21. Показатели экономической эффективности внедрения инноваций.

Для оценки общей экономической эффективности инноваций используют систему показателей: интегральный эффект; индекс рентабельности инноваций; норма рентабельности; период окупаемости.

Интегральный эффект - это разность результатов и инновационных затрат за расчетный период, приведенных к одному году (как правило, начальному), т. е. с учетом дисконтирования результатов и затрат.

Индекс рентабельности - это отношение приведенных доходов к приведенным на эту же дату инновационным расходам

Норма рентабельности представляет собой ту норму дисконта, при которой дисконтированные доходы за определенный промежуток времени становятся равными инновационным вложениям.

Период окупаемости (ТО) - один из наиболее распространенных показателей оценки эффективности инвестиций.

22. Экономическая сущность инвестиций. Классификация инвестиций по признакам. Инвестиции - вложение капитала в объекты предпринимательской и иной деятельности с целью получения прибы­ли или достижения положительного социального эффекта.

В условиях рыночной экономики сущность инвести­ций заключается в сочетании двух аспектов инвестиционного процесса: затрат капитала и результатов, соизмерение этих элементов лежит в ос­нове теории экономической оценки инвестиций. Инвестиции осуще­ствляются с целью получения определенного результата (прибыли) и становятся бесполезными, если данного результата не приносят.

По объектам инвестирования: Финансовые - это вложение денежных средств в ценные бумаги, акции, облигации, долговые права, на депозитные счета в банке под определенные проценты. Реальные - вложение капитала в производство, на его создание и развитие. Инвестиции в нематериальные активы - это вложение средств в научные исследования, подготовку кадров, рекламу, приобретение ли­цензий на использование новых технологий.

По продолжительности инвестирования: краткосрочные ; долгосрочные. По формам воспроизводства в реальном секторе: на создание объекта предпринимательской деятельности; на расширение производства; на реконструкцию, техническое перевооружение.

В зависимости от конечных результатов: на рост объемов производства; на повышение качества производимой продукции; на экономию ресурсов (на снижение себестои­мости); на увеличение количества рабочих мест. По формам собственности: частные; государственные.

По источникам финансирования: собственные (амортизация, прибыль); заемные (кредиты); привлеченные (посредством эмиссии акций).

23. Инвестиционный проект: содержание, этапы разработки и внедрения.

Инвестиционный проект - это проект, в котором все мероприятия и свя­занные с ними действия описываются с позиций инвестирования денежных средств и ресурсов и полученных в связи с этим результатов.

С помощью инвестиционного проекта решается важная задача по выяснению и обоснованию технической возможности и экономической целесообразности создания объекта предпринимательской деятельнос­ти избранной целевой направленности. Осознанное решение об инвес­тировании в объекты предпринимательской деятельности может быть принято лишь на основе тщательно проработанного инвестиционного проекта.

Подготовка инвестиционного проекта проводится чаще всего в двустадийном цикле (или в два этапа): на первой стадии разрабатывается предварительное технико-экономическое обоснование проекта, а на второй — окончательное (в литературе их так и называют: предваритель­ное ТЭО и окончательное ТЭО). Возможны и промежуточные варианты ТЭО. На прединвестиционной фазе обычно проводятся необходимые для разработки и реализации проекта исследования, связанные с конструированием намеченной к производству продукции, технологией ее изготовления, маркетинговые и т. п.

Вторая фаза разработки инвестиционного проекта - инвестицион­ная. На данном этапе осуществляется процесс формирования производ­ственных активов.

Третья фаза инвестиционного проекта - эксплуатационная. Про­блемы, возникающие в эксплуатационной фазе, необходимо рассмат­ривать в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективах.

24.Оценка Эффективности инвестиционного проекта.  Эффективность инвестиционного проекта (ИП) - это категория, отражающая соответствие проекта целям и интересам его участников. Осуществление эффективных проектов увеличивает поступающий в распоряжение общества внутренний валовой продукт (ВВП), который затем делится между участвующими в проекте субъектами (фирмами, акционерами и работниками, банками, бюджетами разных уровней и пр.). Поступлениями и затратами этих субъектов определяются различные виды эффективности ИП.  Рекомендуется оценивать следующие виды эффективности:  -эффективность проекта в целом; 

-эффективность участия в проекте.

 Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поисков источников финансирования. Она включает в себя: общественную (социально - экономическую) эффективность проекта; коммерческую эффективность проекта, учитывающую финансовые последствия его осуществления для единственного участника, реализующего ИП.  Эффективность участия в проекте определяется с целью проверки реализуемости ИП и заинтересованности в нём всех его участников и включает в себя: 

а) эффективность для предприятий - участников; 

б) эффективность инвестирования в акции предприятия (для акционеров);

в) эффективность участия в проекте структур более высокого уровня по отношению к предприятиям - участникам ИП, в том числе: 

1) региональную и народнохозяйственную эффективность - для отдельных регионов и народного хозяйства РБ; 

2) отраслевую эффективность - для отдельных отраслей народного хозяйства, финансово - промышленных групп, объединений предприятий и холдинговых структур;

3) бюджетную эффективность ИП (эффективность участия государства в проекте с точки зрения расходов и доходов бюджетов всех уровней).  Дисконтированный период окупаемости (DPP) является одним из наиболее распространенных и понятных показателей оценки эффективности инвестиционного проекта. Дисконтирование, по сути, характеризует изменение покупательной способности денег, то есть их стоимости, с течением времени. На его основе производят сопоставление текущих цен и цен будущих лет.

Основные показатели эфф-тиинвест. проекта:

- ЧДД

- Рентабельность инвест

- Срок окупаемости

- Нормы рентабельности

- Коэфф-т эфф-ти инвестиций.

Срок окупаемости увеличивается по сравнению с расчетом его без дисконтирования (РР). Расчет РР осуществляется аналогичным способом, но при этом за те периоды, в течение которых приток денежных поступлений, покрывающий использованные инвестиции, суммируется еще не дисконтированный доход: Очевидно, что в случае дисконтирования срок окупаемости увеличивается, т. е. всегда DPP > PP.

25. Оценка предприятия в сис-меинвес-ия. Доходный подход к оценке предприятия. Инвестиционная привлекательность предприятия (ИПП) – это комплексный показатель характеризующий целесообразность инвестирования средств в данное предприятие.инвестиционная привлекательность предприятия зависит от множества факторов таких как политическая, экономическая ситуация в стране, регионе, совершенство законодательной и судебной власти, уровень коррупции в регионе, экономическая ситуация в отрасли, квалификация персонала, финансовые показатели и т.д.

В настоящее время предприятия используют множество инструментов по привлечению финансирования. Самые распространенные способы привлечения инвестиций это: Займы в кредитных организациях. 

Привлечение инвестиций на фондовом рынке: выпуск облигаций проведение IPO и SPO. Привлечение стратегического инвестора.

Доходный подход к оценке предполагает следующие принципы:

1- собственник не продаёт предприятие по цене ниже стоимости прогнозных показателей; 2- стоимость инвес-ций в предп-ие зависят от будующих выгод. 3- потенциальный покупатель не заплптит за долю в уставном фонде больше, чем она принесёт в будующем.

Доходный подход включает в себя 2 метода:

- метод дисконтирования денежных источников

- капитализация дохода