
- •Валдайцев Сергей Васильевич
- •Наступательная и оборонительная политика предприятий на рынке, инновационная монополия.
- •Осуществление инноваций на основе контрактации с независимыми заказчиками и поставщиками или экономической интеграции с заказчиками и поставщиками.
- •Направления хозяйственной политики (модели развития) научных предприятий при переходе к рыночным условиям хозяйствования – статья
- •Анализ условий безубыточности при освоении новых продуктов.
- •«Агентская проблема» в менеджменте.
- •Учет рисков в инвестиционных расчетах.
- •1. Методы, связанные с включением в ставку дисконта «премии за риск»
- •2. Методы учета рисков, связанные с корректировкой денежных потоков проекта
- •Модель оценки капитальных активов.
- •2 Способа расчета коэффициент :
- •Управление стоимостью предприятия и роль в нем инновационных проектов
- •Концепция «бриллианта» (м. Портера) в стратегическом менеджменте.
- •Модели диверсификации инвестиционного портфеля и портфеля проектов.
- •Планирование цены и объема выпуска при освоении присутствующей на рынке продукции.
- •Стоимость собственного капитала в оценке бизнеса и проектов.
- •1. Метод дисконтированных дп (доходный подход): оценка собственного капитала (ск) компании, EquityModel на основе дп для собственного капитала.
- •2. Capm (Модель оценки капитальных активов)
- •2 Способа расчета коэффициент :
- •3. Цена/прибыль
- •4. Стоимость ск – альтернативная модификация (в рамках доходного подхода).
- •Средневзвешенная стоимость капитала, ее разные виды.
- •Современные модификации модели оценки капитальных активов, необходимые Интернет-источники.
- •Прямой метод определения ставки дисконтирования.
- •Управление рыночной капитализацией публичных компаний.
- •Метод сценариев как способ учета рисков при оценке бизнеса.
- •Инновационные проекты: денежные потоки, методы выбора для планирования.
- •Особенности и оценка инвестиционных проектов, основанных на применении новых технологий.
- •Оценка рыночной стоимости инновационного бизнеса: доходный подход
- •1) Метод дисконтированных дп;
- •2) Методы капитализации будущих доходов (капитализация ожидаемых дп или ожидаемых [чистых] прибылей).
- •Оценка рыночной стоимости инновационного бизнеса: затратный и сравнительный подходы.
- •Метод сценариев в оценке рыночной стоимости компании.
- •Моделирование денежных потоков в управлении стоимостью компаний.
- •Типы денежных потоков.
- •Вопрос 18!
- •Практические применения оценки бизнеса.
- •Трехфакторная модель анализа Дюпона в управлении стоимостью компании
- •Современные модификации модели eva, прочие модели добавляемой стоимости.
- •Первая модификация: с учетом инвестиций в изменение бизнеса, но без остановки производства
- •Вторая модификация: с учетом изменений и с приостановкой
Концепция «бриллианта» (м. Портера) в стратегическом менеджменте.
Портер обосновывает, что: 1) стержнем экономической политики страны должна быть теория кон-тной стратегии; 2) работа с фирмами своей страны гарантирует более устойчивое преимущество, чем если полагаться только на иностранных поставщиков; 3) международная стратегия фирмы – одно из непременных условий успеха в конк-ции; 4) движущей силой кон-ции является стимул к инновациям; 5) визитная карточка страны определяется наличием кон-тных преимуществ по конкретным отраслям и способностью их развития. В основе кон-тных преимуществ каждой страны лежит постоянная и последовательная забота о национальной экономике и ее действительно эффективных отраслях.
Под кон-тным преимуществом Портер понимает способность страны использовать свои ресурсы, связанные с положением, таким образом, чтобы быть кон-тоспособной на международном уровне.
Д
оля
рынка, уровень прибыли фирмы определяются
тем, насколько эффективно компания
противодействует кон-тным силам.
Структурный анализ отраслей М. Портер
рекомендует осуществлять на основе
анализа пяти сил, определяющих кон-цию
в отрасли (см. рисунок).
Значение каждой из пяти сил меняется от отрасли к отрасли и предопределяет в конечном счете прибыльность отраслей. В тех отраслях, где действия этих сил складываются благоприятно, многочисленные кон-ты могут получать высокие прибыли от вложенного капитала. В тех же отраслях, где одна или несколько сил действуют неблагоприятно, очень немногим фирмам удается долгое время сохранять высокие прибыли.
Б
ольшое
внимание М. Портер уделяет анализу
детерминант кон-тного преимущ-ва страны
(«бриллиант» кон-тных преимуществ) (см.
рисунок ниже).
фактора, каждый в отдельности и все вместе как система, создают среду, в которой рождаются и действуют фирмы данной страны, характеризуют: наличие ресурсов и навыков, необходимых для получения кон-тного преимущества в отрасли; информацию; цели владельцев, менеджеров и персонала фирмы, участвующих в кон-ции; силы, заставляющие фирмы вкладывать средства в ту или иную сферу деятельности и заниматься обновлением. Кон-тное преимущ-во получают фирмы:
1
)
базирующиеся в тех странах, кот. позволяют
наиболее быстро накопить необходимые
ресурсы и навыки;
2) если в стране базирования фирмы более доступная и точная информация о потребностях в товарах и техн-гиях;
3) если возможны постоянные капиталовложения; 4) если совпадают интересы владельцев, менеджеров и персонала.
Позже М. Портер добавил еще два элемента к своему "бриллианту кон-тных преимуществ": роль случая – резкие перемены на мировых рынках, изменения спроса, а также правительственная интервенция (либеральная или сдерживающая политика) или действия правит-ва.
Национальный «бриллиант» – это система, компоненты которой взаимно усиливаются. Каждый детерминант влияет на все остальные. Так, большой спрос на прод-цию фирмы сам по себе не даст ей кон-тного преимущ-ва, если острота конк-ции недостаточна, чтобы фирма приняла этот спрос к сведению. Чтобы получить и удержать кон-тное преимущ-во в наукоемких отраслях, нужно иметь преимущество во всех составных частях «бриллианта». Преимущ-во по каждому детерминанту не является предпосылкой для преимущества в отрасли. Кон-тное преимущество страны определяется преимуществом совокупности взаимосвязанных отраслей.
К параметрам факторов произв-ва относятся: людские ресурсы (квалиф-ция, кол-во, ст-ть); физич. рес-сы (кол-во, кач-во, доступность, ст-ть земельных участков, воды, полезных ископаемых); ресурс знаний (сумма научной, технической, рыночной информации, влияющей на товары и услуги); денежные рес-сы (кол-во и ст-ть капитала различных форм).
Факторы произв-ва подразделяются на основные и развитые. К основным относятся прир. рес-сы, климатич. условия, географич. положение и т.д. К развитым факторам относятся современная инфраструктура обмена информацией, высокообразованные кадры, НИИ и др. Основные факторы сохраняют свою важность в добывающих отраслях и в отраслях, связанных с с/х, а также в отраслях, где требования к технологии и навыкам рабочих невелики (например, гражданское строительство). Развитые же факторы нужны, чтобы получить кон-тные преимущества более высокого порядка, такие как дифференциация продукции или патентованная технология. Параметры спроса на продукцию – второй детерминант национального кон-тного преимущ-ва в какой-либо отрасли. Влияя на эффект масштаба, спрос на внутреннем рынке определяет характер и скорость внедрения инноваций, вводимых фирмами. Он характеризуется тремя важными чертами: 1) структурой внутр. спроса (природа покупательских потребностей); 2) объемом и характером роста внутр. спроса; 3) механизмами, с помощью которых предпочтения на внутреннем рынке передаются на внешний рынок.
Для кон-тного преимущества важнее не количественная, а качественная сторона спроса на внутреннем рынке. В соответствии с теорией М. Портера кон-тное развитие страны происходит на основе факторов производства, инвестиций, инноваций или благосостояния (высший уровень развития). Страны, входящие в мировое технологическое ядро (США, Япония, Германия, Великобритания, Франция), в настоящее время развиваются преимущественно на основе активизации инновационной деятельности. Российской экономике необходимо с преимущественно первого и второго уровней развития переходить на третий – на основе инноваций.