностей 290300 «Промышленное и гражданское строительство», 290500 «Городское строительство и хозяйство» 270114 «Проектирование зданий», 270115 «Экспертиза и управление недвижимостью» и 060800 «Экономика и управление в строительстве»

Издательство Иркутского государственного технического университета

2007

УДК 69:658

Рецензент: канд. эконом. наук., доцент кафедры Экономики и управления инвестициями и недвижимостью Байкальского государственного университета экономики и права Т.Г.Дорошенко.

Ямщикова И.В.

Экономическое обоснование инвестиционных проектов: Учеб. Пособие / Под ред. И.В.Ямщиковой.-Иркутск: Изд-во ИрГТУ, 2007.-126с.

В пособии кратко изложены вопросы ценообразования и определения стоимости в строительстве, эффективности капитальных вложений, выбора наиболее эффективного варианта проектных решений. Экономические обоснования проиллюстрированы примерами расчета.

Учебное пособие предназначено для студентов всех форм обучения специальностей 270102 «Промышленное и гражданское строительство», 270102 «Городское строительство и хозяйство», 270114 «Проектирование зданий», 270115 «Экспертиза и управление недвижимостью» и 060800 «Экономика и управление в строительстве» при изучении дисциплины «Экономика строительства».

© Ямщикова И.В., 2007

© Иркутский государственный

технический университет, 2007

ВВЕДЕНИЕ

Основным назначением курсового и дипломного проектирования является закрепление теоретических знаний, полученных студентами в период обучения в университете, и практических навыков, приобретенных на производственной и преддипломной практиках, а также их применение при решении конкретных научных, технических, экономических и производственных задач в области проектирования и строительства жилых, гражданских и производственных зданий и сооружений.

Методическое пособие поможет студентам определить объем и уяснить содержание курсового проекта и экономического раздела дипломного проекта, собрать необходимый материал в период прохождения преддипломной практики, уяснить требования, предъявляемые к технико-экономическому обоснованию проектных решений, провести необходимые расчеты.

Пособие разработано для студентов, выполняющих курсовой проект по дисциплине «Экономика строительства» и дипломный проект под руководством выпускающих кафедр: «Строительного производства», «Строительных конструкций», «Экспертиза и управление недвижимостью» и «Городского строительства и хозяйства» факультета Строительства и городского хозяйства.

Курсовой проект выполняется студентом в соответствии с заданием.

Экономическая часть дипломного проекта является самостоятельным разделом проекта. Она состоит из расчетно-пояснительной записки объемом 25-30 страниц рукописного текста. Исходными данными для разработки этого раздела дипломного проекта являются:

• Основное задание выпускающей кафедры на разработку проекта;

• Результаты технических расчетов дипломного проекта;

• Задание консультанта по экономическому разделу дипломного проекта;

• Материалы преддипломной практики.

Расчетно-пояснительная записка экономической части дипломного проекта должна содержать:

• Краткое введение с указанием задач, которые предполагается решать в экономической части дипломного проекта;

• Краткое описание принятого метода экономической оценки сравниваемых вариантов проектных решений;

• Выбор оптимальных проектных решений (по заданию консультанта);

• Расчеты капитальных вложений на строительство здания (сооружения) по выбранному варианту;

• Обобщение результатов экономических расчетов, таблицу основных технико-экономических показателей проекта;

• Выводы об экономической социальной и экологической эффективности принятого в дипломном проекте решения.

Для удобства расчетов в методическом пособии приведены необходимые исходные материалы и нормативная литература, применяемая при экономических расчетах в курсовом и дипломном проектировании.

1. Экономическая эффективность инвестиций

1. Классификация показателей экономической эффективности инвестиций.

Переход экономики в нашей стране к рыночным отношениям обусловил необходимость переосмысления принципов и методов определения экономической эффективности инвестиций. В условиях рыночной экономики экономическая эффективность должна оцениваться с позиции собственника. В соответствии с «Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования» выделяют показатели народнохозяйственной, бюджетной и коммерческой эффективности.

Показатели народнохозяйственной эффективности учитывают результаты и затраты, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инвестиционных проектов. Расчет данных показателей осуществляется с учетом прямых, сопутствующих, сопряженных и прочих инвестиционных затрат. Прямые инвестиции представляют собой вложения, необходимые непосредственно для реализации инвестиционного проекта. Сопутствующие инвестиции – вложения в другие объекты, строительство или реконструкция которых необходимы для нормального функционирования основного объекта. Сопряженные инвестиции направляются в смежные отрасли народного хозяйства, обеспечивающие основными и оборотными фондами строительство (реконструкцию) и последующую эксплуатацию объектов. Прочие инвестиции включают в себя затраты на проезд работников на новостройку, затраты на подготовку кадров строителей и эксплуатационников, расходы на консервацию, на увеличение оборотных средств предприятий и другие единовременные затраты.

Показатели бюджетной эффективности отражают финансовые последствия реализации инвестиционных проектов для федерального, регионального или местного бюджета. Показатели бюджетной эффективности определяются с учетом превышения доходов соответствующего бюджета над расходами. В состав бюджета включаются увеличение (уменьшение) налоговых поступлений и поступления во внебюджетные фонды, как результат реализации данного инвестиционного проекта.

Показатели коммерческой эффективности учитывают финансовые последствия инвестиционных проектов для их непосредственных участников и предполагают анализ потока реальных денег.

1.2. Показатели общей экономической эффективности инвестиций.

Для расчета любого из вышеперечисленных видов эффективности и выбора лучшего варианта инвестиционного проекта используют следующие интегральные показатели.

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) или интегральный эффект представляет собой сумму эффектов за весь расчетный период.

_t

где R_t – результаты, достигаемые на t – ом шаге расчета; З_t- затраты, осуществляемые на t-ом шаге расчета, без учета капитальных вложений; К_t- капитальные вложения на t-ом шаге расчета; Т- расчетный период или горизонт расчета, измеряемый в шагах; t- шаг расчета (год, квартал, месяц); a_t- коэффициент дисконтирования, приводит разновременные затраты к одному моменту времени.

где Е - норма дисконта, постоянная во времени. При выборе нормы дисконта исходят из депозитного процента по вкладам, учитывая при этом влияние инфляции и риска инвестиционных затрат. Для проектов имеющих важное народнохозяйственное значение норма дисконта регулируется государством.

Обычно, при расчете ЧДД все затраты и доходы приводятся к моменту завершения строительства и его ввода в эксплуатацию.

Индекс доходности (ИД) или индекс прибыльности представляет собой отношение сумм приведенных эффектов к дисконтированной величине капитальных вложений

Следует отметить, что коэффициент дисконтирования в числителе и знаменателе сокращению не подлежит, так как вычисляется для различных шагов расчета. Инвестиционный проект считается экономически эффективным, если ИД ≥ 1. При этом ЧДД является положительной величиной.

Внутренняя норма доходности (ВНД) или норма рентабельности инвестиций представляет собой норму дисконта Е_вн, которая определяется из условия равенства приведенных эффектов приведенным капиталовложениям.

Получаемую расчетную величину Е_вн сравнивают с требуемой инвестором нормой рентабельности вложений Е. Вопрос о принятии инвестиционного проекта может рассматриваться, если значение Е_вн ≥ Е.

Срок окупаемости инвестиций – это временной период от начала реализации проекта, за который инвестиционные вложения покрываются суммарной разностью результатов и затрат, которая представляет собой прибыль от эксплуатации объекта:

За пределами срока окупаемости ЧДД имеет неотрицательное значение.

Различают два вида срока окупаемости инвестиций: нормативный (T_н) и фактический (T_ф). Нормативный срок окупаемости является величиной

обратной норме дисконта:

Фактический срок окупаемости инвестиций определяется во временной период Т, когда ЧДД= 0

где К₀ – суммарный объем капитальных вложений при условии одноэтапных инвестиционных вложений; П – среднегодовая прибыль предприятия при условии постоянных во времени результате и затратах.

Вложение инвестиций считается экономически обоснованным, если Т_н ≥ Т_ф.