2. Етап золото-валютного стандарту

1944 рік відбулась “Бретон-Вудська конференція” на якій були сформовані та прийняті основні положення нового стандарту.

1945 рік створено МВФ і визначаються принципи його діяльності до мередини 70-х років.

Принципи функціонування золото-валютного стандарту:

 Обмежувалась роль золота. Золото зберігало роль загально вартісного еквіваленту, але реалізовувало воно цю функцію так:

1. Прямо: Золото ⇔Долар США;

2. Опосереднено: Золото ⇔ Всі інші валюти;

але тільки долар зберігав зовнішню конвертованість – не для фізичних осіб, а для центральних банків (США зобов’язувалось конвертувати будь-яку суму доларів на золото за першої вимоги (курс: 1$ = 0,888 грамів золота)). Національні ж гроші мали зовнішню конвертованість лише в долари.

 “Бретон-Вудська конференція”, як і система золото-валютного стандарту базувалась на основі фіксованих валютних курсів. Механізм фіксації пов’язаний з фіксацією масштабів цін кожної грошової національної одиниці і фіксацією цін на золото.

Відхилення могло здійснюватись будь-якою країною ± 1% без згоди МВФ, або більше ніж ± 1% шляхом девальвації або ревальвації цін за згодою з МВФ.

 Заборонена вільна купівля-продаж золота. Ринок золота функціонував тілики для Центральних Банків і лише за фіксованими цінами.

Недоліки золото-валютного стандарту:

1. Не устояв долар, бо США почали покривати потреби в валюті (доларах) шляхом звичайної емісії.

Після ІІ-ї Світової війни, до 70 % світового запасу золота було сконцентровано в США, але цей запас почав зменшуватись під впливом багатьох факторів, зокрема – гонки озброєння. Виникли нові центри з потужними запасами золота: Японія та Європа.

1971 рік. Ніксон вимушений припинити дію золото-валютного стандарту, так як сполучені штати не взмозі обміняти всі свої долари на золото.

3. Етап паперово-валютного стандарту – Ямайська валютна система

Започаткований на ямайській конференції в січні 1976 році в місті Кенгстані, але сама система вступила в дію з квітня 1978 року.

Основні принципи:

• Проголошена повна демонетизація золота – тобто:

• Анульовано офіційний паритет золота;

• Відмінено золотий масштаб цін – зміст золота в національній грошовій одиниці (0,888 грамів золота в 1$);

• Відмінено офіційну міжнародну ціну на золото. Золото почали використовувати як звичайний монетарний товар, але золото залишається надзвичайно ліквідним товаром.

Етапи демонетизації золота:

1. Виникають розмінні паперові гроші;

2. Виникають нерозмінні паперові гроші;

3. Втрата золотом функції грошей.

• Замість золота на роль міжнародної розрахункової одиниці, еталона вартості, міжнародного засобу платежу було обрано коллективну грошову одиницю, яка отримала назву «Спеціальні права запозичення» - Special Drawing Right (SDR).

Віднині SDR виконують функції масштабу цін.

«… але я б не ховав ще долар, бо понині ½ всіх торговельних угод здійснюється за доларовим розрахунком …»

А.С. Гальчинський

• Відмінено систему фіксованих валютних курсів на основі прив’язки до золота. Запроваджується система плаваючих, “ринкових курсів”, які формуються у відповідності з вимогами національних ринків. Це дає більшу гнучкість грошової системи, більш точно відображає стан реальної економіки.

• Ямайська валютна система передбачала механізм регіоналізації та припинення поліцентризму, валютного плюралізму. Тобто не виключалась можливість утворення певних валютних союзів та угод за певними правилами та при підпорядкуванні певним структурам.

Недоліки Ямайської валютної системи:

Плаваючий валютний курс створює нестабільність при курсоутворенні. З-за цієї причини курс не був абсолютно вільний, а тому виникли наступні засоби:

• Встановлення валютного коридору;

• Прив’язка національної грошової одиниці до іншої валюти.

42

Гальчинський Анатолій Степанович “Теорія грошей та попиту” Олександр Кравець